金融界4月27日消(xiāo)息  顶着“港股白酒第一股”光(guāng)环的(de)珍酒李(lǐ)渡正式登(dēng)陆(lù)港交所(suǒ)，尴尬的是开盘直(zhí)接暴跌16.82%，全天颓势尽显，最终收中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家盘(pán)下跌17.93%，报8.88港(gǎng)元/股，上市第一天市值(zhí)就缩水超过60亿(yì)港元(yuán)，惨遭开门黑(hēi)。

<中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家/p>

　　私募巨头KKR浮亏超过(guò)22亿港元

　　自2016年金徽酒挂牌上交所后，至今没有酒企(qǐ)成功上市，珍酒(jiǔ)李渡是近7年(nián)时间(jiān)第(dì)一只实现资本上(shàng)市的白酒股，目前(qián)西凤酒、郎酒、国台等均止步(bù)于A股(gǔ)IPO。

　　珍酒李渡(dù)此次在港交所IPO，发售价为每股(gǔ)10.82港元，筹资资金约50亿港元(yuán)，公开发售获超购1.94倍，一(yī)手(shǒu)中签率(lǜ)100%。值(zhí)得注(zhù)意的是，不知道是出于(yú)何种考虑，此次(cì)珍酒李渡并没(méi)有引入基石投(tóu)资者。

　　此次(cì)IPO之(zhī)前，珍酒李渡共计引入两(liǎng)轮投资者，分别是有着“华尔街之狼”之称(chēng)的(de)私募股权巨头KKR和大中(zhōng)华网讯。KKR在(zài)2021年11月和2022年(nián)5月(yuè)分别(bié)投(tóu)资3亿美元(yuán)、5亿美元(yuán)，两次成本(běn)分别为1.76美(měi)元和1.78美元，即13.82港元和13.97港元。相较于珍酒李渡今(jīn)日收盘价8.88港(gǎng)元，这意味着私募巨(jù)头KKR目前(qián)浮亏(kuī)超过22亿港元。

　　三年时间(jiān)狂砸15.77亿元广告费

　　公开资料(liào)显(xiǎn)示，珍(zhēn)酒李渡(dù)是(shì)一家致力提供以酱香型为主的次(cì)高端白酒产品的中国白酒公司。珍酒李渡集(jí)团旗下包括珍(zhēn)酒、李渡(dù)、湘窖(jiào)及开口笑四(sì)大白(bái)酒品牌，覆盖酱(jiàng)香型、浓香型、兼香型三大白(bái)酒品类。

　　招股书显示，按2021年收入计(jì)算，珍酒(jiǔ)李渡是中国第(dì)四大民营白酒公(gōng)司，以及中(zhōng)国(guó)白酒行(xíng)业中提供三种香型白酒的(de)第三大公司(sī)。2020年到2022年，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡(dù)归母净利润为(wèi)5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润率为(wèi)21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净利润表现来看，珍(zhēn)酒李渡的增速(sù)在(zài)下降。

　　此外(wài)，珍酒(jiǔ)李渡2020年到2022年的毛利率分别为52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这与A股白酒公(gōng)司相比也处于下风，“股王”贵州茅台(tái)2022年的(de)毛利(lì)率超过90%，而腰(yāo)部的今世缘、口子窖(jiào)等企业毛利率也超过了70%。

　　导致毛利率的直接原(yuán)因之一就是珍酒李(lǐ)渡(dù)的“豪横”的广(guǎng)告支(zhī)出(chū)。财报显(xiǎn)示(shì)，2020年、2021年及2022年，珍(zhēn)酒李渡销售(shòu)及经(jīng)销开支分别为4.03亿(yì)元、10.21亿(yì)元及13.42亿元，于(yú)同期(qī)分别占(zhàn)公司(sī)总收入的16.8%、20.0%及(jí)22.9%。同(tóng)期，广告开支分别为(wèi)2.42亿、6.69亿以(yǐ)及(jí)6.66亿，三年时间，广告费就(jiù)砸(zá)了(le)15.77亿(yì)元。

中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家="http://img.jrjimg.cn/2023/04/27/3f76e7abe55ef525b566081c9ad121db.png" alt="60亿港元蒸发！珍酒李渡上市惨遭开门黑，私募巨头浮亏超22亿港元，发生(shēng)了什么？">

　　与此同时，珍酒李渡的存货(huò)正(zhèng)在逐步增加。报告期内(nèi)，公司存货(huò)分(fēn)别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿(yì)元，呈(chéng)逐年增(zēng)长(zhǎng)趋势(shì)，存(cún)货(huò)周转天数分别为517天(tiān)、414.4天和612.8天。招股书解释称大(dà)部分存货为(wèi)基酒，但(dàn)仍然有(yǒu)不少(shǎo)针对其产销(xiāo)失衡的质疑。

　　吴向东曾操(cāo)盘(pán)金六福 身价230亿元

　　低于行业的毛(máo)利率和“豪横”的广告支(zhī)出，这(zhè)与珍酒(jiǔ)李渡创始人吴向东的操盘手(shǒu)法(fǎ)密切相(xiāng)关。

　　声名在外的“白酒教(jiào)父”——吴向(xiàng)东(dōng)是一名白酒(jiǔ)行业的(de)老兵。1969年，吴(wú)向东出生在湖南醴陵的一个普通(tōng)农村家庭，1992年(nián)，在湖南省外贸学(xué)校毕业的(de)吴向东(dōng)，进(jìn)入(rù)其姐(jiě)夫傅军旗下新华联集(jí)团工作(zuò)。此(cǐ)后四年，他(tā)升(shēng)至新华联集团董事、董事(shì)局副主席。也是在(zài)此(cǐ)，吴向东正(zhèng)式开启了他的白(bái)酒事业(yè)。

　　在傅(fù)军的(de)帮助(zhù)下，吴向(xiàng)东(dōng)在1996年拿下五(wǔ)粮液(yè)旗下川酒王(wáng)的(de)代理权，仅一年就将(jiāng)川酒王销量做到湖南第一(yī)。川酒王热销之(zhī)后，大(dà)量仿冒产品涌现。同(tóng)时，白(bái)酒市场竞(jìng)争白热化，下游经销商的日子越(yuè)来越难，吴向东想自创白酒品牌。

　　1998年，吴(wú)向东与五(wǔ)粮液(yè)签订了OEM代(dài)工协议(yì)，这是他(tā)在(zài)白(bái)酒业首创了(le)一种新模式OEM，即贴牌代工模(mó)式，随(suí)后，金六(liù)福在这(zhè)一年(nián)诞生了。

　　2001年，中国男足冲进世界杯，媒体将时任男足主教(jiào)练(liàn)的(de)米(mǐ)卢誉(yù)为神奇教(jiào)练(liàn)和好运福星(xīng)。深谙营销的吴向(xiàng)东找(zhǎo)来米卢(lú)担任(rèn)金六福形象代言人。米卢穿着唐装，面带(dài)微笑(xiào)地说“中国(guó)人的(de)福酒(jiǔ)，金(jīn)六福。”很长一段时间，金六福的广告投(tóu)放量都是全(quán)国第(dì)一。

　　在吴向东的广告(gào)轰(hōng)炸(zhà)下，金六福迅(xùn)速(sù)成为国民白(bái)酒，高峰期(qī)一(yī)天能发出57个车(chē)皮。

　　2021年，在吴向东的操盘(pán)下(xià)，贵州酱酒(jiǔ)品(pǐn)牌珍酒、江西李渡，以及湖南知(zhī)名(míng)白酒品牌湘窖和(hé)开口笑正式(shì)合并——珍酒(jiǔ)李渡诞生。

　　目前，吴向东实际控制的金东集团(tuán)旗下(xià)共有(yǒu)华(huá)致酒行、华泽酒业(yè)集团（下辖(xiá)金六福、珍(zhēn)酒等12个酒企）、金东投资三(sān)个产(chǎn)业(yè)板块。涉足(zú)金融、文(wén)化(huà)旅游、新能源、互(hù)联网、酒(jiǔ)业等(děng)多个产业。

　　靠卖白(bái)酒(jiǔ)，吴向东也(yě)一举成为湖(hú)南省株洲市首(shǒu)富。2023年(nián)3月，胡润研究(jiū)院(yuàn)发(fā)布(bù)《2023胡(hú)润全球富豪榜(bǎng)》，吴向东(dōng)以230亿元(yuán)人民币财(cái)富位列榜单第955位(wèi)。

　　白酒还是(shì)会更好生意吗？

　　在前(qián)不久的第108届(jiè)全国糖酒商(shāng)品(pǐn)交易会(huì)上，阵(zhèn)阵寒意(yì)从会上传来。

　　4月9日(rì)，在糖(táng)酒会的相关论坛上，在酒水行业颇为知名的盛初(chū)咨询董事长王朝(cháo)成放出“重磅观点”：酒(jiǔ)业整体将(jiāng)长期进入销量(liàng)负增(zēng)长、收(shōu)入低增长或0增长、利润(rùn)低增(zēng)长的内卷时(shí)代，并且很可能(néng)刚(gāng)刚开(kāi)始。

　　第一，2023年是(shì)行业的分水岭，从场景-量价-集中度看趋势，真正的高端消费在疫情(qíng)场景中并没有太受影响(xiǎng)，次(cì)高端库存(cún)仍未消化，区域酒(jiǔ)借助消费(fèi)恢(huī)复较快。高端的恢复没(méi)有看到更强的(de)动力(lì)，仍然在低位徘徊，一二季(jì)度上市(shì)公司业(yè)绩会(huì)出现增速(sù)放缓和进一步分化(huà)。

　　第二，从(cóng)白酒供(gōng)需(xū)-库存周期看趋势(shì)，现在存(cún)在三个矛盾：一是产区和供需的(de)矛盾，大产区都在扩产(chǎn)能，但(dàn)销量在下(xià)降；二是(shì)名酒企业都在向下扩展产品线，和地方酒厂会产生(shēng)矛盾；三是名酒企业渠(qú)道(dào)重(zhòng)心下移，和地方酒(jiǔ)企的渠道有(yǒu)矛盾。

　　其具体表(biǎo)现是：2022年白酒行业销量为671万吨，而(ér)2016年是1305万(wàn)吨，行业600万吨消失的主(zhǔ)要是100块钱以下的(de)价(jià)位带，其原因在于城市(shì)化，大部(bù)分劳动(dòng)人口从(cóng)农村转移(yí)到城(chéng)市(shì)后，消(xiāo)费习惯变了，导致未来(lái)升级空间基数变小(xiǎo)；超(chāo)高端从5万吨上涨到(dào)10万吨，次高端（售价在300-800元）的(de)量(liàng)至少(shǎo)涨了两(liǎng)倍。

　　他(tā)给出了(le)一组各价格(gé)带白酒节前和节后的终端进货量数(shù)据。其中(zhōng)：2000元以上相关产品下(xià)降19%，节后上涨(zhǎng)12%；800~2000元相(xiāng)关(guān)产品下(xià)降15%，节(jié)后下降7%；500~800元高线次高端相关产品节前(qián)下降41%，节后(hòu)下降20%；300~600元(yuán)次高端价(jià)格节前下降23%，节(jié)后上(shàng)涨(zhǎng)9%；100~300元中(zhōng)高端节(jié)前下降4%，节(jié)后上涨12%；100以下中低端(duān)节(jié)前增(zēng)长7%，节后增(zēng)长(zhǎng)69%。

　　“港股白酒第一股”珍(zhēn)酒李(lǐ)渡未(wèi)来走向何方让我们拭目以待。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家