近日(rì)，国内上市(shì)交易的4只(zhǐ)公募商品期货基金(jīn)陆续公布了一季报。在一(yī)季(jì)度(dù)商品(pǐn)市场整体下跌的背景(jǐng)下，4只(zhǐ)公募商品期货基金也表(biǎo)现(xiàn)不佳，仅建(jiàn)信能源化工期(qī)货ETF利(lì)润为正(zhèng)。值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，国(guó)投瑞(ruì)银白银(yín)期货LOF份(fèn)额在(zài)报告期(qī)内(nèi)增加(jiā)4.30亿份，增幅(fú)近三成，备受(shòu)投资者青睐。

　　具体来看，已实现收益和(hé)利润方面，一(yī)季(jì)度，建信能源化(huà)工期货ETF已(yǐ)实现收益1637.71万元，利润(rùn)2491.41万元；国(guó)投(tóu)瑞银白银(yín)期货LOF已实现收益(yì)940.20万(wàn)元(yuán)，利润-796.75万元；大成有色金属期(qī)货ETF已实现(xiàn)收益(yì)-1196.50万(wàn)元，利润-992.33万元；华夏饲(sì)料豆粕(pò)期货ETF已实(shí)现收益-13绥化去年疫情 绥化是几线城市92.12万元，利润(rùn)-7368.01万元。

　　已(yǐ)实现收益和(hé)利润(rùn)有何区别？4只(zhǐ)公募商品(pǐn)期货(huò)基(jī)金(jīn)在一季报中均提及，本期已实现收益指基金本期利(lì)息收(shōu)入(rù)、投资收益、其他(tā)收入(rù)（不含公允价(jià)值(zhí)变动收(shōu)益(yì)）扣除相关费(fèi)用(yòng)和信用减(jiǎn)值损失后(hòu)的余(yú)额，本期利(lì)润为本期已实现收益加(jiā)上绥化去年疫情 绥化是几线城市本期公允价值变动收益。

　　期末(mò)基金(jīn)资产(chǎn)净值方面，截至3月底，国投瑞银白银期货LOF资产净值(zhí)超过10亿(yì)元(yuán)，达到14.36亿元，华夏(xià)饲料豆粕期(qī)货ETF、建信能源化工期(qī)货ETF、大(dà)成有(yǒu)色金属期货ETF资产净值分别为(wèi)5.53亿(yì)元(yuán)、4.66亿元(yuán)、3.03亿元。

　　期末基金份(fèn)额净值方面，华(huá)夏饲(sì)料豆(dòu)粕期货ETF以1.8032元居首，建信(xìn)能源化工期(qī)货ETF、大成有(yǒu)色金属期(qī)货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元(yuán)、1.5568元，国投瑞银白银(yín)期货LOF低于(yú)1元，仅为0.7绥化去年疫情 绥化是几线城市10元。

　　净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)方面(miàn)，报告期内(nèi)，仅建信能源化工(gōng)期货ETF实(shí)现正增长，净值增长(zhǎng)率为5.57％，大成有色金属期货ETF、国投瑞银白银(yín)期货LOF、华夏饲料豆粕期货ETF净值增长率分别(bié)为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变化，可以反映出投资者的偏(piān)好。从份额(é)变动来看，除华夏饲料豆粕期货(huò)ETF遭净赎回外，其(qí)他3只商品期(qī)货(huò)基金均受到(dào)净申购(gòu)。截至3月底(dǐ)，国投瑞银白银期(qī)货LOF份(fèn)额较(jiào)期初增加4.30亿份至20.22亿份，增幅高达27％；建信能源化工期货ETF份额较期初增加(jiā)2300万份至2.94亿份，增(zēng)幅(fú)8.50％；大(dà)成有色金属期货ETF份额较(jiào)期初(chū)增加700万份至1.95亿份，增(zēng)幅3.73％；华夏饲料(liào)豆粕期货ETF份(fèn)额(é)较期初减少1320万(wàn)份至(zhì)3.07亿(yì)份(fèn)，降(jiàng)幅4.13％。

　　一(yī)季度，豆粕市(shì)场整体走出下跌行情，华(huá)夏基金认为，主要原(yuán)因有以下几点：首先(xiān)，美国硅谷银行倒(dào)闭消(xiāo)息在(zài)资本市(shì)场持续发酵，导(dǎo)致了原油以及美豆等大(dà)宗(zōng)商品价格下(xià)跌，引领(lǐng)国内豆粕价格下(xià)挫；其(qí)次(cì)，国内现货(huò)供应相对充(chōng)裕，由于加工(gōng)利润尚可，加之巴西大(dà)豆丰产(chǎn)上市，近几个(gè)月国(guó)内大豆到港量趋于增(zēng)加，同时(shí)由于下游提货消极，油(yóu)厂豆粕不断累库，部分油厂(chǎng)甚至出现胀库现象，导致豆粕现货跌幅过大；最(zuì)后(hòu)，需求端低(dī)迷不振(zhèn)，由于春节前养(yǎng)殖产品集中出栏，春节后一段时间(jiān)一(yī)般是豆(dòu)粕需求淡(dàn)季(jì)，而今年由于生猪价格(gé)持(chí)续下行，养殖业复产(chǎn)积极(jí)性不高，加(jiā)之非洲(zhōu)猪瘟(wēn)疫情偶发，使得豆粕需(xū)求更是雪上加(jiā)霜，油厂(chǎng)豆粕(pò)成交和(hé)提货量处于偏(piān)低水(shuǐ)平。

　　关于报告(gào)期内基金投资(zī)策(cè)略和(hé)运(yùn)作分析，国投瑞银基金表示，一季度(dù)白银在(zài)初期两个(gè)月处于振荡调整，在三月份又很快(kuài)反弹至年初位置。黄(huáng)金较(jiào)白(bái)银(yín)表现更为强势，金银比价有所抬升。前期走势主要(yào)受制于(yú)白(bái)银(yín)工业属(shǔ)性及美(měi)联储加息预期升温影(yǐng)响，白银(yín)表现出(chū)更高的(de)波动性。后期则主要是欧美(měi)银行业出现流动(dòng)性危机(jī)，导致避险情(qíng)绪高(gāo)涨，也大幅降低了市场对于美联(lián)储的加息预(yù)期。

　　国(guó)投(tóu)瑞银基金认为(wèi)，美联(lián)储货币政策调整节(jié)奏与经济衰退担忧继续主(zhǔ)导贵金属行情，同时(shí)也需关注(zhù)突发地缘政治、金融体系的(de)流动(dòng)性风险(xiǎn)、新兴经济体债务风险等黑(hēi)天(tiān)鹅事件的影(yǐng)响。今年以来(lái)，美(měi)联储(chǔ)已连续加息两次(cì)各25BP，加息步(bù)伐明显放(fàng)缓，点阵图显示(shì)美联(lián)储(chǔ)今年(nián)或还有一(yī)次(cì)加息。随着美(měi)国加息渐入尾声，而(ér)通胀仍处于高位，宏观环境对(duì)贵金属(shǔ)相对有(yǒu)利，贵金属配置价值(zhí)进一步提升。考虑到白银的高(gāo)弹(dàn)性及金银(yín)比价的相对高位，建议(yì)择机积极配置。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 绥化去年疫情 绥化是几线城市