北(běi)交所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金外，存量产品也(yě)加大(dà)北交所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数(shù)推出，北交所活(huó)跃度(dù)抬升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基(jī)金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期(qī)投资价(jià)值受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会

　　据记(jì)者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计有申万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次(cì)新基金公告(gào)可投(tóu)资(zī)于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多家基金(jīn)公司也发(fā)布公告(gào)称，北交所上市(shì)股票是国(guó)内依法(fǎ)发行上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法规定的“上市(shì)交易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特(tè)征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关风(fēng)险控(kòng)制(zhì)指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基(jī)金(jīn)可(kě)参与(yǔ)北(běi)交所股票(piào)的投资。旗(qí)下(xià)新增基金如(rú)果符合基金合同(tóng)的有(yǒu)关规(guī)定，亦(yì)可投资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密(mì)集公告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专业投(tóu)资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜(qián)在的投资(zī)机会，开始加大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市公司(sī)是除(chú)沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和(hé)持股总(zǒng)量(liàng)的(de)角度来看，公募参与北交韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说所意愿(yuàn)在持续(xù)增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司(sī)数量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的(de)成(chéng)交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同(tóng)时(shí)，部分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也使(shǐ)得越来(lái)越多投资者(zhě)关注(zhù)到北交所，自(zì)然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，公募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可(kě)投标的稀缺(quē)性以及专精特新(xīn)领域的(de)景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公(gōng)募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名(míng)单(dān)中；北交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新(xīn)基(jī)金在北(běi)交所(suǒ)的(de)持(chí)股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实(shí)现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对(duì)北交(jiāo)所市(shì)场的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投资(zī)将深入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成长赛道(dào)的公司估值水平，在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)，降(jiàng)低(dī)中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关(guān)基金也(yě)会积极参与转板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述(shù)投研(yán)人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所股票为(wèi)主要投(tóu)资(zī)范围的基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同(tóng)时(shí)会增(zēng)加(jiā)研究团(tuán)队拓展对北交所股(gǔ)票(piào)的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持有北交所个股数(shù)量82只，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业整体(tǐ)回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数(shù)一(yī)度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的(de)投(tóu)资(zī)价值仍(réng)然受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类(lèi)似于(yú)一级半的(de)市(shì)场(chǎng)，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公(gōng)司而(ér)言又相对(duì)早期，可投资(zī)标的规模(mó)也相(xiāng)对(duì)更小(xiǎo)；但(dàn)从(cóng)长期投资(zī)的角度(dù)来说，这也意味着更大的成长空间和收(shōu)益率预(yù)期，故(gù)我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司(sī)，而且由(yóu)于市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性(xìng)不断提(tí)升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资金流入(rù)。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当前配(pèi)置的(de)性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性(xìng)方(fāng)面，投资(zī)者可重点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批(pī)优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体量(liàng)的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者(zhě)带来(lái)丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期投资价(jià)值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设(shè)备、医(yī)药生物等三个(gè)领域。”<韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说/p>

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