今(jīn)年以来，港股手机话费交了能退吗走势可谓(wèi)一波三折，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐落(luò)帷幕，整(zhěng)体来看，陆(lù)港通(tōng)基金整体港股(gǔ)仓位略有提(tí)升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等(děng)行(xíng)业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等(děng)为重(zhòng)仓股。

　　多(duō)位港股基金(jīn)基金(jīn)经(jīng)理表示，预计港(gǎng)股市场(chǎng)已经进入了(le)企业(yè)盈利的(de)拐点且(qiě)即将迎来收(shōu)入加速扩(kuò)张，未来港(gǎng)股市(shì)场将在波(bō)动中上行，板(bǎn)块方面，看好政策(cè)优化(huà)下的消费和地产、预期反转修复的互联网和医药(yào)、高(gāo)景气的制造业(yè)等。

　　一(yī)季度港股基金仓位(wèi)略(lüè)有上升(shēng)，大幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同(tóng)份额分(fēn)开统(tǒng)计，下同）中含“港(gǎng)”字(zì)的主(zhǔ)动权益基金近400只(zhǐ)，这些都(dōu)是“高(gāo)纯度”以港股为投(tóu)资方向(xiàng)的基金(jīn)。截至一季度末，这些基金的港股(gǔ)平均仓(cāng)位为62.39％，较(jiào)去年(nián)底微升0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓(cāng)在(zài)90％以(yǐ)上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，以恒生科技(jì)指数为(wèi)代表的港股数(shù)字经(jīng)济呈现了上涨、调整(zhěng)、反(fǎn)弹的N型走势，截(jié)至4月23日，香港恒生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知(zhī)名(míng)基金经理在一(yī)季度加大了(le)对(duì)港股(gǔ)的投资力(lì)度(dù)，提升港股配置在10-40个百分点(diǎn)不等。比如，崔宸(chén)龙管理的前海开源(yuán)沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓位由去年底的1.18％提(tí)升至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的39.13％；史博管(guǎn)理的(de)南方(fāng)港股创(chuàng)新视(shì)野一年(nián)持有A，港股仓位由去(qù)年底的(de)71.08％提(tí)升至今年一季度(dù)末的(de)81.82％；赵宪成(chéng)管理的(de)博时港股通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今(jīn)年一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理(lǐ)的国投瑞银港股(gǔ)通价值发现A，港股仓(cāng)位由去(qù)年(nián)底(dǐ)的78.83％提升至今(jīn)年一季度末的92.92％；曲(qū)径管(guǎn)理的中欧港股(gǔ)数字(zì)经(jīng)济A，港股仓位由去年(nián)底的83.22％提升(shēng)至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)一季报，被陆(lù)港通基金(jīn)重(zhòng)仓的前十大港股分(fēn)别为(wèi)腾讯控(kòng)股、美团(tuán)-W、中国(guó)移动、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体、生(shēng)物制(zhì)品、多元金融、服装家纺、视频(pín)饮料(liào)等领域。其中，腾讯控股、中国移动(dòng)、中国(guó)海洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份(fèn)获不同程度增持。

　　按照增持情(qíng)况(kuàng)排序(xù)，加仓幅度(dù)最(zuì)大的前十只港股(gǔ)为中国(guó)海洋石油、新天绿色能源(yuán)、中远海能(néng)、商汤(tāng)-W、中国(guó)旭阳集团(tuán)、中(zhōng)国(guó)石油化工股份、中国(guó)南(nán)方航空股(gǔ)份、华(huá)电国际电力股份、越秀地(dì)产、中广核电(diàn)力，分别涵盖油气开(kāi)采、电力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸易、航空机场、房地产开发(fā)等领域。值得注意的(de)是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港(gǎng)通基金在(zài)一季度对其(qí)大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波(bō)动中上(shàng)行(xíng)，重(zhòng)仓(cāng)港股优(yōu)质龙(lóng)头

　　对于港股后(hòu)市，南方港(gǎng)股(gǔ)创新视野(yě)一年持(chí)有基金(jīn)基金经理史(shǐ)博在一(yī)季度中(zhōng)表(biǎo)示，展望未来，仍然看好港股市(shì)场投资机会：中国经济方面，宏观经济(jì)仍在企稳(wěn)回升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市场需(xū)求继续(xù)增(zēng)加，非(fēi)制造业恢(huī)复速度加快；海(hǎi)外无风险利率方面，3月初非农(nóng)和通胀数据以及突发手机话费交了能退吗(fā)的银(yín)行风(fēng)险事件已经让美(měi)联储过(guò)于强硬的紧(jǐn)缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意(y手机话费交了能退吗ì)味着了加息进(jìn)入尾(wěi)部区域(yù)；风险偏好方面，欧美(měi)银行业风(fēng)险事件对(duì)市场(chǎng)冲(chōng)击可(kě)控，国内政策积极信号涌现。

　　基(jī)于(yú)此，预判(pàn)港股(gǔ)市(shì)场将在(zài)波动中上行，在板块配置方面，我们将(jiāng)加大对政策优(yōu)化下的消费和地产、预期(qī)反(fǎn)转修(xiū)复的互联网(wǎng)和(hé)医药、高景气的制造业(yè)等板块的配置。

　　中欧港(gǎng)股数字(zì)经(jīng)济基金(jīn)经(jīng)理曲径(jìng)表示，港股数字经济的代表行业(yè)为互(hù)联网和(hé)先进制造，在(zài)经历(lì)了(le)过去(qù)2年的(de)合规(guī)整治(zhì)及业务梳理后，股价均处在价值投(tóu)资区域(yù)，具有(yǒu)良(liáng)好的(de)投资(zī)性价比。同时，互联网相(xiāng)关公(gōng)司(sī)，也更具有数据、平台(tái)和算法的整合能力，通过推出人工智能相关模型及(jí)应(yīng)用，提升自身运营效(xiào)率，以及对外输出算法和算力。作为人工智能赋能(néng)各个行(xíng)业的元年，我(wǒ)们中长期看好港股(gǔ)数字经济板块的前景。

　　华(huá)宝港股(gǔ)通(tōng)香港基金(jīn)经(jīng)理周欣表(biǎo)示，港股(gǔ)市场方面，港(gǎng)股市(shì)场大部分的(de)企业盈利来源于中国(guó)内地，中国内(nèi)地经济(jì)的(de)环比上(shàng)行(xíng)将会支撑港股公司(sī)盈利(lì)的环(huán)比增长，从而(ér)支撑下港股(gǔ)公司下(xià)半(bàn)年(nián)的市场(chǎng)表现(xiàn)。然而，虽(suī)然公司盈(yíng)利环比仍(réng)有一定的增长，但是由于(yú)基数效应，下半(bàn)年港股盈利同比增(zēng)速会较上(shàng)半年(nián)有所回落。对于估值相(xiāng)对较高的行业将有一定的(de)压力。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的(de)估值仍将受到一定程度的压制(zhì)，但是当行业龙头公司(sī)受(shòu)情绪影响出现超跌时，将会有较好的买(mǎi)入机会出现。生物医药行业仍将处在(zài)行业快速增长的红利中，但是随着中报(bào)业绩的释放和四季度集采的(de)预期(qī)，生(shēng)物行(xíng)业前(qián)期涨(zhǎng)幅较多(duō)的(de)龙(lóng)头(tóu)公司可能会出现(xiàn)一定的调整，但是通过自下而上(shàng)的方式生物(wù)医药行业仍将(jiāng)有机会选出有较好(hǎo)成长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展望未来，我们预计(jì)港股市场已经进入了企业(yè)盈利(lì)的(de)拐点且即(jí)将迎来收入加速(sù)扩(kuò)张(zhāng)，并且A股市场也即(jí)将进入企业盈利的拐点，这是推动两地市场向上的(de)决(jué)定性因(yīn)素。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱(ruò)”及加(jiā)息周期临近尾(wěi)声流动性逐(zhú)步(bù)宽松背(bèi)景下(xià)，中(zhōng)国资产的吸引力有望(wàng)进一步(bù)凸(tū)显。在A股(gǔ)及港股估值均在低(dī)位(wèi)、风(fēng)险溢价均在高位的背(bèi)景下，有(yǒu)望开启盈利(lì)与估值修复的戴(dài)维斯双击(jī)行(xíng)情。

　　主要(yào)关注三条投资(zī)主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于(yú)中国(guó)经(jīng)济修复有望成(chéng)为全球投资(zī)的(de)主线，因此经营杠杆弹性大、前期降本增效优的行(xíng)业和板块更(gèng)有望受(shòu)益于经济复苏，盈(yíng)利预测有(yǒu)较(jiào)大上修空间；同时部(bù)分(fēn)龙(lóng)头公司有长期的前沿技术/产品储(chǔ)备以迎接下(xià)一(yī)轮的收入扩张机会(huì)，有望(wàng)开启二次增长(zhǎng)曲线，如互联网(wǎng)、部分可选(xuǎn)消费(fèi)、部(bù)分医药等。

　　2.关(guān)注收益风险比显著右偏的机会：关注在未来经济周期中上行(xíng)风险显著大于下(xià)行风险的行业(yè)。市场预期(qī)在(zài)低位(wèi)、景气度有拐(guǎi)点或持续性超预期的行业。供需(xū)格局佳，价(jià)格弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基(jī)本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平(píng)稳中有(yǒu)升，以及分红(hóng)意(yì)愿提升的高(gāo)股(gǔ)息资产的投(tóu)资(zī)机会，如通信、石油石化等。

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