金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年(nián)的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今(jīn)年以来(lái)，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

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　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不(bù)可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资(zī)者(zhě)对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外投资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门1ma等于多少a，1ua等于多少a(mén)仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日(rì)本股市爆(bào)发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自首(shǒu)次(cì)披露(lù)之(zhī)后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒(sā)韦目(mù)前(qián)在日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都多(duō)。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可(kě)能和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不(bù)错的(de)分(fēn)红(hóng)，在某些情(qíng)况下(xià)也会(huì)回(huí)购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥(yōng)有的(de)一大(dà)堆业(yè)务，同时(shí)我(wǒ)们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没有告(gào)诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔(ěr)非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东京的还有美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营(yíng)牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日本(běn)综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（1ma等于多少a，1ua等于多少a国际会计准则(zé)）于(yú)5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合计净利(lì)润(rùn)超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在(zài)短短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹(píng)果和(hé)美(měi)国(guó)可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观(guān)在研(yán)报中指出在(zài)过去的三十年中，日本(běn)经历(lì)了漫长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩，也被认(rèn)为将会撤离(lí)世(shì)界舞台的中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争(zhēng)优势，与此(cǐ)同(tóng)时，在国际格局(jú)大(dà)变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了(le)边际上(shàng)的(de)重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备(bèi)投资开始进(jìn)入加速期(qī)，这背后有产业自身(shēn)发展(zhǎn)的(de)原(yuán)因(yīn)，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治(zhì)格(gé)局，在(zài)全球(qiú)动荡的大背(bèi)景下(xià)反而成为(wèi)了“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业(yè)经(jīng)营能力的改善和价(jià)值(zhí)的(de)修复，其中敦(dūn)促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革(gé)重(zhòng)要(yào)抓手。尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而(ér)提(tí)升股价后，日(rì)本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一(yī)波回(huí)购热(rè)潮。

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