钠电(diàn)池(chí)产能规(guī)划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真(zhēn)跨界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上的最(zuì)大(dà)议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材(cái)搭配公司释放(fàng)钠电池项目进展的(de)“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅(xùn)速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期(qī)间还祭出“七连板”和“五连(lián)板(bǎn)”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价的套(tào)路完全失灵，股价又在4个多(duō)月时间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只(zhǐ)收(shōu)获了短(duǎn)暂的上(shàng)涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式的涨跌折射(shè)的(de)是(shì)市(shì)场(chǎng)对传(chuán)艺科技高调跨(kuà)界钠电赛道故事的(de)怀(huái)疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时(shí)间不过10多月，规划(huà)产(chǎn)能已经(jīng)从(cóng)0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺(yì)科技(jì)如(rú)何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的(de)产能(néng)又该(gāi)如何(hé)消化？过(guò)往投(tóu)资计划(huà)频频(pín)“跳票(piào)”、实际效益与预期天差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进(jìn)”的(de)新(xīn)项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池(chí)，股价(jià)“过山车(chē)”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离(lí)子电池便与(yǔ)锂离子电池同时期(qī)萌芽，但由于(yú)钠电(diàn)负(fù)极嵌钠能力(lì)较(jiào)弱(ruò)、钠(nà)电池能(néng)量密(mì)度较低，导致其(qí)研发进度大大(dà)落(luò)后(hòu)于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键技术(shù)完(wán)成突破以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才作(zuò)为锂电“备(bèi)胎”之一重回(huí)人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出第一代钠离(lí)子电池，掀起钠(nà)电风(fēng)潮，并将风(fēng)口带到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中天之际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时(shí)的公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资子(zi)公司(sī)江(jiāng)苏智纬电子科技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然人(rén)杨(yáng)磊和杨崇义合作(zuò)设立(lì)控(kòng)股孙公司江苏(sū)传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺(yì)科技(jì)旋即(jí)涨停(tíng)，当(dāng)日盘后公司迫不及(jí)待召开电(diàn)话会议，向合计64名(míng)分析(xī)师和个人(rén)投资者披露(lù)跨(kuà)界(jiè)钠电的各(gè)种细节。根据规划，传(chuán)艺科技(jì)钠(nà)电池(chí)项目中试(shì)线2022年投产，一(yī)期2GWh的(de)产能(néng)2023年(nián)投产(chǎn)，二期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电(diàn)话(huà)，股价(jià)更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传(chuán)艺科(kē)技宣布跨界(jiè)后一口气(qì)收出7个(gè)涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠(nà)电消息(xī)催涨股价的(de)前车在前，传艺科技开始有意无(wú)意地“主动”披(pī)露钠(nà)电项(xiàng)目进(jìn)展(zhǎn)，而公(gōng)司股(gǔ)价也往往在(zài)公告披(pī)露后(hòu)录得大幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司(sī)股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池前(qián)10元/股左右(yòu)的(de)温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头(tóu)向(xiàng)下(xià)，无论其如何(hé)发布“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀大(dà)风(fēng)浪，反而(ér)随着时间的推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日(rì)收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫(pò)切召开电话(huà)会(huì)并(bì外科鼻祖是谁？ng)在(zài)《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表》中对外发布钠电池业务(wù)未来(lái)规划、技术水(shuǐ)平等涉(shè)及公司经(jīng)营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳证券交易所关注函回(huí)复(fù)的外科鼻祖是谁？公告》补充(chōng)披露相关事项，传艺科技(jì)及公司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时(shí)任董(dǒng)秘许小丽还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过(guò)山车”式上(shàng)下，背后纵有(yǒu)游资(zī)推波(bō)助澜，但归根结底(dǐ)还是(shì)其(qí)资金(jīn)有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服(fú)造成的(de)。

　　根据公司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司(sī)此前对(duì)交易所回复函和(hé)2023年度定增(zēng)预案(àn)，公(gōng)司(sī)规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中(zhōng)，土(tǔ)地购置(zhì)及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技(jì)规划的钠(nà)电产能远不止(zhǐ)这(zhè)公告(gào)出(chū)来的(de)10GWh。据传艺钠(nà)电官(guān)微消(xiāo)息，公司董(dǒng)事长(zhǎng)邹伟民(mín)4月16日在公开场(chǎng)合演讲时提(tí)到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金优(yōu)势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新(xīn)上钠离子电池(chí)全(quán)供(gōng)应(yīng)链项(xiàng)目，逐步形(xíng)成年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离(lí)子电池、15万(wàn)吨电解液的生(shēng)产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试销(xiāo)，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需要(yào)更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元(yuán)的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技主营式(shì)微，年赚1亿(yì)元的(de)盈(yíng)利水(shuǐ)平显然难以(yǐ)撬动动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺(yì)科(kē)技主营输入类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零(líng)组(zǔ)件，具体包(bāo)括笔记本(běn)/台式机(jī)电脑键盘、触控模(mó)组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营(yíng)规模不(bù)断扩(kuò)大，营收从2017年的(de)6.69亿元起(qǐ)步(bù)，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上(shàng)市当(dāng)年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后(hòu)随着行业(yè)式微，公司盈(yíng)利(lì)水平起(qǐ)起(qǐ)伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了(le)47.90％。而(ér)早(zǎo)在2016年(nián)，公司盈利(lì)就(jiù)已经达到了9000万元(yuán)，净利润增长乏(fá)力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)，来源：wind

　　盈(yíng)利(lì)陷入瓶颈，账(zhàng)上的(de)资(zī)金也并(bìng)不(bù)宽裕(yù)。2022年，公(gōng)司经营活动产生的现金(jīn)流(liú)量净(jìng)额4.46亿元；截(jié)至去年末，公司货(huò)币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半(bàn)内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的(de)资金投资钠(nà)电，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　在2022年7月9日(rì)给深(shēn)交所的回函(hán)中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司(sī)可用于(yú)钠离子电池(chí)项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行(xíng)授(shòu)信未使用额度(dù)10.27亿元，足见(jiàn)其在投资(zī)钠(nà)电项目时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给(gěi)深交(jiāo)所的(de)回函

　　很明显，一开始规划的(de)一期2GWh产(chǎn)能，传(chuán)艺科(kē)技就是准备(bèi)靠(kào)银行贷款(kuǎn)解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行(xíng)贷款。今年(nián)3月30日(rì)公司(sī)公告称，传艺科(kē)技及子公司(sī)拟向工商银行、农业银行等组成的(de)联合银团申请不超过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠(nà)电池(chí)项目。根据最(zuì)新的调研(yán)记录(lù)，“截(jié)至(zhì)目前(qián)，牵头(tóu)银行已审批通过，参(cān)团银(yín)行处于(yú)正常(cháng)的(de)审批(pī)流程中。”

　　一(yī)期靠(kào)贷(dài)款，二期(qī)谋定(dìng)增。今年3月30日，公司(sī)披露(lù)《2023年度向特定(dìng)对(duì)象(xiàng)发(fā)行股(gǔ)票(piào)预案(àn)》，拟募(mù)资(zī)不超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电(diàn)池制造二期项(xiàng)目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目总(zǒng)投(tóu)资额为27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外，还(hái)有3.47亿元的缺(quē)口。而(ér)为补(bǔ)这部分(fēn)缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单加(jiā)总便知(zhī)，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融(róng)资。至于上述邹伟(wěi)民(mín)公(gōng)开(kāi)演讲时提(tí)到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截(jié)至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元(yuán)，整个钠电池全(quán)供应链项目计划到2024年(nián)末全部竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿(yì)元。”若传艺(yì)科技的钠电项目真(zhēn)如(rú)邹伟民在近日的演讲中所(suǒ)言照(zhào)进(jìn)现实，几年后公司营收将(jiāng)在当(dāng)前(qián)基础上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价显示(shì)，市场(chǎng)对(duì)这个故事并不再买(mǎi)账(zhàng)，除了(le)资金(jīn)实力(lì)有限公司外，核心(xīn)还在(zài)其(qí)大干快上(shàng)后(hòu)产(chǎn)能如何(hé)消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年(nián)的2023年，包括宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅(yǎ)迪(dí)等诸(zhū)多(duō)巨头(tóu)在内，已纷纷发产品、量产并大建产能(néng)，竞争(zhēng)者初(chū)露(lù)威(wēi)胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和性能来(lái)看，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们不相上下，但宁德(dé)时代落地(dì)奇瑞车型、华语(yǔ)新能源配(pèi)套(tào)雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在两轮电动车和低速电动车(chē)领域实现装车应用。而(ér)传艺科(kē)技除了在岁末年初公告与中(zhōng)祥航(háng)业、江苏新能源(yuán)、德博新能源签订项(xiàng)目合作或(huò)战略合(hé)作协(xié)议外，并未官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者问及客户情况时，公司都以“目前订单下游(yóu)运用覆(fù)盖储能、低(dī)速电(diàn)动车及电(diàn)动(dòng)工具等多个领域”“公司(sī)钠(nà)离子电池(chí)送(sòng)样后客(kè)户的反馈普遍较(jiào)为良(liáng)好，并已与多名客户签订了销售订单(dān)”“公司(sī)已与(yǔ)多家(jiā)知名两轮电动车品牌开展送样和(hé)合作意(yì)向洽谈(tán)等工作”等进行回复(fù)。至于具体的(de)客户名称(chēng)和订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正(zhèng)数倍(bèi)级增长。上海钢联新能(néng)源事业(yè)部钠电池分(fēn)析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池(chí)项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预(yù)计(jì)2023年(nián)落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据则称，到2023年底，预(yù)计钠(nà)电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种(zhǒng)预(yù)测(cè)，今年钠电池落地产能大(dà)幅增加(jiā)已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业(yè)产能(néng)利用率，钠(nà)电池(chí)落地的产能(néng)中(zhōng)可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前(qián)期用于(yú)两轮车的钠电池不(bù)到5％，后面成本降下来才会(huì)有(yǒu)较大比例的替(tì)代。”汪(wāng)奇认为，今(jīn)年(nián)钠电池(chí)只会小批量应用到多元化(huà)场景。

　　然传(chuán)艺科技(jì)却(què)十分自(zì)信，其在调研(yán)记录中预(yù)测，预计2023年(nián)公(gōng)司实际(jì)出(chū)货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者关系活(huó)动记录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂多年的钠电池是在此前(qián)锂(lǐ)价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前(qián)的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持续下行，4月20日电碳(tàn)价格均价(jià)已经跌至18万(wàn)元/吨。一(yī)时间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠电池商(shāng)业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院(yuàn)士欧阳明高(gāo)近(jìn)日就表(biǎo)示：“钠电(diàn)池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡(héng)锂(lǐ)价，保(bǎo)证锂资源的供应安全，不太可能(néng)成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离子的(de)发展陷入被动(dòng)。”但他(tā)也强调，“钠离子技(jì)术(shù)一定要(yào)发展，因为(wèi)它是锂离子(zi)电(diàn)池的一个有益的(de)补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠(nà)电建(jiàn)设成(chéng)本接(jiē)近，目(mù)前三元钠电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其(qí)进一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠(nà)离子(zi)电池性能比较接近磷酸铁锂电池(chí)，高能量密度(dù)的也(yě)接近三元523电(diàn)池。目前(qián)电碳价(jià)格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下降(jiàng)40％以上(shàng)，所以目(mù)前(qián)已(yǐ)经和钠电池成本(běn)基本相当；而由于锂(lǐ)原料(liào)价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池成本(běn)已经(jīng)优于钠(nà)电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠(nà)电池有明显优(yōu)势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为(wèi)钠电池(chí)还有降(jiàng)本的空间。兴储世纪总(zǒng)裁助理(lǐ)刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规模(mó)量产(chǎn)后钠离子电池(chí)正、负极材料(liào)价格可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在(zài)降(jiàng)价可(kě)能，但只要(yào)碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠离(lí)子电(diàn)池的(de)成本优(yōu)势就依然存(cún)在，并(bìng)且随着(zhe)技术不断(duàn)发(fā)展、产业不断成熟，钠(nà)离子电池的降本空间有望进一步(bù)打开，该成本临界点仍(réng)有(yǒu)进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明(míng)年钠电产业规模化完成后，能(néng)和锂(lǐ)离子电池的成本拉开差距，接(jiē)近铅酸电池(chí)的成本。但能量密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万以上(shàng)时，成熟后(hòu)的钠离子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离子电池在动力(lì)领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，包括传(chuán)艺(yì)科(kē)技在内，诸(zhū)多(duō)入局(jú)钠电池的企业都(dōu)言(yán)锂价下跌无碍(ài)钠电池商业化进程。但随着锂价(jià)持续(xù)下降(jiàng)，钠电池利润率下降(jiàng)或(huò)也是必然(rán)的(de)。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月9日的调研记录中曾表(biǎo)示(shì)，公(gōng)司钠电池定价主要(yào)根据碳酸锂的价格，一般给到客户的价格(gé)比(bǐ)磷酸(suān)铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过(guò)往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化之外(wài)，市场还担忧传艺科技项(xiàng)目投资(zī)的(de)定(dìng)力。

　　尽管(guǎn)公司对进(jìn)军钠电领(lǐng)域(yù)雄心勃(bó)勃(bó)，然而钛媒体APP梳(shū)理(lǐ)其过往投资履(lǚ)历发现，传艺科技在(zài)投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临(lín)时(shí)“跳(tiào)票(piào)”甚至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科(kē)技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投(tóu)向(xiàng)薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目。然(rán)2018年(nián)4月公司就变更募(mù)资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产项目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分(fēn)别(bié)用于3D玻璃面板生产项目(mù)、轻薄型键盘(pán)生产(chǎn)项目，已(yǐ)经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目的实施(shī)地(dì)点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将(jiāng)该(gāi)项目(mù)的实施地点变更为重(zhòng)庆市合川区工业园(yuán)区核(hé)心区(qū)高阳路30号，实施主体则从传艺(yì)科技变为(wèi)全资(zī)子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再(zài)生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资金全部(bù)投入轻薄型键(jiàn)盘生产项目的建设，并将(jiāng)后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于(yú)年产18万平方米中高(gāo)端印(yìn)制(zhì)电路板建(jiàn)设(shè)项目(mù)。但次年(nián)6月(yuè)，公司(sī)将该项(xiàng)目中的SMT工序(xù)实(shí)施地点由江苏(sū)省高邮市(shì)经开区凌波路(lù)33号改建(jiàn)至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技(jì)再“变卦(guà)”，又将该(gāi)项目(mù)剩(shèng)余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于(yú)投入“钠离(lí)子电(diàn)池制造(zào)二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投(tóu)计划(huà)的地(dì)点、资(zī)金乃至项目，直接的后果就是原有的投(tóu)入打(dǎ)水飘、投资(zī)效率低下(xià)以及建成项目实际(jì)效益(yì)与预计天差(chà)地(dì)别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目建设期(qī)仅12个(gè)月(yuè)，达产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报(bào)告显示(shì)，2018年6月30日(rì)，该(gāi)项目(mù)就(jiù)已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益(yì)分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方米中高端印制电路板建设项(xiàng)目建设期也仅12个月，预计达(dá)产年实现营(yíng)收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时(shí)间过去了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目(mù)投(tóu)资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别(bié)为(wèi)-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与(yǔ)当(dāng)初的(de)预期相(xiāng)去甚(shèn)远。

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