华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大波的美国新(xīn)兴做空(kōng)机构兴(xīng)登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛(máo)头对准的(de)是(shì)“华尔街(jiē)之狼”、著名亿(yì)万富翁投(tóu)资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出(chū)，伊(yī)坎旗下控股公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月(y都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗uè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币(bì)）。根(gēn)据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美(měi)元，排名世界富(fù)豪(háo)榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结构 “类似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似庞(páng)氏(shì)骗局(jú)” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资者的资金向老投资(zī)者(zhě)支付(fù)股(gǔ)息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一(yī)直在(zài)使用从(cóng)新投资者那(nà)里获得的(de)资金向老投资者支(zhī)付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿意冒(mào)着成为(wèi)最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况下才是(shì)可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产(chǎn)价值(zhí)被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示(shì)，IEP的(de)股票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比上次报告(gào)的资产净值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有可比公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其(qí)交易(yì)价(jià)格均低于各自的资(zī)产净值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡量(liàng)基金所持证(zhèng)券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股息收益(yì)率，这(zhè)是迄今为止美国大(dà)型股公(gōng)司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式(shì)发(fā)放股(gǔ)息，并让(ràng)伊(yī)坎企业(yè)出售(shòu)新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东的(de)支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部(bù)门的一(yī)家重(zhòng)要子公(gōng)司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责(zé)唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的(de)情况下(xià)，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他(tā)也在报(bào)告刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一份声(shēng)明(míng)中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价(jià)获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像以往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进主义(yì)是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主(zhǔ)义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期(qī)将(jiāng)我们的维(wéi)权原则付(fù)诸于我们的多数控股公(gōng)司以及(jí)我们投资部门持(chí)有的少数股权，目前在14个(gè)上市公司董事(shì)会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过(guò)对(duì)冲头寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在(zài)我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持(chí)有(yǒu)人(rén)和(hé)员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的莫过于今年(nián)都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗2月做(zuò)空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛，引发(fā)了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电(diàn)台(tái)称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市值在短短10日(rì)内蒸(zhēng)发(fā)逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究官网介绍(shào)，公司的(de)主要业务(wù)包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计师和(hé)记(jì)者，来进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安德森来自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入(rù)了以色列的(de)救护车(chē)急救部门(mén)，是拥有以(yǐ)色(sè)列证书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新(xīn)泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完(wán)全可以避免的人为灾(zāi)难(nán)的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部(bù)和证券监管(guǎn)机(jī)构随后跟进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研(yán)究指控(kòng)电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力(lì)方面误导(dǎo)投资者。该(gāi)公司的(de)市值一度超(chāo)过(guò)50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入(rù)马斯克对推(tuī)特的(de)收购(gòu)案。在(zài)兴登堡研究宣(xuān)布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德(dé)森(sēn)宣布关闭(bì)做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做空(kōng)推特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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