北交所开市至今一(yī)年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集(jí)公(gōng)告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等(děng)专业(yè)投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新基金公告可投资于(yú)北(běi)京证券交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家(jiā)基(jī)金公(gōng)司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市(shì)的股票，属于(yú)基(jī)金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资(zī)范(fàn)围(wéi)、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收(shōu)益特征和莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的(de)投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可(kě)投北交所，一方(fāng)面表明专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在(zài)的投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力度(dù)；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪(hù)深(shēn)两市(shì)以外国(guó)内最(zuì)优质公司的(de)代表，许多(duō)标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面(miàn)从持仓数(shù)量和持股总量(liàng)的(de)角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思续增加。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的(de)加入使得(dé)整个(gè)板块的(de)成交变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也(yě)使得越(yuè)来越多投(tóu)资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示(shì)，公募基金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及(jí)专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交(jiāo)所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，北交所投(tóu)资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上(shàng)也存(cún)在差(chà)异，但未来会加大对北(běi)交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定(dìng)位和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次(cì)新基金(jīn)投资将深入(rù)细(xì)分产业链的(de)研(yán)究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大(dà)、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业(yè)绩(jì)确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上(shàng)，力(lì)求(qiú)均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资(zī)机(jī)会(huì)，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一方(fāng)面会(huì)根(gēn)据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将(jiāng)存(cún)量基金(jīn)产品的投(tóu)资范(fàn)围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对(duì)北交所(suǒ)股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基金持(chí)有(yǒu)北交所(suǒ)个(gè)股数量(liàng)82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关(guān)的个(gè)股(gǔ)市(shì)值占比较高，而去年下半(bàn)年(nián)新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到(dào)公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现的特(tè)征类似(shì)于一(yī)级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶段(duàn)相比一级市(shì)场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数公司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北(běi)交所(suǒ)具备良(liáng)好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示(shì)，我们(men)对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关注(zhù)度可(kě)能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科(kē)创板的上市(shì)公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新特性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关(guān)注(zhù)具有高(gāo)成(chéng)长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑(jí)强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能聚焦在科技和制(zhì)造(zào)两(liǎng)大赛(sài)道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风(fēng)和(hé)企业自(zì)身的(de)努力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的(de)过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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