本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的(de)态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测(cè)数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季(jì)度以来成(chéng)材(cái)消费持续低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下(xià)降(jiàng谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里)使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被(bèi)进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁(tiě)水产(chǎn)量出(chū)现见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大(dà)至历史同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合(hé)约(yuē)价(jià)谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供(gōng)需趋于(yú)宽(kuān)松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基(jī)本和去(qù)年同期持(chí)平，整(zhěng)体(tǐ)较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料(liào)需(xū)求(qiú)构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期货(huò)高级(jí)分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析(xī)师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库(kù)存明显(xiǎn)低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应(yīng)有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季(jì)，力(lì)拓一季度铁矿(kuàng)石发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估(gū)值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库(kù)存维持下(xià)降(jiàng)态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的(de)数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求(qiú)端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端(duān)天气(qì)导致4月底5月初(chū)港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向(xiàng)宽松，价格(gé)中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心王国清认为，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投(tóu)氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周补库(kù)需求或(huò)有增加。综合来看(kàn)，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需(xū)求(qiú)对铁矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系(xì)整体依然承压。持续调(diào)整后压力(lì)得到基(jī)本释放，下行节(jié)奏将会(huì)放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今年大基调(diào)是(shì)经(jīng)济(jì)复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价(jià)格波(bō)动(dòng)幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也意(yì)味(wèi)着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预(yù)计(jì)市场整体以区(qū)间振(zhèn)荡为谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里主，节(jié)奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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