30年(nián)“不败(bài)”的可转(zhuǎn)债信仰，突然(rán)之间出现“断崖(yá)式(shì)”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特(tè)的(de)可转债搜特转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史上(shàng)从未有过(guò)如此低(dī)价可转债，与此同(tóng)时，各类低价转债接连雪(xuě)崩。分析(xī)认为，资金开始担心退市和违约风险，纷(fēn)纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘(pán)中冲(chōng)高到(dào)3400点(diǎn)跳水(shuǐ)之(zhī)后，市场(chǎng)持续回落，上证指数(shù)今天又跌超(chāo)1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数(shù)板块(kuài)下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日(rì)有所缩量。

　　行业(yè)板块方(fāng)面(miàn)，此(cǐ)前(qián)最牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有(yǒu)色(sè)等(děng)也(yě)跌超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金(jīn)却(què)是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临(lín)退市

　　带崩整(zhěng)个(gè)低价转债市场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债(zhài)退市(shì)历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾(dùn)转债被告知(zhī)要退(tuì)市，打(dǎ)破了30年来的可转债没(méi)有出现正股(gǔ)和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退(tuì)市，搜(sōu)特(tè)转债持续暴跌，第2只打破(pò)历史(shǐ)来得太快。蓝盾转债(zhài)已停(tíng)牌，而搜特转债还在交易。

　　退市(shì)危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债(zhài)已经暴(bào)跌19.75％。持(chí)续上演断崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特(tè)还(hái)在一字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已没什(shén)么悬(xuán)念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可(kě)能面临的违约。彻底带崩了整个低价转(zhuǎn)债，过去(qù)的双低策略似乎也不(bù)再奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌了(le)0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如(rú)今(jīn)又涌现大批价格跌破(pò)100元的低(dī)价转债(zhài)，而(ér)一(yī)年前市场还在关注“消灭(miè)”100元以下可转债，一度(dù)没有转债价格低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌(diē)破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在(zài)券商、银行等金(jīn)融股带动(dòng)之下(xià)，一度(dù)冲上3400点(diǎn)，而(ér)后(hòu)快速跳(tiào)水。然(rán)后持续下行，今日又跌超(chāo)1％，失(shī)守3300点(diǎn)，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红(hóng)后，市(shì)场(chǎng)持续走低。

　　有分(fēn)析表示，近期市场(chǎng)波动加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策略(lüè)点(diǎn)评表(biǎo)示，4月新增社(shè)融、新增(zēng)信(xìn)贷(dài)、M2同比(bǐ)均低于Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明(míng)显+票据(jù)利(lì)率下行，数(shù)据走(zǒu)弱在方向上不超预(yù)期，但幅度较预期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明显走(zǒu)弱，单月新(xīn)增创历史(shǐ)新低，与地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数(shù)效应外，主因C端(duān)新增存款(kuǎn)转负；3）私(sī)人部门(mén)中长贷仍在修复→全(quán)A非(fēi)金融企业盈利全年或(huò)拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反映的制造业库存及(jí)产(chǎn)能周期位(wèi)置看(kàn)，弹性或(huò)有限。金融数据再次(cì)印证复苏成(chéng)色需(xū)巩固(gù)，或提升政策加(jiā)码“恢复和(hé)扩大需(xū)求”的可(kě)能。

　　前(qián)海开源基金近日也(yě)表示(shì)，后续来看(kàn)市场(chǎng)回落空(kōng)间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍(réng)超(chāo)预期，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场(chǎng)预期，除基数效应(yīng)外(wài)，欧美的(de)韧(rèn)性(xìng)与东盟相对强劲(jìn)的需求均支(zhī)撑了外需，内(nèi)需同样在修复下市场分子端边际(jì)向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调(diào)稳增长(zhǎng)，应(yīng)对弱复苏(sū)下流动(dòng)性大概(gài)率仍(réng)然(rán)维持宽松，同样仍可能有(yǒu)增量(liàng)政(zhèng)策出台，对市(shì)场均是呵护而非压(yā)力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已(yǐ)定价美联储本轮加息已至顶(dǐng)点，仍然存在(zài)区(qū)域银(yín)行风(fēng)险隐(yǐn)患同时通(tōng)胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧，外资对(duì)国(guó)内市场(chǎng)的流出压力不大(dà)。

　　总体来看，权重板块内部(bù)的分化，热门板(bǎn)块交易(yì)性的波动是指(zhǐ)数(shù)调整(zhěng)主因，但在内需(xū)修复、外(wài)需韧性，且国(guó)内政策呵护延续、外资流出(chū)压(yā)力不大下市(shì)场无大风险，震荡(dàng)修(xiū)复延(yán)续。

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