总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险管(guǎn)理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资(zī)金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业(yè)进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万(wàn)亿元(yuán)，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研(yán)发，将其(qí)作为完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科(kē)创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范(fàn)引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科(kē)创板和股票期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，多(duō)举措(cuò)确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市(shì)场运行情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创(ch七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思uàng)50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性(xìng)管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额(é)制度等一(yī)系列风控(kòng)安排(pái)，保(bǎo)障了期权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交(jiāo)所将总体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的(de)风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务(wù)和技术(shù)准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经(jīng)推出(chū)了不(bù)同(tóng)类型的期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的市(shì)值的公司和(hé)投(tóu)资(zī)风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的(de)推出，将对(duì)科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这(zhè)将有利于七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思投(tóu)资(zī)者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资(zī)交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规(guī)模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大(dà)，管理规模和产品(pǐn)流动性都(dōu)具备突出(chū)优(yōu)势(shì)。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投资(zī)者可以借(jiè)助相应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)进行(xíng)方向性(xìng)投资、波(bō)动(dòng)率投资(zī)等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权(quán)产品(pǐn)交(jiāo)易需(xū)求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模(mó)的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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