钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿(yì)投资(zī)，传艺(yì)科技是真跨界还(hái)是奢望，飙涨后又(yòu)腰(yāo)斩的(de)股价(jià)似乎已经(jīng)给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕(rào)在键盘生产商传(chuán)艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)池。

　　这个热(rè)门又令(lìng)人遐想(xiǎng)的题材搭配(pèi)公(gōng)司释(shì)放钠电池项(xiàng)目进展的“积(jī)极主(zhǔ)动(dòng)”，在(zài)2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期(qī)间还祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖股走势。然(rán)去年末(mò)以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的(de)套(tào)路完(wán)全失(shī)灵，股价又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是(shì)3月(yuè)末扔出30亿(yì)元定增(zēng)预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀(xiān)起(qǐ)波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股(gǔ)价过(guò)山车式的涨跌折射的是(shì)市场对(duì)传艺科技高调跨(kuà)界钠电赛(sài)道故(gù)事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间(jiān)不过10多月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科(kē)技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨(jù)头环伺、落(luò)地产能(néng)骤增、锂价持续下(xià)行，在愈(yù)加(jiā)拥挤的赛道上(shàng)，夸下海(hǎi)口的产能又该如何消(xiāo)化？过(guò)往投资计(jì)划频(pín)频“跳票”、实际(jì)效益与预(yù)期天差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子电池便与锂(lǐ)离子电池同时期萌芽(yá)，但由于(yú)钠(nà)电负(fù)极嵌钠能(néng)力(lì)较弱、钠电池能量密度(dù)较低(dī)，导致其研发进度大大落后于了锂电池(chí)。直到2020年后(hòu)，随着(zhe)钠电(diàn)关(guān)键技术完成(chéng)突破(pò)以(yǐ)及(jí)锂价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备(bèi)胎”之一(yī)重回(huí)人们重(zhòng)视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠(nà)离子电(diàn)池(chí)，掀起钠电(diàn)风潮，并将(jiāng)风口带到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技(jì)于去年(nián)6月22日晚(wǎn)间高调宣布(bù)入局。彼时的公告显示，公司拟投(tóu)资(zī)3000万元通过全资(zī)子公司江苏智纬电子科技有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨(yáng)磊(lěi)和杨崇义(yì)合作(zuò)设立控股孙公司江苏传艺钠电科(kē)技有限公(gōng)司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召开电话会议，向合计64名分析师和个(gè)人(rén)投资者(zhě)披露跨界(jiè)钠电的各种细节。根据规划(huà)，传艺科(kē)技(jì)钠电池(chí)项目(mù)中试线2022年投(tóu)产，一(yī)期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯(fēng)涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传(chuán)艺(yì)科技宣(xuān)布跨界后一口气收出7个涨停(tíng)板，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技(jì)日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在(zài)前，传艺科技开始有(yǒu)意无意地(dì)“主动”披露钠(nà)电(diàn)项目进展，而公司股价也往往在(zài)公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘中，公司(sī)股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电池前10元/股(gǔ)左右(yòu)的温吞股价(jià)，不(bù)到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉头向下，无(wú)论其(qí)如何发布“利好”消息，股价(jià)也再难掀大风浪(làng)，反而(ér)随着时间(jiān)的(de)推(tuī)移，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时(shí)间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，由于在(zài)2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切召开(kāi)电话会(huì)并在(zài)《投资者关系活动记(jì)录表》中对(duì)外发布(bù)钠(nà)电池业(yè)务未(wèi)来规划、技术水平(píng)等涉及公司经营的重大信(xìn)息，但(dàn)直至(zhì)2022年7月9日才正式通过《关于对深圳(zhèn)证券交(jiāo)易所关注函回复的公告》补(bǔ)充披露相(xiāng)关事项，传艺科技及公司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山车(chē)”式(shì)上下(xià)，背后纵有游资推波助澜(lán)，但归根结底还是其资金有限(xiàn)与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市(shì)场信服造成的。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公(gōng)司(sī)产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所回(huí)复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠(nà)电池项目(mù)的投资成本约54亿元(yuán)。其(qí)中，土(tǔ)地购置(zhì)及(jí)厂(chǎng)房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入(rù)的(de)装修(xiū)及设备(bèi)成本(běn)约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科(kē)技(jì)规(guī)划的钠(nà)电产能(néng)远(yuǎn)不(bù)止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金(jīn)优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地(dì)，用30个(gè)月的时间，新上(shàng)钠(nà)离子电池全供应(yīng)链项目，逐(zhú)步形(xíng)成年(nián)产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生(shēng)产能力(lì)；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投(tóu)产；目前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始(shǐ)试产试销，6月底(dǐ)有望批(pī)量(liàng)生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲(jiǎng)时提到的钠(nà)电产能规划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按(àn)邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿(yì)元资金外，还需要(yào)更(gèng)多(duō)资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投(tóu)入(rù)。

　　但现实是(shì)，传艺科技(jì)主(zhǔ)营(yíng)式(shì)微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然(rán)难以撬动(dòng)动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大类消(xiāo)费电子(zi)零组件，具体包括笔记本/台(tái)式(shì)机电(diàn)脑键盘、触控(kòng)模组和鼠(shǔ)标等输(shū)入类设备及(jí)通讯用(yòng)板、消费电子、计(jì)算机(jī)用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营(yíng)规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐(zhú)年(nián)递增(zēng)，到2022年(nián)达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年(nián)公司归母净利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微，公(gōng)司盈利(lì)水平(píng)起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到(dào)了9000万元(yuán)，净利润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变动情况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公(gōng)司(sī)经营活动产(chǎn)生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至去年(nián)末，公司(sī)货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元(yuán)以(yǐ)上的资金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在(zài)2022年(nián)7月(yuè)9日给深交所(suǒ)的回函中，传(chuán)艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项(xiàng)目资金来源：截(jié)至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离(lí)子电池(chí)项目的自(zì)有资金(jīn)仅1.61亿元，银(yín)行(xíng)授信未使用额(é)度10.27亿元，足(zú)见(jiàn)其在投资钠电项(xiàng)目时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所(suǒ)的回函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产(chǎn)能，传艺科技(jì)就(jiù)是准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资(zī)额(é)增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补(yuè)30日公司公告(gào)称，传艺科技及子(zi)公(gōng)司拟向(xiàng)工商银(yín)行、农业银行等组成的联合银(yín)团申请不超过(guò)20亿(yì)元的项目(mù)贷款，用于公司钠电池项目。根据最(zuì)新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常的审批(pī)流程中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷(dài)款(kuǎn)，二期谋定增(zēng)。今年3月30日，公(gōng)司披(pī)露《2023年度向(xiàng)特定对象发行股票预(yù)案(àn)》，拟(nǐ)募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电(diàn)池(chí)制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算(suàn)，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额(é)为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部分缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿(yì)元变更(gèng)用于(yú)该项目。

　　简(jiǎn)单(dān)加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能依(yī)赖融资。至于(yú)上述邹(zōu)伟民公(gōng)开演讲时提(tí)到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍(réng)未(wèi)获回复。

　　锂价(jià)暴跌(diē)，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整个钠电池全供应链项(xiàng)目计划到2024年末全部(bù)竣工投产，达产达效后，可实现年(nián)销售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电(diàn)项目真如(rú)邹伟(wěi)民在近(jìn)日(rì)的演讲中所言(yán)照进现实，几年后公司营收将在当前基础上(shàng)翻十几倍。但近(jìn)来(lái)腰斩的股价显(xiǎn)示(shì)，市场对(duì)这个故(gù)事并不再买账(zhàng)，除(chú)了资金实力有限公司外，核心还在(zài)其大干快上(shàng)后产能如何消化(huà)的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池(chí)商(shāng)业化元(yuán)年(nián)的(de)2023年，包括宁德时代(dài)、中科海纳(nà)、亿(yì)纬锂能(néng)、雅(yǎ)迪等诸多(duō)巨(jù)头(tóu)在内，已纷(fēn)纷发产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性能(néng)来看，传艺钠电(diàn)的(de)钠电池(chí)与巨(jù)头们不相(xiāng)上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能(néng)源配(pèi)套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬(lǎo)们(men)已经(jīng)走在前面，率(lǜ)先(xiān)在两轮(lún)电动(dòng)车和低速电动车领域实现装车应用。而传艺科(kē)技除了(le)在岁末年初(chū)公告与中祥航(háng)业、江苏新能(néng)源、德博新能源签(qiān)订项目合作或(huò)战略合作协(xié)议外，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每(měi)有投资(zī)者(zhě)问及客(kè)户情(qíng)况时，公司都(dōu)以“目前订(dìng)单下游运用(yòng)覆盖储(chǔ)能、低速电动车及电动工(gōng)具等多个领域(yù)”“公司钠离子电(diàn)池送(sòng)样后客(kè)户的反(fǎn)馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多(duō)名客户签订了销售订单”“公司(sī)已(yǐ)与多(duō)家知名(míng)两轮(lún)电动车品牌(pái)开展送样和合作意向洽谈等(děng)工(gōng)作”等进行回复。至于具(jù)体的客户(hù)名(míng)称和订单金额，一直语焉(yān)不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地(dì)正(zhèng)数倍级增长。上海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池(chí)项目落(luò)地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能将(jiāng)达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年钠(nà)电池落地产(chǎn)能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电(diàn)池落(luò)地的产(chǎn)能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅(qiān)酸电池(chí)的(de)市场规(guī)模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电(diàn)池不到5％，后面成(chéng)本降下来才会有较大(dà)比(bǐ)例的(de)替代。”汪奇(qí)认为，今(jīn)年钠电池(chí)只会小批量应(yīng)用到多元化(huà)场(chǎng)景。

　　然传艺(yì)科技(jì)却十分自信，其(qí)在(zài)调研记录中(zhōng)预测，预计2023年(nián)公司(sī)实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市(shì)场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技2023年(nián)1月9日(rì)投资者关系(xì)活动记录(lù)表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池(chí)是在此前锂价飙涨的(de)背景下作为“替代”而被推到(dào)台前的，去年底以来，碳酸锂价格持(chí)续下(xià)行(xíng)，4月20日电碳价(jià)格均价已经跌至18万(wàn)元/吨(dūn)。一时(shí)间，锂价(jià)持续下(xià)跌(diē)会否影(yǐng)响钠(nà)电池商业化(huà)进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科(kē)院(yuàn)院(yuàn)士欧阳明高近(jìn)日就表(biǎo)示(shì)：“钠电池能够(gòu)起到对锂电池的(de)平衡作(zuò)用，平衡(héng)锂价(jià)，保证锂资(zī)源的供应安全，不(bù)太(tài)可能成为主流。锂价(jià)一便宜，就会让钠离子(zi)的发(fā)展陷入被动。”但他也(yě)强调(diào)，“钠离子技术(shù)一定要发展，因为(wèi)它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建设成本(běn)接近，目前三元钠(nà)电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向(xiàng)钛媒(méi)体APP分析(xī)，“钠离子电池(chí)性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密度的也接近三(sān)元523电池。目(mù)前(qián)电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池(chí)成(chéng)本大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经和钠电池成本基本(běn)相当；而由于锂原(yuán)料价(jià)格大(dà)幅(fú)下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等(děng)电池成本(běn)已(yǐ)经优于钠电池。今年碳酸锂价格在(zài)20万以下时，锂电池对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠电池还有(yǒu)降本的空间。兴储世(shì)纪(jì)总裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产(chǎn)后钠离子电池正、负极材料价格可降(jiàng)至(zhì)5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的理论BOM成本将(jiāng)低(dī)至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸(suān)锂存在(zài)降价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价(jià)格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优(yōu)势就依然存在，并且随着(zhe)技术不断(duàn)发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离(lí)子电池的降本(běn)空间有望进一步打开，该成本临界点仍(réng)有(yǒu)进一步下探的(de)可(kě)能。”

　　汪奇也(yě)称，明(míng)年钠(nà)电(diàn)产业规模化完成后，能和锂离子电池的(de)成本拉开差距，接近(jìn)铅酸(suān)电池的成本。但(dàn)能量密(mì)度的限制，使得碳(tàn)酸锂价格在15万(wàn)以(yǐ)上时，成熟后(hòu)的钠离子电池有一定优势(shì)；碳酸(suān)锂价格(gé)在10万左右及以下时，钠离子电池在动力领域(yù)优势较小。主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补p>

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传艺(yì)科技在内，诸多入局(jú)钠电(diàn)池(chí)的(de)企业(yè)都言锂(lǐ)价下跌无碍(ài)钠电(diàn)池商业(yè)化进程。但随着锂价持续(xù)下降，钠(nà)电池(chí)利润率(lǜ)下(xià)降或也(yě)是必然的。

　　以传(chuán)艺科(kē)技为例，其在1月(yuè)9日的调研记(jì)录中曾表示(shì)，公司钠电池定价主要(yào)根据碳酸(suān)锂(lǐ)的价格，一般给到客(kè)户的(de)价格比磷(lín)酸铁主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过往(wǎng)项(xiàng)目频频“跳票”

　　资(zī)金和(hé)产(chǎn)能消(xiāo)化之外(wài)，市场还担忧传(chuán)艺科技项(xiàng)目(mù)投资的定(dìng)力(lì)。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过(guò)往投(tóu)资履历发现，传艺科(kē)技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿(yì)元投向FPC生(shēng)产(chǎn)项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃(lí)面板生(shēng)产(chǎn)项目、轻薄(báo)型键盘生产项目，已经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的(de)实施(shī)地点变更为重庆(qìng)市(shì)合川区(qū)工业园区核心(xīn)区高(gāo)阳路30号，实施主体则从传艺科技(jì)变为全(quán)资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资(zī)金(jīn)全(quán)部投入轻薄型键盘生产项目的建(jiàn)设，并将后者(zhě)的产能(néng)从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融(róng)资，定增募资6亿元(yuán)，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平(píng)方米中高端印(yìn)制电(diàn)路板建设项目(mù)。但次年6月，公司将该项(xiàng)目(mù)中的SMT工序实(shí)施地点由江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波(bō)路49号(hào)的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传(chuán)艺(yì)科技(jì)再(zài)“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余募(mù)资（已(yǐ)投入(rù)募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的(de)地点、资金乃(nǎi)至项目，直接(jiē)的后果就是原有的投入(rù)打水飘、投资效率低下(xià)以及建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效(xiào)益分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根(gēn)据定增方案，年(nián)产18万平方米(mǐ)中高端印(yìn)制电路板建设项目建(jiàn)设(shè)期也仅12个月(yuè)，预计达产年实现营收7.48亿(yì)元，项(xiàng)目(mù)净(jìng)利润1.31亿元(yuán)。然(rán)两年多时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益(yì)分别为-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当初(chū)的预期相(xiāng)去甚远。

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