近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆(yú)论地(dì)震。曝光的网(wǎng)友称，使(shǐ)用(yòng)大(dà)家广泛知晓的“强军口(kǒu)号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决(jué)定没收笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发(fā)的风波中，《科创板日报(bào)》记者发现，随着脱(tuō)口秀(xiù)不断破圈(quān)，笑果文化也成为了备受资(zī)本(běn)青睐的(de)宠儿，在6年中(zhōng)获(huò)得(dé)众多(duō)资本8轮融(róng)资(zī)，并(bìng)于2021腾讯入(rù)股后，估值超过(guò)40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融(róng)资，对外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化，注(zhù)册(cè)资本为208.13万元，经营范围包括文化艺(yì)术交流策(cè)划(huà)、演(yǎn)出经纪、文艺(yì)创作与表(biǎo)演(yǎn)等。

　　脱口秀近(jìn)几年(nián)的发展可谓“风(fēng)生(shēng)水(shuǐ)起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节目(mù)的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和(hé)脱口秀俱(jù)乐部成为了炙(zhì)手可热的行(xíng)业，笑果(guǒ)文化也成为中(zhōng)国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉(jué)到商机(jī)并押宝这(zhè)一赛(sài)道，《科(kē)创板日报》记者整理(lǐ)公开信息发现，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)于(yú)2016年(nián)至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通数据(jù)显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得(dé)到游族网(wǎng)络天(tiān)使轮投资(zī)。同年(nián)9月，得到游族网络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资本、游族(zú)网络(luò)、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人文(wén)化集(jí)团、泽时投资的(de)战略投资，此轮未(wèi)披露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到(dào)南山资本、天图投(tóu)资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族(zú)网(wǎng)络对笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化最为青睐，8轮(lún)融资中一共投了4次，游族网络更(gèng)是笑果(guǒ)文化的天(tiān)使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑果文(wén)化走向(xiàng)扩张(zhāng)的关(guān)键一子，今年4月，位(wèi)于北(běi)京(jīng)东(dōng)城(chéng)区隆(lóng)福寺的笑果(guǒ)文化线(xiàn)下喜剧空间(jiān)“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南京(jīng)、苏州之(zhī)后(hòu)的第四个演艺空间。此(cǐ)外，近(jìn)年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化(huà)对外投资的(de)企(qǐ)业共有9家(jiā)，其中有6家已(yǐ)经注销。如(rú)今存续的企业有：笑果(guǒ)挺棒文化传(chuán)媒（上(shàng)海）有限公司、上海(hǎi)青豆结冰文化传播(bō)有限(xiàn)公司、上海笑欢悦信息技术有(yǒu)限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演(yǎn)艺股权也(yě)发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺(yì)原股(gǔ)东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企(qǐ)业类型变更为(wèi)有(yǒu)限责任公司（港(gǎng)澳台法人独资(zī)）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑果文化(huà)或许是(shì)在悄(qiāo)悄开启上(shàng)市的前(qián)奏。

　　作为(wèi)普思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是(shì)刚从网上看到本次出事(shì)，此(cǐ)前(qián)脱口(kǒu)秀行业在(zài)国内处于(yú)快速发展(zhǎn)阶(jiē)段，表现形式丰富多样，而在该领域(yù)笑果(guǒ)文化(huà)做的(de)很早，成绩也(yě)很突出(chū)，其(qí)《吐槽大会》在(zài)年轻人(rén)圈子里很火爆，出于这些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒犯的(de)艺术”，追(zhuī)求的(de)就是一(yī)种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让(ràng)观众一边大笑一边反思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个人认(rèn)为，出于节(jié)目效果可能(néng)需要张狂和(hé)外向一(yī)些(xiē)，但(dàn)公众场合下脱口秀(xiù)中(zhōng)的(de)开玩笑也要(yào)注意把握分(fēn)寸，尤其涉及(jí)到国家政(zhèng)治和解放(fàng)军形象等严肃(sù)话题，确实不(bù)该口无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风控(kòng)方(fāng)面，可能没有进行非常严(yán)格的把控。

　　此外(wài)，《科(kē)创板日报(bào)》记(jì)者(zhě)注意(yì)到，笑果文化的业务和腾讯(xùn)关联(lián)颇深，资料显示(shì)，目前大股(gǔ)东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽(zé)禧股权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有限公司为第(dì)三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果(guǒ)文(wén)化打造了(le)《吐槽大会》，该节目让(ràng)担任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影视和笑(xiào)果文化联合(hé)出品的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视频首播。<作家许地山简介，许地山简介资料/p>

　　笑果文化(huà)相(xiāng)关(guān)人士(shì)去年称，受众(zhòng)面最广(guǎng)的是(shì)线上长视频(pín)业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年(nián)》等以跟腾讯合作的(de)长视频节目(mù)，可以占到(dào)公司百分之四十的(de)业务(wù)营收。

　　市(shì)场迅猛上(shàng)升，资本却(què)后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展(zhǎn)历史，脱口(kǒu)秀这个(gè)舶来品在国(guó)内(nèi)的发展历程(chéng)要短得多(duō)也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会(huì)》《脱(tuō)口秀大会》等热门(mén)综艺频频占(zhàn)据(jù)收视榜(bǎng)与网络(luò)热(rè)议(yì)话题榜首，由此带来一波(bō)迅猛(měng)发展的(de)脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风(fēng)而至。财(cái)联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口(kǒu)秀企业(yè)获得融资。其(qí)中(zhōng)，不乏明(míng)星投资机(jī)构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗(qí)下的思维造物，乐游资本(běn)投了(le)鲜榨喜剧(jù)，原子创(chuàng)投、合(hé)一集(jí)团投(tóu)了单立人。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，资本(běn)对脱口(kǒu)秀行业也明(míng)显呈(chéng)现出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果(guǒ)文化(huà)外，其(qí)他(tā)脱口秀(xiù)厂牌(pái)融资(zī)轮次都(dōu)仅(jǐn)有一两轮(lún)，且集中在(zài)2018年(nián)及以(yǐ)前(qián)。同时，资(zī)本对(duì)脱口秀(xiù)的倾注也有些后劲不足，2021年(nián)之后，市场上暂无(wú)新(xīn)的脱(tuō)口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本市场的反应与高(gāo)速(sù)增长的市场似乎并不匹(pǐ)配(pèi)。据《中(zhōng)国脱口秀(xiù)行业发展趋(qū)势分析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀(xiù)市(shì)场全年商业演出(chū)场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复(fù)合增速(sù)将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升(shēng)期(qī)，资(zī)本为何却逐(zhú)渐远离了这(zhè)一赛(sài)道？眺(tiào)远营销咨询创始人(rén)高承远(yuǎn)对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示(shì)，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅猛(měng)，深受(shòu)观众(zhòng)喜爱(ài)，但在资本市场并不吃(chī)香。其核心原因在于，资本的(de)投资逻辑天然是确定(dìng)性(xìn作家许地山简介，许地山简介资料g)和可复制性，而脱口秀行业却具有巨(jù)大的不确定性和不可复制性(xìng)。演员的(de)不确定性、创作的不确定性、观众审美(měi)的不确定性(xìng)，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能让经营面临巨大的(de)风险。

　　因此，有(yǒu)投(tóu)资人(rén)指出，“脱口秀行业未来想要可持续发(fā)展，就(jiù)需要(yào)拥抱监管，在合法合规的底线之上，不断运(yùn)营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这个行业可持续、良性发展(zhǎn)的可靠路(lù)径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业作(zuò)为大文娱行(xíng)业中的一员，和(hé)这(zhè)个行业中的其余行业一样（如影(yǐng)视剧作、游戏等等(děng)），都严重依(yī)赖IP本身而非平台，行业本身的“护城(chéng)河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个行业的(de)“故事”却(què)很难讲(jiǎng)述，这也是(shì)备受(shòu)资本市场冷遇的原因。

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