本(běn)周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大商所铁矿石期货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意(yì)到，本周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海宽认为，铁(tiě)矿石(shí)本周加速下行，直(zhí)接原因源于成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来(lái)成材消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价格(gé)受高(gāo)铁(tiě)水产量(liàng)的刚(gāng)性(xìng)支撑相较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计(jì)价终端需求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终(zhōng)端(duān)需求看(kàn)，尽管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一(yī)季度房(fáng)屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货高级分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期(qī)市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主流(liú)铁矿石(shí)二季度(dù)将逐(zhú)步(bù)进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一(yī)季度(dù)产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月合(hé)约的(de)估(gū)值有中(zhōng)长期的下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓(jù)风等因(yīn)素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维持下降态(tài)势(shì)，不过由于终端(duān)需求疲(pí)弱(ruò)，政策调(diào)控力度增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研(yán)247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存(cún)按需(xū)补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到(dào)货将(jiāng)有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢(g两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音āng)厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音需求尚未有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整(zhěng)体依(yī)然承(chéng)压(yā)。持续调整(zhěng)后压力得到基本(běn)释放，下(xià)行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今年大基(jī)调是经济复苏两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善(shàn)，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是(shì)太突出，价(jià)格波动幅度(dù)较前两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这(zhè)也意味着，以内(nèi)需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计(jì)市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍(réng)是需求(qiú)复(fù)苏(sū)力度。

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