财联(lián)社4月(yuè)30日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎(yíng)来一波(bō)久违的反弹，据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联发布(bù)数据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报(bào)18.9万元/吨，继上(shàng)周五开(kāi)始(shǐ)止跌企稳四个交易日后价格连续(xù)两日上涨。暖意也(yě)提前传导到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强势，融捷(jié)股份一度涨(zhǎng)停，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一(yī)是上海车(chē)展有望带动(dòng)购(gòu)车需(xū)求预(yù)期的提(tí)振(zhèn)。乘联(lián)会秘书长崔东树表示(shì)，上海车展将让消费者感受到汽车消费的火热，提升消费(fèi)信心，也提(tí)振士气。国泰君(jūn)安(ān)表示，此前车企大幅(fú)降价导致消(xiāo)费(fèi)者对电动车的观望(wàng)心(xīn)态有望逐渐改善，市场开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提到，目(mù)前磷酸铁(tiě)锂电池的价(jià)格已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策略(lüè)上以企(qǐ)稳为(wèi)主(zhǔ)，不太可能进行降价。但未(wèi)来，止跌(diē)信号能否持(chí)续稳(wěn)定，受多方因素影(yǐng)响。有产业人士分析(xī)称，乐观来看，国内动力(lì)电池厂商(shāng)清库存(cún)工作或(huò)到5月完结，届时(shí)电池厂商库存水平有望逐(zhú)步恢复至健康水平(píng)，并带动上游材(cái)料采(cǎi)购，进(jìn)而(ér)对碳酸(suān)锂价(jià)格起到支撑(chēng)作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情况看，一些电池龙头企业5月份(fèn)的排(pái)产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于(yú)前期基数较(jiào)低，环(huán)比增幅更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂(lǐ)能在4月26日的(de)业绩说明会上表示，5月份开(kāi)始会全面恢复生产，排产(chǎn)相比一季(jì)度会有明显的提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖已(yǐ)是大(dà)势所趋。

　　另有观点(diǎn)认(rèn)为，此次碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)属于阶段性反弹(dàn)还(hái)是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要(yào)观察下游库存状况，另一方面还需(xū)要(yào)看终端需求是否真正回暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂商(shāng)内部人士此前对财联社记者表示。该(gāi)人(rén)士表示，电池厂商实际上从去年(nián)四季度开(kāi)始便启动大规(guī)模去库(kù)存举(jǔ)措，这一举(jǔ)措在一(yī)季(jì)度(dù)实际上已经有所反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前库存已(yǐ)恢(huī)复(fù)至(zhì)健康水平(píng)，此前暂(zàn)停的产(chǎn)线也(yě)已经逐渐复产。特别是(shì)针对(duì)磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池库(kù)存，有业内人士直言(yán)，相关库存(cún)基本(běn)出清，后续将根(gēn)据公司规(guī)划，逐步进行(xíng)补货(huò)。作为锂电产(chǎn)业的(de)风向标，宁(níng)德时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，其库存金额(é)已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额(é)来看，宁德(dé)时代(dài)的(de)库存已经退回(huí)到2022年第一季度(dù)的(de)水平。材料价(jià)格和库存(cún)水(shuǐ)平，两项关键的指标也构成锂电产业走(zǒu)向的关键，随价格企稳以及库存水平(píng)恢复健康(kāng)，将带(dài)动锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激(jī)辩未来锂盐价格走向 最乐(lè)观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年时间跌去(qù)超(chāo)过2/3，也(yě)引起了市(shì)场热议。就在26日召开(kāi)的(de)中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车(chē)工业(yè)协会常务副会(huì)长(zhǎng)付炳锋指(zhǐ)出，国内动力(lì)电池行业仍然存(cún)在一些问(wèn)题，包(bāo)括(kuò)电池产业链分工，价值链分配问题。“原材(cái)料短期大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在(zài)他看来，原材料(liào)适当涨(zhǎng)价(jià)是正常现象，行业要以之前(qián)大(dà)幅涨价(jià)为教训，保证价值链的合理分配，避(bì)免大(dà)起大(dà)落。

　　据财联社(shè)不完(wán)全梳理，这些业内人士和分析师近期对锂盐价格(gé)未(wèi)来走势进行预判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价格反弹为信号，一系列的(de)数据(jù)验证(zhèng)锂(lǐ)电(diàn)产业拐(guǎi)点或已经到来。分(fēn)析人士(shì)指(zhǐ)出，此(cǐ)前锂电产业进入调整阵(zhèn)痛期，主要在(zài)于下游(yóu)车市短期需(xū)求下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从而在需求(qiú)表现上提前透(tòu)支碳酸(suān)锂的(de)未(wèi)来增(zēng)长空间。进而导致(zhì)，碳酸(suān)锂价格持续下(xià)跌，中游电池(chí)厂商集体进(jìn)入清库存阶(jiē)段。从上(shàng)游材料价格变化来(lái)看，近期碳酸(suān)锂价(jià)格率先实现反弹。更值(zhí)得注意(yì)的是，在(zài)锂电产业链，包(bāo)括(kuò)六(liù)氟磷酸(suān)锂、人造(zào)石(shí)墨、极(jí)片粉等系列材料(liào)价格也出现企(qǐ)稳甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一(yī)关(guān)键(jiàn)指标，中游电池(chí)厂商的库存也已经(jīng)逐步(bù)恢复至健康水平。据高工锂电了解(jiě)，目(mù)前中游(yóu)电池厂商库存水位回退，此(cǐ)前部分(fēn)电(diàn)池厂商暂停的生产线已经(jīng)重启生(shēng)产(chǎn)。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆(lù)续重启订单，带动(dòng)产业需求(qiú)回暖(nuǎn)。从终端新(xīn)能源汽车市场表(biǎo)现上看，年(nián)初的市场(chǎng)恐慌情绪主要(yào)来(lái)自车市(shì)的需求腰(yāo)斩。但从整体一季度新能(néng)源汽车销量数据来看，其月销量(liàng)逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季(jì)，也将进(jìn)一(yī)步带动锂电产业中上游的订单(dān)需(xū)求。加上5月份(fèn)临近(jìn)，企业(yè)重新(xīn)开启月度采购谈判，行业(yè)有望迎来需(xū)求(qiú)订单(dān)的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会有回(huí)涨的(de)空间，但幅度(dù)不可能太大，最多在(zài)10％左右。业(yè)内人士表示(shì)，因为经历本(běn)轮(lún)碳(tàn)酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实(shí)的供给情(qíng)况更加(jiā)清晰，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商(shāng)在价格谈判上(shàng)会更加(jiā)谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带(dài)来的碳酸锂供应稳(wěn)定，也(yě)将(jiāng)削弱上游锂(lǐ)矿厂商(shāng)的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股(gǔ)份、华友钴(gǔ)业等企业持续推进电池(chí)回收布局，来自终端(duān)材料回收的产(chǎn)能(néng)也在稳步爬(pá)坡(pō)。相关数据显(xiǎn)示，2025年(nián)国内回收的(de)废旧电池的(de)总量(liàng)将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到(dào)上游(yóu)，电池厂商都已完善在锂矿端的(de)布(bù)局，包括宁(níng)德时代的宜春锂(lǐ)矿项(xiàng)目，亿纬锂(lǐ)能(néng)的盐(yán)湖提锂项目均进(jìn)展顺利(lì)，将进一步(bù)释放碳酸锂供给(gěi)。经(jīng)历过复(fù)杂(zá)的产(chǎn)业(yè)调整过程(chéng)之后，整个锂电(diàn)产(chǎn)业的运作模(mó)式正从“大开大(dà)合”的波浪式(shì)变得(dé)池子为什么被封杀更为平滑。从原材料到(dào)电池，再到(dào)下游车(chē)企，产业(yè)链各个环节(jié)的价格以及供需变化(huà)也将(jiāng)变得更加(jiā)平衡且具(jù)有可预测性。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空方则认为，当前上游(yóu)库存水平依旧处于高位，虽然(rán)需求端(duān)稍有好转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并(bìng)不(bù)是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过(guò)去一段时间(jiān)，碳酸锂和电池材(cái)料(liào)的价格下跌过快，但这并不为业内人士所乐见(jiàn)。碳(tàn)酸锂从(cóng)2022年(nián)11月60万(wàn)元(yuán)/吨跌至当前20万元不到，价(jià)格(gé)跌(diē)去(qù)近7成，最(zuì)直接受到冲击的当(dāng)属锂矿企(qǐ)业。根据(jù)藏格矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比于(yú)2022年四季度销量2006吨，销量(liàng)环(huán)比下(xià)滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季度的2461吨，削(xuē)减至今年一季(jì)度(dù)的(de)1783吨，环比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由于市(shì)场行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已(yǐ)经出现主动减产(chǎn)的(de)情况。

　　江特电机4月24日公告，一季(jì)度营(yíng)业收(shōu)入(rù)7亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下(xià)降86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖(mài)碳(tàn)酸锂的(de)锂盐企业(yè)则命运分化(huà)，大公司如(rú)天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机(jī)会在价(jià)格下(xià)降周期中获得更多市(shì)场份额，行业将(jiāng)变得更(gèng)集中(zhōng)。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降(jiàng)中发生(shēng)过的事。而同环节的大量中小企业，尤其是(shì)最近两(liǎng)年(nián)追高入局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价的(de)东风，赣锋锂业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚(yà)迪。业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，这一(yī)轮价格(gé)下降长期利好中(zhōng)国最大的两个(gè)锂盐供应商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们去年的净利润都(dōu)超(chāo)过200亿(yì)元(yuán)，比(bǐ)中国最大的新能源车(chē)企(qǐ)比亚(yà)迪还(hái)多(duō)，其中(zhōng)天齐锂业净(jìng)利(lì)润增长超过(guò)10倍(bèi)。足够厚的血，使他(tā)们更能承受价格(gé)下(xià)跌和可(kě)能的未来亏损。这(zhè)两家(jiā)公司也有行业(yè)里(lǐ)最(zuì)优的成本。赣(gàn)锋锂业(yè)、天(tiān)齐(qí)锂业等(děng)公(gōng)司入(rù)股的(de)海外锂(lǐ)矿资源开采成本普(pǔ)遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球(qiú)最低水平。

　　但这(zhè)并不意味着，这两家公司能以低(dī)于5万元(yuán)/吨的价格采购(gòu)碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国际交易(yì)中，即使拥有海外(wài)矿产的分销权或开采(cǎi)权，交易价(jià)格也需要通过(guò)长协确定，按(àn)市价定期调整。但(dàn)能获得上游更(gèng)低成本的资源，让(ràng)这两(liǎng)家大企业更能容忍(rěn)低价(jià)，并能在上游因降价减产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下降带来(lái)的连锁反应，并不(bù)是一个下游获利，上游承(chéng)压的简单故事(shì)。作为碳酸(suān)锂(lǐ)的下游，宁(níng)德时代理论(lùn)上会受益(y池子为什么被封杀ì)，但锂价的(de)超预期下跌，使宁德时代(dài)今年2月提(tí)出(chū)的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本(běn)想用(yòng)20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的三年(nián)长单(dān)。另一层影响是(shì)，宁德时(shí)代今(jīn)年5月计划投产的(de)宜春锂矿很有可能一开采就亏损(sǔn)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 池子为什么被封杀