30年“不败”的可转债信仰(yǎng)，突然之间出(chū)现“断崖(yá)式”崩(bēng)塌。

　　100元面(miàn)值的(de)可转债，*ST搜特的可转债搜特转债(zhài)今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转债历(lì)史上(shàng)从未有过如此(cǐ)低价可转债(zhài)，与此同(tóng)时，各类低价转债接(jiē)连雪(xuě)崩(bēng)。分析认为(wèi)，资金开始担心退市和(hé)违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继(jì)续不乐观，自周二(èr)盘中冲高(gāo)到3400点跳(tiào)水之后，市场持(chí)续回落(luò)，上证(zhèng)指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指数和科创50指数(shù)也(yě)跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与(yǔ水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字)前一日有所缩量。

　　行(xíng)业(yè)板块方面，此(cǐ)前最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互(hù)联网、建筑、有(yǒu)色等(děng)也跌超3％；纺织(zhī)服装、电(diàn)力、旅游等(děng)行(xíng)业逆势(shì)飘红(hóng)上涨。

　　不过北(běi)上资金(jīn)却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面(miàn)临退市

　　带崩(bēng)整个低(dī)价转债市场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退市历史，在今年5月(yuè)一(yī)下被打(dǎ)破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债被(bèi)告知要退市，打破了(le)30年来的可转债没有(yǒu)出现正股和转(zhuǎn)债退市的历史。接着没(méi)几天，*ST搜(sōu)特(tè)锁定面值退市(shì)，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来得(dé)太快。蓝(lán)盾转债已停牌，而搜特(tè)转债还在交易(yì)。

　　退市危机之下，搜特转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而(ér)昨日搜特转债已经(jīng)暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式暴(bào)跌(diē)，面值100元的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触(chù)发面(miàn)值退市已(yǐ)没什么悬(xuán)念。

　　接连的退(tuì)市(shì)情形(xíng)，以及可能(néng)面临的(de)违(wéi)约。彻(chè)底带(dài)崩了(le)整(zhěng)个低价转债，过去(qù)的双低策略似乎(hū)也(yě)不再奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医(yī)惠只跌(diē)了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股(gǔ)塞(sāi)力(lì)医疗(liáo)只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉(jí)转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌(yǒng)现大批价格跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而一年前市(shì)场还在关注(zhù)“消灭”100元(yuán)以下(xià)可转债，一度没有(yǒu)转债价格低于100元(yuán)。如今是(shì)多(duō)只接连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场(chǎng)近期波动剧(jù)烈

　　上证指数周(zhōu)二(èr)在券(quàn)商、银行(xíng)等金融股带动之下，一度冲上(shàng)3400点(diǎn)，而后快速(sù)跳水。然后持续(xù)下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻(fān)红后，市(shì)场持续(xù)走低。

　　水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字"http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161207612.png">

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波(bō)动加(jiā)剧，资(zī)金分歧(qí)较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略点评表(biǎo)示，4月新增(zēng)社融、新增(zēng)信贷、M2同(tóng)比均(jūn)低于(yú)Wind一致预期，一(yī)季度(dù)冲量明显+票据(jù)利率下行，数据走弱在(zài)方向上不超预期，但(dàn)幅度较(jiào)预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新(xīn)增(zēng)中长贷MA6同(tóng)比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式(shì)修复过后明显走弱，单月新(xīn)增创历(lì)史新低(dī)，与地(dì)产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因C端(duān)新增存款转负(fù)；3）私(sī)人部门中长贷仍在修复→全(quán)A非金融企业(yè)盈(yíng)利全(quán)年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差(chà)及财报(bào)数据反映的制(zhì)造业库存及产能周期位置看，弹(dàn)性或有(yǒu)限(xiàn)。金融数据再(zài)次(cì)印证复苏成色需(xū)巩固，或提升政策加码“恢复和(hé)扩大需求”的可能。

　　前海(hǎi)开源基金(jīn)近日也表示(shì)，后(hòu)续来看市场回落(luò)空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基(jī)数(shù)效应外，欧美的(de)韧性(xìng)与东(dōng)盟相对强劲的需求(qiú)均支撑(chēng)了外需，内需同样在修复(fù)下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然偏好。国内看(kàn)，4月(yuè)政(zhèng)治局会议(yì)仍然(rán)强(qiáng)调(diào)稳增长(zhǎng)，应对弱(ruò)复苏下流动性大概率仍然维持宽(kuān)松(sōng)，同样仍可能有增量政策出台，对市场均(jūn)是呵(hē)护而非压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定价(jià)美联(lián)储本轮加(jiā)息已至(zhì)顶点，仍然存在区域银行风险隐患(huàn)同时通(tōng)胀仍在下行下，后续海外流动性(xìng)难(nán)更紧，外资对国内市场的流出压力不(bù)大。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内部的分(fēn)化，热门板块交易性(xìng)的波动是指数调整主因，但(dàn)在内(nèi)需修复、外需韧性，且国内政策呵(hē)护(hù)延续、外资流(liú)出(chū)压力不(bù)大(dà)下(xià)市(shì)场无大风险，震(zhèn)荡修(xiū)复延续(xù)。

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