在锂(lǐ)价初现企稳态势(shì)的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理层(céng)对中国(guó)基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间(jiān)形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了(le)电池厂商们近(jìn)期(qī)去库存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是，在国轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于动(dòng)力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总(zǒn火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗<火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗/span>g)裁王(wáng)启岁笑(xiào)称(chēng)。这也(yě)在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自(zì)己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过(guò)一季(jì)度观察(chá)来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行(xíng)业在(zài)一(yī)季度(dù)是处于投标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎来大规(guī)模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有(yǒu)了(le)立竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的(de)情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能(néng)源汽(qì)车市场会趋于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然(rán)判断今年新(xīn)能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江基地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料(liào)项目、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州(zhōu)基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季(jì)报(bào)显示，其(qí)截至报告期末其(qí)存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季(jì)度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平(píng)保持了较低位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池厂商存(cún)货余额(é)均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季度报告(gào)显示(shì)，其库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已经有(yǒu)库存(cún)较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化需(xū)要一个(gè)月时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极低(dī)，基(jī)本保持(chí)7天(tiān)的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在(zài)去库存的过程中，国(guó)轩高科也在(zài)积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全(quán)球化(huà)步伐(fá)，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于(yú)2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计(jì)，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出(chū)判断认(rèn)为，储能(néng)方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计(jì)，储能(néng)行业(yè)今年(nián)上升空间预(yù)计会(huì)高(gāo)于动(dòng)力电池，其(qí)中国外家储市(shì)场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年(nián)一季度(dù)处于(yú)招标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关(guān)产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数(shù)据计算(suàn)，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的(de)空间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于供应(y火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗īng)量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看来是供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也(yě)正逐渐接(jiē)受(shòu)中国的标准化(huà)集装箱产品。

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