昨夜，据(jù)路透社最新报道，知情人士透露，美国总(zǒng)统拜(bài)登和众议院议长麦卡锡(xī)接(jiē)近就美国债务(wù)上(shàng)限达成(chéng)协议，双方在(zài)可自由(yóu)支配开支(zhī)方面的(de)分歧仅为700亿(yì)美元(yuán)。

　　这(zhè)名消息人士和另(lìng)一(yī)名了解谈判情况的人士称(chēng)，最终可能达成的不会是(shì)一份长(zhǎng)达数百页、可能需要立法者花几天(tiān)时间撰写、阅读和投票的法案，而是一份包含几个关键数(shù)字的精简协议。另一位消息人士称，预(yù)计谈判代表(biǎo)将敲定可自由支配开支的最高限额，包括军费开支，但(dàn)让议员们在未来几个月(yuè)通(tōng)过正常的拨款(kuǎn)程序敲(qiāo)定(dìng)住房和教(jiào)育等(děng)类别的细节。根据美国联邦(bāng)数据，2022年(nián)，美国的可(kě)自由支(zhī)配支出达到1.7万亿(yì)美(měi)元，占6.27万亿美元支出总(zǒng)额(é)的27％。其中大约一半(bàn)用于(yú)国防(fáng)，一些议(yì)员表示不应该削减这(zhè)一领域的(de)支出。

　　俄罗(luó)斯(sī)副总理诺(nuò)瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产决定后(hòu)，将于6月4日(rì)举(jǔ)行的六(liù)个月来首次(cì)面对面(miàn)会议不(bù)太可能(néng)采取新的措(cuò)施。当前(qián)的任务是监(jiān)控市场形(xíng)势并及(jí)时作(zuò)出反(fǎn)应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目标不是推动油价(jià)上涨，而(ér)是(shì)平(píng)衡(héng)价格，以确保生产者(zhě)和消(xiāo)费者的(de)利益。

　　诺(nuò)瓦(wǎ)克预计布(bù)伦特原油价(jià)格到2023年底将略(lüè)高于80美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)。他认(rèn)为(wèi)，目前的(de)价(jià)格反映了市场对全球(qiú)宏观经济形势的评估。美国加息阻碍了油价进一(yī)步(bù)上涨。

　　受此影(yǐng)响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此(cǐ)外，周四的(de)最新数据(jù)显示，交易员(yuán)们完全押注(zhù)美联储会(huì)在6月(yuè)或7月的某次会议上(shàng)再(zài)度(dù)加(jiā)息25个(gè)基点，最早在6月便(biàn)加息(xī)的可能(néng)性已超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会(huì)议挂钩的(de)掉期合约升至5.37％，比当前有(yǒu)效联(lián)邦基金利率5.08％高(gāo)出超过25个基(jī)点，这(zhè)代表市场认为(wèi)接下来两(liǎng)次会(huì)议中美联(lián)储肯定会加息25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约显(xiǎn)示消(xiāo)化了(le)约14个基点(diǎn)的加息预(yù)期，由(yóu)于美联储(chǔ)加息规模通常都(dōu)是25个基点(diǎn)的(de)倍数，这代表6月加息25个基点的概率高(gāo)于50％。

　　截至今(jīn)晨收(shōu)盘(pán)，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月原(yuán)油(yóu)期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步(bù)三日连涨。

　　美股收盘(pán)，纳指初步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片(piàn)股中，表(biǎo)现最好的英伟(wěi)达早盘股(gǔ)价曾涨至(zhì)394.8美(měi)元(yuán)，涨幅超过古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于(yú)380美元，创盘中和收盘历史新高(gāo)，市值曾达到9550亿美元，距(jù)1万亿(yì)美元(yuán)市值(zhí)大关一步之遥，有望(wàng)成(chéng)为全球第(dì)九家市值(zhí)突破1万亿(yì)美元的上市(shì)公司。盘中英伟达(dá)市值曾(céng)涨将近2000亿美元(yuán)，几乎相当于(yú)两个英特尔(ěr)的(de)市(shì)值。英伟达创美(měi)股(gǔ)史上最大(dà)单日市值(zhí)增长规模，一日的市值涨幅比(bǐ)标普500 472只成份股各自的市值都高(gāo)。

　　最新(xīn)的财报数据显示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿(yì)美元，同比下降(jiàng)13％，但(dàn)好于市场预(yù)期的65亿(yì)美元；调整后(hòu)每股收(shōu)益为(wèi)1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按业务划(huà)分，英伟达数据(jù)中心(xīn)业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市(shì)场预期的39亿美元。

　　最重要的(de)数据(jù)在于——展望未来，英伟达预(yù)计第二财季营收(shōu)将达到110亿(yì)美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望表(biǎo)明，英(yīng)伟达从全球(qiú)企(qǐ)业布局(jú)AI的热潮中获得的利益远超人们预期。英伟(wěi)达(dá)生产极度复杂(zá)的人工智能计算任务所需的(de)GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领域占据主导(dǎo)地位(wèi)，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训练(liàn)和运行机(jī)器(qì)学习软件，这也是支(zhī)持OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关(guān)键底层硬(yìng)件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价创近半年以(yǐ)来新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材期货盘中明显下滑(huá)并创下近半年(nián)或半年多以(yǐ)来新低。截至(zhì)5月25日下午收盘，铁矿(kuàng)石主力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中(zhōng)最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热(rè)卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续(xù)重挫(cuò)，截(jié)至23点收盘(pán)，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑(hēi)色(sè)商品在经历短暂反弹后于近期再(zài)次走弱。对此，大有期货(huò)投研中心黑色高级(jí)研究员黄科在接受期货日报记者采访时表示，近(jìn)期黑色系品(pǐn)种大幅下(xià)跌是宏观和(hé)产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观(guān)层面，目前美(měi)国两党对(duì)于政府(fǔ)债务上(shàng)限(xiàn)问题仍没有达成一致，随着(zhe)截(jié)止(zhǐ)日期临近，市(shì)场各(gè)方(fāng)的避(bì)险观望(wàng)情绪较为明显；而从(cóng)美联储(chǔ)5月会议纪要来看，不能排除(chú)接下(xià)来继(jì)续加息的可能性，当(dāng)前美联储(chǔ)6月(yuè)加息概率(lǜ)上升到40％附近，近期美元指数走强对于大宗商品价格普遍(biàn)形成一(yī)定压(yā)力。国(guó)内方(fāng)面(miàn)，5月份公布的社融和(hé)固定资产投(tóu)资(zī)等经(jīng)济数据略低(dī)于(yú)市场，市场担(dān)心经济复(fù)苏的后劲不足，也导致(zhì)与国(guó)内(nèi)经济状况关(guān)联性较强的(de)黑色系品种支撑(chēng)弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利(lì)多因素(sù)。黄科表示，从现货市场表现来看，虽然目前铁水(shuǐ)产量已经(jīng)见顶(dǐng)，但随着成本端原料价(jià)格的大(dà)幅(fú)回(huí)落，钢厂(chǎng)方面并(bìng)没有很(hěn)强的(de)减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的(de)情况下(xià)，本周钢联螺(luó)纹、热轧产量(liàng)甚至止跌回升，减产不及预期(qī)以及原(yuán)料成本持(chí)续(xù)下移导致(zhì)钢价下方(fāng)支撑走弱；而当前国(guó)内钢材需(xū)求也已临近淡季，在需(xū)求乏力(lì)的情况下，钢(gāng)材价格不(bù)断下探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产(chǎn)业研(yán)究主(zhǔ)管翟贺攀对记(jì)者表(biǎo)示，自今年3月中旬(xún)以(yǐ)来，铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑色系商品市场整(zhěng)体陷入“供(gōng)应增、需求底部徘徊、成本(běn)塌陷”的负向循(xún)环，期现(xiàn)货价格呈“螺旋式(shì)”走(zǒu)低趋势。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，近(jìn)两个月来钢材下游需求(qiú)恢(huī)复距(jù)离此前预期有较大差距，叠加今(jīn)年年初(chū)以来市场对(duì)下游需(xū)求的乐(lè)观预期，导致钢厂产量增幅较(jiào)大。而在市场供(gōng)需阶段性错(cuò)配的(de)情(qíng)况(kuàng)下，钢铁原燃(rán)料(liào)进(jìn)口规模又出现明显增长，同时预(yù)期中的下(xià)半年的(de)粗钢产量平控政策也(yě)进一步压(yā)低了钢铁原燃料价格。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以(yǐ)来，钢材五大品种周(zhōu)度表观(guān)消费量均值为1000万吨，仅比去年同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计(jì)局数据，1-4月份我国(guó)粗(cū)钢产量(liàng)为(wèi)3.54亿吨，同古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好比增长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我国进(jìn)口(kǒu)铁矿石与炼焦(jiāo)煤分(fēn)别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹(dàn)空间

　　从当前钢材市(shì)场面临的问题来看，方正(zhèng)中期(qī)期(qī)货研究院黑色组(zǔ)长汤冰(bīng)华告(gào)诉记者(zhě)，主要有以下三个方面的问题：一是(shì)高炉减产不(bù)充分；二是外需可能(néng)会大幅(fú)下滑；三是国(guó)内政(zhèng)策(cè)刺激还比较有限，当前内(nèi)需虽然(rán)未见好(hǎo)转，但(dàn)今年以来表(biǎo)现(xiàn)一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价(jià)格(gé)底部是否已现，汤(tāng)冰华表示，由于二季度以来国(guó)内(nèi)政策(cè)利多有(yǒu)限，导致“买预期”交易未能如期出现，但国内市(shì)场利空(kōng)在(zài)价格中(zhōng)已(yǐ)有体(tǐ)现，从(cóng)后(hòu)期市场表现来看，钢(gāng)材需求端利(lì)空可(kě)能来自海外，6月出口一(yī)旦转差，则板材供(gōng)应压力会明显增加，产量也面(miàn)临继续压减(jiǎn)。因此(cǐ)，在经(jīng)历4-5月份(fèn)的政策不及预期后，国内下一个相(xiāng)对(duì)重要的政策时点可能在7月(yuè)的半年(nián)度经济数(shù)据公布后，在此之前(qián)，钢矿品种价格底部的确立(lì)需(xū)要黑色商品(pǐn)整体(tǐ)供应回落，即铁水产量(liàng)、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货均出(chū)现下降(jiàng)。不过目前焦(jiāo)煤进口通关(guān)及铁矿(kuàng)石非澳(ào)巴发货已(yǐ)开始减少，但(dàn)铁水(shuǐ)下降并不明显，负反馈(kuì)还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿品(pǐn)种止(zhǐ)跌(diē)需要(yào)具备两个条件：一是(shì)煤炭价格止跌，从(cóng)成本(běn)端对钢价形成一定(dìng)支撑；二是钢厂方(fāng)面有实(shí)质(zhì)性的减产(chǎn)行动，从而改(gǎi)善(shàn)市场对于后期供需(xū)平衡的预(yù)期(qī)。不(bù)过(guò)，从目前情况来看(kàn)，在进口煤冲(chōng)击之下，近期(qī)国(guó)内(nèi)煤炭(tàn)市场情(qíng)绪较为悲观，动力(lì)煤价格有加速(sù)下跌迹(jì)象；此(cǐ)外国内粗钢(gāng)产(chǎn)量(liàng)平(píng)控政(zhèng)策尚未(wèi)执行(xíng)，钢(gāng)厂主动减(jiǎn)产意愿不强。因此，预计短期(qī)内黑(hēi)色系品种或延(yán)续(xù)弱势(shì)，整体易(yì)跌难涨(zhǎng)。

　　“积(jī)重难返(fǎn)的(de)市场供需格局(jú)，与成本塌(tā)陷叠加造成的负向循环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系(xì)商(shāng)品价(jià)格惯(guàn)性下(xià)跌趋(qū)势短(duǎn)暂延续(xù)，难有像(xiàng)样(yàng)的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是(shì)，在期(qī)货价格大(dà)幅下(xià)探之(zhī)际，螺纹(wén)钢现货价格(gé)已(yǐ)跌回至2020年5月之前的(de)水平。对(duì)此，翟贺(hè)攀(pān)告诉(sù)记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情初(chū)期的价格区间有利于行(xíng)业供(gōng)需(xū)加(jiā)快调整，且目前距(jù)离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂(chǎng)铁矿石库存和钢材社会库存较近年同期偏(piān)低(dī)、6月份之后来自政策面(miàn)和市场力量的供应(yīng)压(yā)减速度加快(kuài)、稳经济政(zhèng)策(cè)效果或将在下半年显现(xiàn)、国际局势缓和以(yǐ)及国内外价(jià)差有(yǒu)利于钢材出口再上台阶等因(yīn)素，未来2-4个月，我们对黑色(sè)系商品价(jià)格(gé)保(bǎo)持谨慎乐观(guān)，尽管(guǎn)难以恢(huī)复至今年4月中旬之(zhī)前的偏高水平，但中期反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前(qián)钢铁产业链(liàn)库存整体较低(dī)，因此在后续(xù)进入减产期间后，钢材价格下(xià)跌一旦出现企(qǐ)稳，那(nà)么低价可能会刺激补库，并带动(dòng)行(xíng)情出现阶段反弹。

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