本轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本(běn)面都非常垃(lā)圾，虽然(rán)表(biǎo)面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年(nián)就成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆代(dài)工(gōng)企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集(jí)成电路产(chǎn)业发(fā)展规划及“芯屏(píng)器(qì)合”的产业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进国际知名企业合(hé)作设立(lì)晶圆代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设(shè)。成立至今(jīn)，晶(jīng)合集成(chéng)已成为国内面板显示(shì)驱(qū)动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩(jì)爆(bào)发，利润(rùn)此前一(yī)直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板行业(yè)需求大(dà)幅(fú)下滑，公司选择了(le)业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下(xià)坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅(fú)下(xià)滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后(hòu)利(lì)润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综合的(de)发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经学科(kē)各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医(yī)院里(lǐ)毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未(wèi)来主要(yào)看扩张，也要(yào)小心政策的(de)影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头产(chǎn)品的设计、研发(fā)和(hé)生产及涂(tú)布技术产业化整体解决方案能力的高新(xīn)技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是(shì)继制备正负极浆料完成后的(de)下(xià)一道工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前(qián)段工序的(de)核心(xīn)环(huán)节(jié)，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电(diàn)池(chí)涂(tú)布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业(yè)链公司(sī)，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但(dàn)行业(yè)基本(běn)见顶，下(xià)游需(xū)求(qiú)大幅(fú)放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中(zhōng)很小的一块市场，天花板非常(cháng)低(dī)，公(gōng)司未(wèi)来(lái)业绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（6884绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人69）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传(chuán)感和(hé)传(chuán)输应(yīng)用领域，提供模拟芯(xīn)片及(jí)模块封装的代工服务的制造(zào)商。中芯(xīn)集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为起点(diǎn)，向(xiàng)下延伸到模(mó)组封装，为国内(nèi)外客户提(tí)供一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感和传(chuán)输等领域的半导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工企业，中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际(jì)关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由(yóu)于规模扩(kuò)大太快，折旧研发(fā)投入初期非常高(gāo)，因(yīn)此利润(rùn)大幅亏(kuī)损，好不容(róng)易快熬(áo)出(chū)头了（资(zī)本支出高峰在(zài)22年结束(shù)），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下游需(xū)求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那(nà)些(xiē)已(yǐ)经(jīng)规模化完成(chéng)有利润的公司大(dà)得多，且公司(sī)过于依赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临(lín)同业(yè)竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的(de)走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事分(fēn)散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中(zhōng)高(gāo)端分散染料为主，主要用于(yú)涤(dí)纶及其混纺(fǎng)织(zhī)物(wù)的染色和印花，经分(fēn)散(sàn)染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司(sī)，毫无(wú)亮点，业(yè)绩在19年后一(yī)路下(xià)滑，22年(nián)利润只有(yǒu)19年的一(yī)半都不到，下游服(fú)装(zhuāng)行业(yè)景气度也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立以(yǐ)来，公司(sī)主营业务一直聚(jù)焦于汽(qì)车行业营销(xiāo)与后市场服务领域，为客户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司继续(xù)独立经营上述业务。用(yòng)友汽车(chē)主要面(miàn)向汽(qì)车行业的整车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务站(zhàn)等客户，提供(gōng)营销与后(hòu)市场服务领域的(de)数智(zhì)化(huà)解决方案、云服(fú)务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋(qū)势(shì)，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公(gōng)司自身技(jì)术含(hán)量较低，产(chǎn)品以车企营(yíng)销系统为主，基本(běn)没什么研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车(chē)行业有明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力(lì)工程(chéng)技术服(fú)务及地(dì)理信(xìn)息技(jì)术服务。电力工程技术(shù)服务占主营业务收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司主要收(shōu)入和利(lì)润来源。电力工程技术(shù)服(fú)务主要系为(wèi)电网企业、工商(shāng)业企业(yè)电力相关(guān)工程提供规划咨询(xún)、设计(jì)、工程(chéng)建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公(gōng)司，主要是电(diàn)力工程技术服务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电网(wǎng)，本质上是(shì)工程类(lèi)企业，设备施工(gōng)业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物(wù)联网等领(lǐng)域提(tí)供射频(pín)前端的芯(xīn)片设计公(gōng)司，主营业务为射(shè)频前端(duān)芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯片设计能力和集成化模组研(yán)发能(néng)力，技术(shù)体(tǐ)系以功(gōng)率放大(dà)器（PA）的设计(jì)能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计(jì)能力，产品系列覆盖(gài)的通信频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线通信射频前端发射模(mó)组、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增长，亏损(sǔn)不(bù)断扩大，主要是大量(liàng)研(yán)发投(tóu)入，但高研(yán)发下，公司(sī)毛利(lì)率极低(dī)，远低于同行业公司，但即(jí)便这(zhè)样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股(gǔ)（未来(lái)解禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司(sī)的价(jià)值在哪里，但现在(zài)风(fēng)口(kǒu)，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主(zhǔ)要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精(jīng)特(tè)新(xīn)“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包括雷达及配(pèi)套装备(bèi)，重(zhòng)点供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航(háng)天南(nán)湖已成(chéng)为(wèi)我国防空预警雷达主要生(shēng)产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润(rùn)远(yuǎn)没有回到20年，且关(guān)联交易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工(gōng)企业，实(shí)在无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一家互联网数(shù)字化(huà)虚拟商(shāng)品综合(hé)服务提(tí)供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户(hù)提供移动互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分发(fā)运营等(děng)综合(hé)运营服(fú)务，为物联网(wǎng)相关场(chǎng)景提供物联网(wǎng)流量(liàng)接(jiē)入、硬(yìng)件方案(àn)、场景应用(yòng)等综合解决方案及云(yún)终端解决方案，并(bìng)根据(jù)客户需求提供定制化的运营(yíng)支(zhī)撑(chēng)服(fú)务及技术服绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人务(wù)。一家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费、爱优芒(máng)会员卡(kǎ)等数(shù)字(zì)化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是(shì)获得购销差(chà)价或服务佣(yōng)金(jīn)，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去(qù)几年(nián)看起来不错，但公司现金流(liú)越(yuè)来越差，且互联网流量已(yǐ)经见(jiàn)顶，大互联网公(gōng)司越来(lái)越不依赖买(mǎi)量来拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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