本周铁矿石期货(huò)价(jià)格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方(fāng)正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石研究员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接(jiē)原因(yīn)源(yuán)于成(chéng)材表需继续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材价格下(xià)降(jiàng)使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步(bù)压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶(dǐng睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高)回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最(zuì)高水平(píng)，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端(duān)需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需趋于(yú)宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系(xì)期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局(jú)面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地(dì)产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求(qiú)复苏乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原(yuán)料需求构成(chéng)压力。”国(guó)投安(ān)信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的(de)不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显(xiǎn)低(dī)于历(lì)史平均(jūn)水平，低(dī)库(kù)存有望成为常(cháng)态(tài)，对补库(kù)睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高不应有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开(kāi)始(shǐ)面(miàn)临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年(nián)这一趋(qū)势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约的估值有(yǒu)中长期(qī)的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态(tài)势，不过由(yóu)于终端(duān)需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调(diào)控(kòng)力(lì)度(dù)增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万(wàn)吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢(shū)将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按(àn)需补库(kù)为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将(jiāng)继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调(diào)整后压力得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节(jié)奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突(tū)出，价(jià)格波(bō)动幅度(dù)较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色(sè)系下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力(lì)度。

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