为了让自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能(néng)获(huò)得(dé)好(hǎo)的(de)回报，上市(shì)公司董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家(jiā)的(de)股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露(lù)了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书，引发(fā)市(shì)场关注。时为新美星董事(shì)长何德(dé)平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实际控制(zhì)人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们(men)所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各(gè)自操盘(pán)情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信息(xī)，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数25.95个百分点。账户(hù)组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入(rù)成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么(me)拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后(hòu)出货，违法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具(jù)备资金(jīn)优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价(jià)买入(rù)成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行为(wèi)。经(jīng)测算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值管理”不(bù)等同于“操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平，涉案(àn)股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用于偿还债务(wù)，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定(dìng)另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个(gè)环(huán)节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的(de)上下(xià)游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了(le)本案行为(wèi)；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和(hé)责任承担(dān)，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵起到一(yī)定(dìng)程(chéng)度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致(zhì)。在此基(jī)础上(shàng)，在(zài)认定及处罚时将合谋(móu)各方视为(wèi)一个整体，不区(qū)别对待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武上述行(xíng)为违反了(le)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息(xī)披露违法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由(yóu)海得(dé)泽广(guǎng)和兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户(hù)的(de)原因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还(hái)借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定代持(chí)成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流(liú)水及(jí)相关银行账户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不具(jù)有事实和法律依据(jù)，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平(píng)作为上市公司实际(jì)控制(zhì)人，未如(rú)实告知上市公司上(shàng)述(shù)持股(gǔ)情况，导致(zhì)新(xīn)美星在相(xiāng)关公告中均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定(dìng)，何德平的(de)行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露(lù)违(wéi)法行(xíng)为，对何(hé)德平给予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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