在投资日经(jīng)225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金的大涨(zhǎng)大(dà)跌走势，激起了基民的热(rè)烈讨论，“这个日(rì)经(jīng)正经(jīng)不？”“还要有个跌停(tíng)板(bǎn)才和(hé)净值一样”“这基涨跌这么大，吓人(rén)”……到底发生了什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公(gōng)募巨头纷纷公告，对公司(sī)旗下(xià)高溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢价率(lǜ)已经大幅(fú)回落欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好。与此(cǐ)同时(shí)，科创50、创业板指继续(xù)受到资金的青睐，今年以来创(chuàng)业板(bǎn)ETF净买入资金已达165亿元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出(chū)居前，热门板块传(chuán)媒(méi)、基(jī)建ETF受到资金“落(luò)袋为安(ān)”，但部分机构看(kàn)好传媒、顺周期板块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提示高(gāo)溢价风险

　　日经ETF溢价已(yǐ)有所回落(luò)

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏(xià)、易方达基(jī)金(jīn)两大公募巨头纷(fēn)纷(fēn)公告，两(liǎng)家公募旗下(xià)的“野村(cūn)日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易(yì)价(jià)格波动较大。截至5年22日，两只产品的(de)溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交(jiāo)易价格溢价风险，如果(guǒ)盲目投资，可能遭受重大(dà)损失(shī)。

　　从两只产(chǎn)品(pǐn)的表现看(kàn)，今年两只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年以来(lái)涨幅都超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只(zhǐ)产(chǎn)品溢(yì)价(jià)率(lǜ)都回落到4％以内，投资者的(de)追捧热(rè)情在(zài)风险提示(shì)后有所降温(wēn)，正在回归理性(xìng)。

　　而从资(zī)金流(liú)向看(kàn)，由(yóu)于两只产品规模仅有1个亿左右，流(liú)通盘偏小，昨(zuó)日(rì)净(jìng)流入资(zī)金(jīn)都(dōu)不到2千万体(tǐ)量。

　　从全(quán)市场看，目前跟踪日经(jīng)指数的产品(pǐn)共有4只，总规模5.4亿元(yuán)，今年以来资金净流入(rù)2.42亿元(yuán)，涨幅最(zuì)高的产品已经(jīng)达到(dào)27％，体(tǐ)现了很好的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。

　　目前，四只产品跟踪的(de)指数(shù)都(dōu)是日经(jīng)225指数(shù)收益率（经汇率调(diào)整(zhěng)后(hòu)），从该指数表现(xiàn)看，今年也(yě)大涨18％，指数涨幅在亚太市(shì)场(chǎng)高居前(qián)列。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期(qī)涨(zhǎng)势较大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产品流通盘不够大(dà)，短期内受到资金的净买入，产(chǎn)生了供不(bù)应求的(de)情况，就会推高二级市场价格，让(ràng)价格走在指数涨幅的前面，这个(gè)情况就(jiù)会产生基金产品(pǐn)的(de)高溢(yì)价(jià)。

　　“日经ETF的底层(céng)资产是(shì)跟踪日经225指数(shù)表现的，如果短期(qī)出现高溢价，也就(jiù)意味着当前的价格超出了(le)指(zhǐ)数的(de)涨幅，未来会回归到指数正常走(zǒu)势和涨跌(diē)幅的状态，也就是会逐渐消除溢价(jià)。而高溢(yì)价(jià)回归(guī)的过程，就会(huì)产生二级市场价格的下跌，因此，建议投(tóu)资者不要盲(máng)目买入高溢(yì)价品(pǐn)种，避免(miǎn)下跌(diē)风险。”该基金经理称。

　　而从日本(běn)股市表现看，今年年初以来(lái)日本股(gǔ)市持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达(dá)到1990年泡(pào)沫经济(jì)破(pò)裂以来的最高(gāo)点。

　　中(zhōng)信建投证券认为，近期(qī)日(rì)本(běn)股市(shì)上涨受多(duō)重(zhòng)因素驱动：一是随(suí)着美(měi)联储加(jiā)息预期下降和日央行紧缩预期上升(shēng)，吸引国际资(zī)本(běn)回流(liú)日本市场；二是随着疫后经济活动(dòng)复苏和(hé)去年日元持续贬(biǎn)值，东(dōng)京交易(yì)所上市公司多表现良好；三(sān)是今年东京交易所提出将(jiāng)改(gǎi)革公(gōng)司治理(lǐ)监督机制(zhì)。在这(zhè)一改革下，预计部分低(dī)估值(zhí)企业可(kě)能采取股票回购等方式提振股价，截至本周，已(yǐ)有价值(zhí)3900万亿日元的(de)股票被(bèi)宣布回(huí)购；四是近(jìn)期部分(fēn)利好(hǎo)消(xiāo)息带动市场情绪。包(bāo)括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲(fēi)特赴日考察并表示大举投资日本(běn)股市等，推动市场对日本股市的整体情绪提振。

　　也有基金经(jīng)理提示(shì)短期(qī)过快上涨带(dài)来的投资风(fēng)险(xiǎn)，并(bìng)提示投资者，海外投(tóu)资可能(néng)会涉及相关的(de)汇率风险，对相关市场熟悉程度不高等问题，建议投(tóu)资者在自(zì)己(jǐ)能力圈(quān)内投资(zī)，避免盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板指继续(xù)受青睐

　　创(chuàng)业板ETF净流入资金(jīn)已达165亿

　　除了关注市场(chǎng)热点ETF外(wài)，再来看下(xià)ETF市场最(zuì)新风向(xiàng)。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)22日(rì)收(shōu)盘，全(quán)市(shì)场(chǎng)728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去(qù)年(nián)末规模(mó)新增(zēng)1293亿元(yuán)，规模(mó)增幅10％。在本(běn)周震荡市(shì)场中，昨日净(jìng)申(shēn)购份额13.23亿份，按(àn)照(zhào)区间(jiān)成(chéng)交(jiāo)均价测(cè)算，净流(liú)入资金微增(zēng)3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看(kàn)，资(zī)金(jīn)净(jìng)流入宽基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流入(rù)都是3.39亿(yì)元，位居行(xíng)业前列。另(lìng)外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也(yě)都(dōu)有(yǒu)1亿元以上(shàng)资金(jīn)的净流(liú)入。

　　行业和主题产品(pǐn)中(zhōng)，半导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净流(liú)入资金居前，都超过(guò)了2亿元资(zī)金体(tǐ)量。另外，触底反弹(dàn)的医药ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也同样吸引资金关注，净(jìng)流(liú)入资(zī)金相(xiāng)对居前。

　　拉长时间看，今(jīn)年(nián)以来净流入资金最多(duō)的是易方达创业板ETF，今年净(jìng)流入资金165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入70亿元、67亿元，都位居行(xíng)业前(qián)列。

　　而今年(nián)景气度回(huí)升的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生(shēng)互联网等欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，也都受到资金的追逐，净流入资金都(dōu)在50亿元体(tǐ)量及以(yǐ)上。

　　谈及创业(yè)板相(xiāng)关指数的(de)“越跌(diē)越买”，华安基(jī)金指(zhǐ)数与量化投资部(bù)表示(shì)，随(suí)着前期创业板50指数(shù)的回(huí)调，当(dāng)前估值已(yǐ)来到30倍(bèi)的(de)历史低位(wèi)区间，且(qiě)一季(jì)报显示(shì)成(chéng)分股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势(shì)明显，持续(xù)关(guān)注(zhù)板块(kuài)趋(qū)势反转机会(huì)。

　　该机构分析(xī)，在政(zhèng)策层面(miàn)，4月底的政治局(jú)会议提出“要夯实科技自(zì)立自强根基，培(péi)育壮大新动能。要(yào)巩(gǒng)固(gù)和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充(chōng)电桩、储能等(děng)设施建(jiàn)设和配套电网改造。要重视通用人工(gōng)智能发展(zhǎn)，营造创新生态，重(zhòng)视防(fáng)范风险”，这宣示着(zhe)国(guó)内经济发展动能要加快转变，新能源及人工智能(néng)将是经济(jì)转型的两大动能(néng)，汇聚战略性新兴产(chǎn)业的创(chuàng)业板持续受益于政策红利，该机构建(jiàn)议(yì)关(guān)注创(chuàng)业板50指数(shù)的投(tóu)资(zī)机会。

　　沪深300、上欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好证(zhèng)50ETF等(děng)净流出居(jū)前

　　传媒、基建“落(luò)袋为(wèi)安”

　　而从资金净流出(chū)方向看，表现相(xiāng)对强势的上证(zhèng)50ETF遭(zāo)遇(yù)资金净卖出，当日基(jī)金份额(é)流(liú)失4亿份，资金净流出超过(guò)11亿元。另外(wài)，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也(yě)分别有超过1个亿的资金净流(liú)出。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出(chū)现(xiàn)阶段性行情(qíng)的板块，遭遇(yù)资金的卖出(chū)，天弘(hóng)银行(xíng)ETF、恒生科(kē)技(jì)ETF等多只产品净流出资金也(yě)有1个亿以上。

　　拉长(zhǎng)时间期(qī)限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿(yì)体量的资金净流出。上(shàng)证50ETF也(yě)有57亿元资金净(jìng)流出(chū)。

　　而行业和(hé)主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净(jìng)流出资金24亿(yì)元，位居行业(yè)首位(wèi)。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等(děng)也出现越涨越卖，整(zhěng)体资金净流出位(wèi)居前列。

　　虽然部分热门主题行业(yè)的(de)资(zī)金出现流(liú)出，但部分机构仍建(jiàn)议从中长期角度，观察各类(lèi)板块(kuài)的(de)投资机(jī)会和行(xíng)情(qíng)演绎(yì)。

　　中欧(ōu)基金表示(shì)，预计(jì)复苏仍是中国经(jīng)济中长期的(de)趋势，但市场展现出更多结构(gòu)性(xìng)机(jī)会，当前市场对(duì)题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌(diē)幅居前，主(zhǔ)因(yīn)前期涨幅(fú)较大(dà)，炒作有(yǒu)逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基金建(jiàn)议继续关注资金合力最(zuì)强的人工(gōng)智能(néng)与(yǔ)央企相关品(pǐn)种，中期在市场炒(chǎo)作热度回(huí)落、且经济(jì)复苏趋势(shì)确立(lì)后关注(zhù)“顺周期”板块的整体机会，尤其是大众(zhòng)消费等领域(yù)；而长期来看(kàn)，可以积极关注(zhù)数字化对生(shēng)产(chǎn)力(lì)的提升，重点关注计(jì)算机、互联网(wǎng)和传媒等行业(yè)。

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