衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超(chāo)预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商(shāng)务部经(jīng)济分析局公布数据(jù)显示，美国一季(jì)度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出以(yǐ)及(jí)非住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要包括进口(kǒu)、私人库存(cún)投(tóu)资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季(jì)度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是私(sī)人库存投资回落(luò)以及非住宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅放(fàng)缓的(de)同(tóng)时，通胀再次升温。美联(lián)储高度(dù)关(guān)注(zhù)的(de)通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能源的(de)核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印度洋北部(bù)发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违反了(le)国际(jì)法。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海上监视和(hé)救援中心发(fā)送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不明(míng)船只的自动全球定位发(fā)送(sòng)系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法(fǎ)当(dāng)局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押(yā)了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰队在一(yī)份(fèn)声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境国(guó)际水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近(jìn)发布的视(shì)频显示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时(shí)间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密(mì)问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好的谈话，是(shì)我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的(de)背(bèi)景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎经过(guò)编辑，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述(shù)发言(yán)人还说(shuō)，通话事(shì)件已报交(jiāo)有关(guān)执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论(lùn)看似四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但(dàn)事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事(shì)实(shí)可能(néng)会(huì)导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论(lùn)通常受(shòu)到投资者(zhě)和商界人士(shì)的(de)密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市波动。而且，美(měi)联(lián)储(chǔ)官(guān)员同他人的私下(xià)会面时(shí)常引发争议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政(zhèng)客和(hé)他们通话，而且通(tōng)常(cháng)将将通话(huà)视频(pín)公(gōng)之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科(kē)和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货(huò)。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则(zé)出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是(shì)由于(yú)近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外(wài)盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即(jí)将迎来五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不(bù)确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情(qíng)绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务(wù)压(yā)力(lì)及经(jīng)济衰退风险可(kě)能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产面临较(jiào)大压力，从(cóng)而推动本(běn)周(zhōu)油价油价下(xià)跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融(róng)属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原油(yóu)的(de)下跌带(dài)有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表现或显示(shì)银行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主导原油(yóu)市场走势的(de)宏观风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议(yì)将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的(de)变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储(chǔ)官(guān)员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续何时(shí)停止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议(yì)，基于当前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英(yīng)国央行(肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西xíng)也将(jiāng)维(wéi)持加息政策(cè)，因此市场对(duì)于(yú)海外经济衰(shuāi)退(tuì)带来需(xū)求(qiú)下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市(shì)场基本面表现尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来(lái)的(de)五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一(yī)定(dìng)支(zhī)撑(chēng)，预计近期国(guó)际油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情绪和(hé)基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分(fēn)析师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油(yóu)价(jià)带(dài)来(lái)极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连续(xù)半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情况(kuàng)下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量的下滑将有助(zhù)于油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是(shì)原油市场主基调(diào)，当然全球经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市(shì)场带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪(xù)主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关(guān)性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等(děng)品(pǐn)种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着(zhe)发电旺季(jì)的临近(jìn)，本月从(cóng)中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三(sān)分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东(dōng)出口的(de)下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南亚公(gōng)用事业(yè)发电需求的增长以(yǐ)及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场形成(chéng)良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外(wài)检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的(de)装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延(yán)长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表现(xiàn)也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的(de)支撑下，预计后市(shì)走势或(huò)较(jiào)原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁说。