云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人

　　美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资产出售，可能(néng)出售所有业务或(huò)部分业务。该行已(yǐ)经为(wèi)此(cǐ)聘(pìn)请(qǐng)多家顾(gù)问(wèn)。

　　这(zhè)是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美股盘后(hòu)，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售在内(nèi)的战(zhàn)略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜(qián)在买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价(jià)盘后(hòu)跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西(xī)太(tài)平(píng)洋合(hé)众银行发布声明(míng)确认(rèn)了周三的(de)媒体消(xiāo)息，称(chēng)在(zài)和多位潜在的投资者商(shāng)谈(tán)，还(hái)表示，其核(hé)心存款3月以(yǐ)来已(yǐ)经增长，在(zài)第一共和银行被出(chū)售(shòu)后，该(gāi)行并未(wèi)经历超出(chū)正常水平(píng)的存(cún)款流失。

　　但西太平洋(yáng)合(hé)众银行(xíng)股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表示，关于该行磋商出售资产等战略(lüè)选项的媒体报道“绝(jué)对(duì)失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行危机(jī)火上(shàng)浇油的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯(sī)指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平(píng)线银(yín)行收跌33％。

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日(rì)，美国参(cān)议院银行委员会就近期大型银行(xíng)倒闭事件举行听证会。会上，银(yín)行监管专家表示，管理不善是导致破产的主(zhǔ)要原因。美国商(shāng)会副主席(xí)托马斯·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听证会(huì)上表示，硅(guī)谷银行、签名银行和第一共和银(yín)行有非常独特的商业(yè)模式，硅谷银行专注(zhù)于资(zī)本密集型的(de)科技(jì)以及生物医学初创企业(yè)；第一共和银行集中于财(cái)富管理(lǐ)；而签名银行则(zé)有大(dà)量的数字资产风险。在听证会上(shàng)，专家(jiā)们明确将最(zuì)近(jìn)银行倒闭潮归咎于行(xíng)政管理不善，同时(shí)他们担心银(yín)行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储(chǔ)存在监管(guǎn)失误。

　　据(jù)外(wài)媒援引(yǐn)知情人士周四(sì)报道(dào)，美(měi)国(guó)联邦和州政府官员(yuán)正在评云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人估(gū)近几天银行(xíng)股大幅波动背后存(cún)在(zài)“市场操纵”的可能性，白(bái)宫(gōng)方面也表示(shì)将监控“健康银(yín)行面临(lín)的做空压力”。美股地(dì)区银(yín)行股(gǔ)本周大幅下(xià)跌，西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行累跌近70％。根据(jù)分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四就通过做空(kōng)某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且(qiě)资本充(chōng)足，近几日，做(zuò)空活动增加和股市波动已(yǐ)引起官员及监(jiān)管机构(gòu)越(yuè)来越多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖(gài)洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半的美(měi)国人(rén)担心(xīn)他(tā)们(men)在(zài)银行(xíng)或其(qí)他金融机构(gòu)账户(hù)上的钱(qián)的安全。总共(gòng)有48％的美国成年人(rén)表示他们(men)担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心(xīn)。这些最新(xīn)数据与2008年(nián)雷曼兄弟(dì)破(pò)产后不久的数据相似。当(dāng)时有45％的(de)美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度担心(xīn)自己资金的安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普(pǔ)并(bìng)未在银行业较为平静的时期测量(liàng)过这一数据(jù)，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危机得(dé)到解决(jué)后(hòu)，人们对存款安全的担忧略有减少(shǎo)，这(zhè)表(biǎo)明对存款安(ān)全的高度(dù)担(dān)忧可(kě)能并非美国(guó)人的(de)常态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔(tǎ)斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗(luó)斯托夫(fū)州的(de)诺沃沙赫(hè)金斯(sī)基石化厂(chǎng)遭(zāo)到一架无人机袭击(jī)，并引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架(jià)无人(rén)机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当(dāng)天还报道称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造(zào)成人员伤亡，火(huǒ)灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息(xī)25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议(yì)，决定将欧(ōu)元区三大关(guān)键利率均上调25个基点。主要(yào)再融资利(lì)率、边(biān)际借(jiè)贷利率和存款机制利(lì)率从(cóng)本月10日(rì)起分(fēn)别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去(qù)年(nián)7月以来已连(lián)续(xù)7次上调关键利率(lǜ)，以期(qī)阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标还需要(yào)数(shù)年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌(diē)

　　近日(rì)，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅(fú)下跌。受外盘原油大幅(fú)走低(dī)带动，内盘原油“五一”假期后跳空低(dī)开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联(lián)储如(rú)期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这(zhè)一区间仅略(lüè)低于(yú)2008年大衰退前的(de)利率(lǜ)峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原(yuán)油期货(huò)6月合(hé)约微跌(diē)0.04美(měi)元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年12月以来的最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表(biǎo)示(shì)，近期原油暴跌主要受到(dào)宏观避险(xiǎn)情绪(xù)的(de)影(yǐng)响，原油市场自身基本面变化不(bù)大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体(tǐ)现(xiàn)的(de)是金融属性。一方(fāng)面，美联储如期(qī)加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)，市场(chǎng)对连续加(jiā)息对经济造成影响的担忧(yōu)加剧；另一方(fāng)面，近(jìn)期美国(guó)再度出现破产银行，造成美(měi)国股市下滑，原油作为大(dà)宗(zōng)商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货能源化(huà)工组组长于芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货原油(yóu)分析师高健告(gào)诉期货日报(bào)记者，近期海外宏观(guān)集中避险，主要还是与美(měi)国银(yín)行危(wēi)机事件有关。另外，美国债务(wù)上(shàng)限问题(tí)仍未(wèi)解决，市场担心该(gāi)问题是(shì)另(lìng)一个“雷”。美国(guó)白宫对(duì)此(cǐ)发布的一份评估文件警告称(chēng)，如果(guǒ)不提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国经济将面(miàn)临(lín)严重后果，在(zài)三(sān)种预(yù)期情(qíng)形下，美国经济(jì)都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中避险状态，对股市(shì)和商品(pǐn)等(děng)风险(xiǎn)资产(chǎn)带来短期情绪冲(chōng)击。”高(gāo)健分析称(chēng)，目前美国银行问(wèn)题(tí)再次出现，叠加债(zhài)务上限临(lín)期风险(xiǎn)，宏观(guān)层面的不确定性较大，主要风险在于当(dāng)前的(de)宏观(guān)避(bì)险情绪是否有可能演化成(chéng)趋势，即VIX指数(shù)是否会由日度级别(bié)演变成周度级别的拉升行(xíng)情。如果这种情况出现，风险资产将(jiāng)会(huì)出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏观情绪指标的(de)跟(gēn)踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一(yī)步(bù)动向，侧重(zhòng)留意(yì)避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑梦琦表示，美国制造业、服(fú)务业以及综合PMI均(jūn)低于预(yù)期(qī)，显示(shì)在利率上升和通胀居高不(bù)下的情况下(xià)，美(měi)国经济难(nán)以获(huò)得动(dòng)能(néng)。叠加美国就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风(fēng)险正在上升。而(ér)在此次(cì)美(měi)联储议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加(jiā)息(xī)取(qǔ)决于数据。美联储将从通胀、就业(yè)、市(shì)场风险三(sān)方面探索货币政策(cè)路径(jìng)，如果6月初之(zhī)前高利率带来的风险事件进一步扩大(dà)，美(měi)联(lián)储或将(jiāng)终(zhōng)止当前紧缩政策(cè)，回归宽松。目前(qián)市(shì)场(chǎng)的关注(zhù)点在(zài)于(yú)美联储是否会在接下来的(de)议息(xī)会议中(zhōng)暂停(tíng)加息，以及降息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘面连续大跌的情(qíng)况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性(xìng)。高(gāo)健表示，共(gòng)同(tóng)点(diǎn)是在银行业危机的背景下(xià)，宏观避险情绪升温引发(fā)盘面快速下(xià)跌。不同点有(yǒu)两个(gè)：一是此次宏观避险还有一部分债(zhài)务上限的(de)加成；二是当前原(yuán)油基(jī)本面状态要好于3月。综合(hé)来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌(diē)有较(jiào)高的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑(zhù)顶(dǐng)后回落，盘面上的表现是(shì)连续收(shōu)出长下(xià)影线。因(yīn)此，近期原油(yóu)盘(pán)面也要重点留意是否(fǒu)会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析称(chēng)，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不具备持(chí)续大幅下滑(huá)的基础。本周美国EIA原油库存(cún)减少约505万(wàn)桶，已经连续(xù)五周(zhōu)出现大幅(fú)减少，而美国即将进入(rù)夏(xià)季用油高峰，市场预期需(xū)求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为(wèi)首的中东产油国为稳定油价进行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽然(rán)实际(jì)落地情况仍需观察，但整体上(shàng)市场再度(dù)进入(rù)供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超(chāo)卖情(qíng)绪的逐(zhú)步(bù)释放，原油供给(gěi)端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以弱势(shì)振荡(dàng)为(wèi)主，价格的突破上行(xíng)仍(réng)需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是(shì)振(zhèn)荡格局，价格向下(xià)逼近(jìn)年内低点，短线观察前低的支撑力度(dù)。未来(lái)能否驱动(dòng)原油(yóu)破位向下(xià)，主要看避(bì)险情绪的持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数(shù)能(néng)否出(chū)现周线级别(bié)的行情。除(chú)此之(zhī)外(wài)，原油暂时(shí)看不到实(shí)质性大利空(kōng)。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年内加息基本全部落(luò)地(dì)，后期将不再存(cún)在加息(xī)对大(dà)宗商(shāng)品压制(zhì)的(de)预期，情绪上将有一(yī)定缓和。但美联储连续(xù)大(dà)幅加息后对(duì)市(shì)场的影响(xiǎng)仍需(xū)一段时间观察，情绪的底部(bù)可(kě)能已经出现，但市场的底部(bù)仍需要观察。基本面(miàn)上，市场(chǎng)对经(jīng)济衰退的担(dān)忧仍(réng)未结(jié)束，需(xū)求会下降多少也尚(shàng)未有明(míng)确的定论，但用(yòng)油旺季(jì)即(jí)将(jiāng)到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综(zōng)合(hé)来(lái)看(kàn)，目前(qián)原(yuán)油(yóu)阶段(duàn)性底(dǐ)部或已出现，将进入一(yī)段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期货假(jiǎ)期(qī)后首个(gè)交易日大幅(fú)下(xià)行，BU2307合(hé)约(yuē)最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥青走势(shì)偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石油有关的交易许(xǔ)可证(zhèng)延长至(zhì)7月(yuè)20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料(liào)供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上(shàng)涨，从(cóng)而(ér)减(jiǎn)缓了成本(běn)端原油(yóu)价格下(xià)跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对比往年同期数(shù)据，供应提(tí)前发力(lì)，叠加终端需求未有明(míng)显回暖，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货(huò)能化(huà)分析师(shī)董(dǒng)丹(dān)丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计划(huà)排产量为285.0万吨(dūn)，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关情况对沥青生产(chǎn)供应造(zào)成阶(jiē)段性扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥(lì)青生(shēng)产或(huò)受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油(yóu)恢复沥(lì)青生(shēng)产，华北部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季(jì)度受沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国内(nèi)沥(lì)青装置开(kāi)工(gōng)率持(chí)续回升，尽(jǐn)管近期(qī)随着利润的压(yā)缩，沥(lì)青装(zhuāng)置检修增(zēng)加(jiā)，但(dàn)当前沥青供应仍处于相对偏高水平(píng)。”金信期货能化分析师(shī)汤剑林称(chēng)，由于沥青利润压缩(suō)限(xiàn)制生产(chǎn)积极性(xìng)，叠加原料(liào)稀释(shì)沥(lì)青短(duǎn)缺(quē)的问(wèn)题(tí)持(chí)续，5月份国内沥青(qīng)供(gōng)应存在收(shōu)缩预期，后续关(guān)注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林(lín)表示，目前(qián)刚需仍处(chù)于季节(jié)性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回升(shēng)偏(piān)慢，北方(fāng)需(xū)求仍没有较好的表现。从下游行业(yè)的开工率(lǜ)看，道路需(xū)求表现偏(piān)弱(ruò)，防水(shuǐ)需求表现稍好但(dàn)占比较小，整体需求一(yī)般(bān)。5月份基建乐观预期仍(réng)在(zài)，且随着气(qì)温的回升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计(jì)需求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青价格(gé)波动(dòng)的主(zhǔ)要逻辑(jí)在于成本端原油，短期供需(xū)端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难(nán)抵海外风(fēng)险事件以及衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期(qī)的压力，预计(jì)原(yuán)油(yóu)仍(réng)维持弱(ruò)势运行。在(zài)此(cǐ)背景下(xià)，沥青价格也难有(yǒu)较强的表现，短期仍跟随(suí)原油偏弱(ruò)运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹(dān)丹(dān)认为(wèi)，当(dāng)下沥青估值处于偏(piān)低位(wèi)，炼厂生(shēng)产成(chéng)本下(xià)移，沥青(qīng)综合加工利润或(huò)将有所增长。另外，沥(lì)青总体库(kù)存(cún)持续累积，但仍处(chù)历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂(liè)解价差(chà)，中长期需关注沥青(qīng)原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后(hòu)首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面(miàn)大(dà)幅下挫(cuò)，主力(lì)合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本端(duān)让(ràng)利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调(diào)油需求不及预期(qī)、PX海外开工率上升以及(jí)聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造(zào)成的。而假期期间(jiān)宏观事件的扰动(dòng)加(jiā)大了(le)成本端的跌幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价格(gé)。”物产中大期货研(yán)究(jiū)院能化组组长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉记者(zhě)，由(yóu)于PTA期(qī)货(huò)跌幅扩大(dà)，现货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝(sī)、短纤(xiān)现金流(liú)明显回(huí)升，聚酯开(kāi)工率改(gǎi)善，需求(qiú)负反馈有所(suǒ)缓(huǎn)解(jiě)。

　　事实上(shàng)，PX供(gōng)需偏(piān)紧的格局将慢(màn)慢(màn)发(fā)生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月(yuè)PX处(chù)于检修(xiū)高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装(zhuāng)置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的(de)开工率(lǜ)将从(cóng)4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽(qì)油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不再(zài)有增量(liàng)。PX与石(shí)脑(nǎo)油价(jià)差在4月时(shí)高达(dá)470美元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到年内有三套共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一个向(xiàng)下压(yā)缩(suō)的(de)过程。

　　“值(zhí)得注意(yì)的(de)是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石(shí)化(huà)等有检修计划(huà)，但由(yóu)于高加工差下装置开工较(jiào)为积极，实际检修力度有(yǒu)待观察。而且，亚(yà)东石化和英力士重启提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应(yīng)有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万吨回升至198万吨(dūn)附近(jìn)，预(yù)计5月供需依(yī)然(rán)偏松。”福能期货(huò)能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看调油驱动稍显不足，美(měi)国(guó)汽油(yóu)库(kù)存(cún)进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开(kāi)始，韩国(guó)就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助于(yú)带动部(bù)分(fēn)装置(zhì)开工(gōng)，且随着集中检修将进入尾声(shēng)，预计5月底负(fù)荷(hé)或升至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升(shēng)明(míng)显，而国(guó)内部(bù)分(fēn)PX装置负荷处于上升状态(tài)，5月PX货源可能趋(qū)于宽(kuān)松(sōng)。同时，调油(yóu)需(xū)求不及预(yù)期，当前美(měi)湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳(fāng)烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格(gé)或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需关注原(yuán)油价格企稳情(qíng)况及(jí)调(diào)油逻辑在(zài)汽油(yóu)需求旺季是否实质(zhì)发生。若原油价格企(qǐ)稳(wěn)、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善(shàn)预(yù)期的前(qián)提下，PTA有望(wàng)出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开工下滑(huá)的利(lì)空可能会慢慢发(fā)生(shēng)改变，例(lì)如5月4日国内开(kāi)盘后油价已经(jīng)企稳，5月(yuè)4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开(kāi)工率也出(chū)现(xiàn)了周度回升(shēng)的(de)态势。最(zuì)大的利空因素在于PX与石脑油(yóu)价差的压(yā)缩(suō)，目前两者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应(yīng)增加(jiā)将导(dǎo)致(zhì)趋势延续(xù)。从价格走(zǒu)势(shì)看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走(zǒu)势。

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