美国债务违约的风险比以往任何时(shí)候都要大，并有可(kě)能将全球市场推入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而(ér)在(zài)此(cǐ)背景下，投资(zī)者应如何保护(hù)自身(shēn)的财富呢？对此，一份业(yè)内机构(gòu)的最新调查揭露出了业内(nèi)人士眼下的真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全球637名受(shòu)访(fǎng)者进(jìn)行(xíng)的调查，对于那些(xiē)寻求避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的(de)首选，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债(zhài)务上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金(jīn)融专业人士表示，如果(guǒ)美国政府未能履行(xíng)其义(yì)务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是(shì)其他(tā)替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在美国债(zhài)务违约情(qíng)况下，第二大(dà)受(shòu)欢迎的资产仍(réng)然是美国国债。这毫(háo)无(wú)疑(yí)问(wèn)有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正是美国政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意(yì)的是(shì)，即使是那些(xiē)相对悲(bēi)观的分析师也(yě)认为，债券持(chí)有者最(zuì)终会得到偿付(fù)——只是(shì)要(yào)晚一些。事实上，即(jí)便在上一(yī)次(cì)最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当时标准普尔取消了美国(guó)最高的AAA信(xìn)用评级，美国(guó)长期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统避险货(huò)币也有一些拥(yōng)趸，但它们都(dōu)不如(rú)美元。或(huò)者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些投(tóu)资者视为(wèi)一(yī)种(zhǒng)数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者(zhě)和(hé)散户(hù)投资者在美国债务违约下(xià)的(de)投资选择(zé)分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美国政界(jiè)和金融(róng)界(jiè)的大(dà)佬们已经纷纷发(fā)出警告，如果债务上限僵局(jú)在大限前得不到(dào)解决，可能会(huì)发(fā)生什(shén)么。美国(guó)总统(tǒng)拜登提醒称，“整个(gè)世(shì)界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通(tōng)首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务(wù)上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示(shì)，这一次(cì)的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是(shì)过去美国所经历的最严重的债务(wù)上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违(wéi)约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本(běn)已飙升(shēng)至了远超之前几次(cì)债(zhài)限危机时的水平，尽管这仍(réng)表明实际(jì)违约的(de)可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和(hé)国会的两(liǎng)极分化(huà)，风险(xiǎn)比以前更(gèng)高。双(shuāng)方都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为(wèi)今(jīn)年迄今(jīn)为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到中(zhōng)国买(mǎi)家(jiā)不断增长的(de)需求的提(tí)振(zhèn)，然后是银行业危(wēi)机和(hé)美国债(zhài)务(wù)违约引发的避(bì)险(xiǎn)需美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思(xū)求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于(yú)本月早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者(zhě)都认为，如(rú)果债务上(shàng)限之(zhī)争僵持到最后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发(fā)生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的(de)散户投资者预计(jì)，如(rú)果(guǒ)发生(shēng)违约(yuē)，10年期美(měi)国国债将(jiāng)走软。基(jī)准美(měi)国(guó)国债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务上限僵局推高了一些(xiē)期限(xiàn)非常短的(de)国库券收益率(lǜ)，这(zhè)些短期国库券被认为最有可(kě)能(néng)被延期支付，这加剧(jù)了国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月(yuè)初左右到(dào)期的(de)国库(kù)券，因为(wèi)这批票据(jù)最为接近美(měi)国财(cái)政部长耶(yé)伦所(suǒ)警告的最早在6月(yuè)1日触发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能会从预期的纳税和(hé)其(qí)他收(shōu)入措施中获得(dé)一点的喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延残(cán)喘”到(dào)7月底。目前(qián)，7月(yuè)底到期国库(kù)券的市场定价也表明了一定程度(dù)的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局中，美国长(zhǎng)期国债(zhài)购买量曾(céng)激增(zēng)，将(jiāng)10年期国债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)推至了当时的创纪(jì)录低点，与此同(tóng)时，金(jīn)价上(shàng)涨，数万亿美(měi)元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对标普500指数的前景预(yù)测，没有(yǒu)散户交易员那(nà)么悲观。道(dào)明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我(wǒ)们确实看到短期(qī)违(wéi)约，市场反应(yīng)将给国会(huì)带来提(tí)高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认(rèn)为(wèi)，债(zhài)务(wù)上限闹剧已经对美元(yuán)造(zào)成了一些(xiē)伤害(hài)，41％的(de)人(rén)表示，如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)违约，美元作为全球主(zhǔ)要(yào)储备货币的地(dì)位将(jiāng)面(miàn)临风(fēng)险。

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