踩上AI风(fēng)口的(de)三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也被市场(chǎng)质(zhì)疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价(jià)和市(shì)值相比，公司(sī)的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回(huí)A上市(shì)后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首次(cì)亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司(sī)下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，三(sān)六零截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而(ér)截至(zhì)去(qù)年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数(shù)增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报(bào)同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽(qì)车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入(rù)，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零(líng)新(xīn)增9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同程(chéng)度下(xià)滑(huá)，其中贡献营收半(bàn)壁江山的(de)互(hù)联网广(guǎng)告及服务(wù)收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯(sī)达克(kè)私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业收(shōu)入从徘徊到下(xià)滑。净利润(rùn)的表(biǎo)现(xiàn)则(zé)更差，除了(le)2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年(nián)净(jìng)利(lì)润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系(xì)营业收入(rù)下降及对联营企业(yè)投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十(shí)大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上(shàng)有天然(rán)优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对大模型的(de)看好，传递公司的(de)优势，公司在(zài)AI方面曝(pù)光度(dù)甚(shèn)至(zhì)远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算起(qǐ)，涨幅(fú)则(zé)达到(dào)了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市(shì)值。尽管近期股价(jià)有所(suǒ)回调，公司(sī)股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报(bào)出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始担心下(xià)周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者(zhě)人数(shù)大幅(fú)增加。截(jié)至(zhì)到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎(hū)连(lián)续六个季度(dù)保(bǎo)持(chí)基本(běn)不变，但到了(le)今(jīn)年一(yī)季度末(mò)股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代(dài)表的十大股东却(què)在逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管理有限公(gōng)司-北京(jīng)中发助力(lì)壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股东(dōng)合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造车(chē)新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营实(shí)体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据(jù)三六零此前公告披露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩大，而(ér)三年(nián)累计亏损已经(jīng)超(chāo)过百亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公(gōng)告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车的(de)增资权。具(jù)体来看，三(sān)六(liù)零全资子公司(sī)三六零私募基(jī)金拟将(jiāng)其(qí)持有的(de)对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家有(yǒu)限合伙(huǒ)企业，对应的(de)增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又(yòu)发布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东(dōng)方(fāng)签(qiān)署(shǔ)有关协(xié)议(yì)，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三(sān)六零发(fā)布《关(guān)于对外投资进(jìn)展》公告(gào)显示，为了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三(sān)六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值(zhí)会(huì)否(fǒu)进(jìn)一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损(sǔn)，三(sān)六零(líng)持有股权(quán)的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投(tóu)资收益(yì)为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏(liú)览器(qì)确认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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