AI板块成为2023年最火爆的板(bǎn)块(kuài)，吸引人全(quán)市场的(de)目(mù)光(guāng)。

　　随之而来的是，不仅不少上市(shì)公司宣(xuān)布试水人工智能、基金经理(lǐ)开(kāi)始布局AI概念，也有基金公司尝试(shì)以AI试水投资者关系管理，更有(yǒu)基金(jīn)经理尝试(shì)用AI撰写季报！

　　引起市场关(guān)注的是，此次公募基金2023年一季(jì)度报中，无论是(shì)成长(zhǎng)派、还是价值派，众多基金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基金经理均认(rèn)可(kě)AI所带来的颠(diān)覆性影(yǐng)响，并看(kàn)好其(qí)中长期投(tóu)资价值，但(dàn)是对于短期人工智能极致行(xíng)情(qíng)演绎下，也有基金经理对AI保留(liú)了一(yī)份清醒。

　　基金(jīn)经理试水(shuǐ)

　　部(bù)分(fēn)季(jì)报用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱乐公(gōng)布2023年(nián)一季报，引(yǐn)人关注的是，季报(bào)中(zhōng)部分内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报(bào)中明确写道，这(zhè)段AI生成的内容(róng)阐述了(le)人(rén)工智能对各个行业的(de)改变(biàn)，比如医疗、教育(yù)、工业生产(chǎn)、环境保护(hù)和可持(chí)续(xù)发展，以及新(xīn)能(néng)源开发和(hé)利用等领域。文中表示，人工智能领域的(de)快速发展为全球带来无(wú)数机(jī)遇和挑战，将极大地(dì)影响我们的生活方式和社会发展，为(wèi)确保AI技术(shù)的(de)健康(kāng)、可持续发(fā)展，需要建(jiàn)立完善的法律法(fǎ)规(guī)和(hé)伦理准则(zé)，以(yǐ)保护个人隐私、确(què)保数(shù)据(jù)安全并防止滥用。在应对挑(tiāo)战(zhàn)的同时，也应抓(zhuā)住人工智能带(dài)来(lái)的(de)机遇(yù)，共同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐(lè)基金(jīn)经理王(wáng)贵重(zhòng)在季报中也明确表示，产(chǎn)业方(fāng)向(xiàng)上，我们坚定的(de)看(kàn)好人工(gōng)智能对各(gè)个(gè)行业(yè)的改变。他(tā)还(hái)专门谈及(jí)，一(yī)季(jì)度进行了一(yī)定比(bǐ)例的调仓，方向上主要(yào)是(shì)受益于人工(gōng)智能(néng)的计算(suàn)机和传媒互联网行业(yè)。数字化的核心(xīn)逻辑是(shì)提高效率，而高质量发展的核心在于效率的提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的观点(diǎn)时，他针对(duì)半(bàn)导体、数字化、互(hù)联网平台等提出(chū)自己(jǐ)想法。说到数字化时，表(biǎo)示其本质是利(lì)用技术的手段，提(tí)升组织信息计(jì)算、存(cún)储、传播的效率，这是(shì)一个长期向上的类消费行业，在美(měi)国是一个和互联(lián)网行(xíng)业一样大规模(mó)的(de)产(chǎn)业。在(zài)中(zhōng)国，依然处于产(chǎn)业的早(zǎo)期，但是(shì)我们可以看(kàn)到疫(yì)情背(bèi)景(jǐng)下，大家越来越(yuè)意识到(dào)数字化的重要性。而此轮数字化将会和(hé)人工智能深度(dù)融合，也(yě)会给中国公司(sī)带来(lái)发(fā)展的机会。目前整个板(bǎn)块的估(gū)值都到(dào)了历史最低的水平。

　　此次(cì)是基金经理首次(cì)利用人工智能完成季报，也显示出人工智能(néng)确实开始方方面面开始影响(xiǎng)我们(men)的生活、工作等，是一(yī)个历史性(xìng)大浪潮。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如(rú)鹏华基金投资者教育(yù)基地(dì)宣(xuān)布成为百度文(wén)心(xīn)一言首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投教基(jī)地也(yě)将(jiāng)通过百度智能云接入文心一(yī)言能力(lì)，致力于创新投资者(zhě)关系管理(lǐ)新模式，提升客户投(tóu)资体验(yàn)感。

　　价值派、成长(zhǎng)派(pài)

　　都(dōu)积极布局(jú)AI领域

　　随(suí)着人工智能成为一季(jì)度市场热点，不(bù)少基金经理选择了积(jī)极参与布局，其(qí)中，除(chú)了科(kē)技成长(zhǎng)派基金经理，也不乏价值投(tóu)资派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体(tǐ)娱(yú)乐一季报可以(yǐ)看出(chū)，该基(jī)金(jīn)一季度进行(xíng)了一定比(bǐ)例的调(diào)仓，方向(xiàng)上主要是受益于人(rén)工(gōng)智(zhì)能的计算机(jī)和传(chuán)媒互联网行业。前十大重仓股中(zhōng)，除了海(hǎi)康(kāng)威视、金(jīn)山办公，其余神州泰(tài)岳、吉比特等8只个股均为一季度新(xīn)进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季报前十大重仓股

　　嘉实(shí)大科技研究总(zǒng)监(jiān)、嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王贵重(zhòng)表示(shì)，产业方(fāng)向上，坚定看好人工智能对(duì)各(gè)个行业的(de)改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就(jiù)是(shì)能源、信息、生命(mìng)。从而衍生出看好的5大方向，半导体、数字化、新(xīn)能(néng)源、互(hù)联网平台、创新药。我们认为，各(gè)个细分行业的(de)beta收敛(liǎn)之后，竞争力(lì)会重(zhòng)新成为(wèi)最重要的增(zēng)长要素。另(lìng)外，我们依然旗(qí)帜鲜明的看(kàn)好港(gǎng)股(gǔ)的机会，特别(bié)是(shì)软件和互联网领域的机会。”王贵(guì)重表(biǎo)示。

　　实际(jì)上(shàng)，除了王贵重，在嘉实基(jī)金(jīn)科技成长(zhǎng)团队中，有不少(shǎo)基(jī)金(jīn)经理明确看好人(rén)工智(zhì)能带(dài)来的投资机(jī)遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成(chéng)长增强基金经理陈涛(tāo)在去年下(xià)半(bàn)年开(kāi)始增持软件，当时基本处于(yú)估值(zhí)、机构持仓的(de)历史(shǐ)底(dǐ)部的位置。他认(rèn)为(wèi)，行业在信(xìn)创、数(shù)字化、智能化等长期需求刺激(jī)下将迎来3年(nián)以(yǐ)上的景气周期，也是为数(shù)不多(duō)处(chù)于成长(zhǎng)前期(qī)、对标国(guó)际也还有巨大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉开新(xīn)一轮科技创新周(zhōu)期(qī)的序幕，带(dài)来以十年(nián)为维度(dù)的产(chǎn)业变(biàn)革机会，同时配合(hé)2023年一季(jì)度的(de)复(fù)苏(sū)和业绩修复，以(yǐ)软件计算机为代表的科技板块内会持(chí)续有个股投资机会(huì)。”李(lǐ)涛表示。

　　此(cǐ)外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉实(shí)新能源新材料(liào)基金经理(lǐ)姚(yáo)志鹏等也表示，未来，毫(háo)无疑问人工智能和可再(zài)生能(néng)源将构成未来(lái)社会的基石(shí)。在当下，随着经济的企稳(wěn)和(hé)新人工智能浪潮(cháo)的进入，未来新的产业机会将进(jìn)入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也是积(jī)极的一派。他在(zài)一季报(bào)中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　一(yī)季度，他所管理的基金维持(chí)了较高仓(cāng)位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)新入兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股(gǔ)名(míng)单(dān)，立(lì)讯(xùn)精(jīng)密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业退出。其中(zhōng)，澜(lán)起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到(dào)了十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)。兴全合宜的重仓隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体股上，也体现了对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链的挖掘。澜起科(kē)技、晶(jīng)晨股(gǔ)份进(jìn)入(rù)十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报(bào)前(qián)十大(dà)重仓股

　　莫海(hǎi)波的万(wàn)家品质生活在一季度也进(jìn)行了调(diào)仓换(huàn)股，提高TMT行业(yè)结(jié)构(gòu)占比，减(jiǎn)持地产、军工比例，目前(qián)主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品(pǐn)总(zǒng)仓位(wèi)90％以上。

　　具体(tǐ)来(lái)看，科大讯飞、三六零(líng)、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进入(rù)前十大重仓股(gǔ)之列，招商(shāng)蛇(shé)口、保利(lì)发(fā)展(zhǎn)退出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波(bō)表示，主要是(shì)基于对未(wèi)来2年数字经济的看好。随着人口(kǒu)老(lǎo)龄化与经济发展模式转(zhuǎn)变，数据成为新的生产要素(sù)，高质(zhì)量发展的核心在于全要(yào)素生(shēng)产率(lǜ)的提升，充(chōng)分利用(yòng)好云计(jì)算(suàn)、大数据(jù)、人工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具(jù)有较好的产业逻辑，通过信息技术全方位赋(fù)能传统行业(yè)，从生产和服(fú)务端(duān)全面提升(shēng)效率。

　　“数字经(jīng)济涵(hán)盖底层(céng)的通(tōng)信网络、算力、算法，以及多(duō)样化的行(xíng)业应用等，这是一个系(xì)统性工程，产(chǎn)业空间较大(dà)、持续时间较(jiào)长，是未来具有成长(zhǎng)性(xìng)的行业之一。”莫(mò)海波表(biǎo)示(shì)。

　　此外(wài)，建信基金权益投(tóu)资部(bù)总经理(lǐ)陶灿管理的基金也(yě)重点布局了TMT或人工(gōng)智(zhì)能相关板块(kuài)。比如，建信智能生(shēng)活(huó)在一(yī)季度继(jì)续(xù)调整了(le)行业配置，降低了制造(zào)业、大金融地产(chǎn)行业的配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配置，特别(bié)是(shì)重(zhòng)点布局了人工智能技术创新(xīn)带来的相关产业趋势机(jī)会。

　　保留(liú)一份清醒(xǐng)

　　分(fēn)歧声音(yīn)开始显现

　　不过，在人工智能极致(zhì)行情演绎(yì)下，也有(yǒu)基金经理对AI保(bǎo)留了(le)一份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回报基金(jīn)经(jīng)理秦毅虽然在(zài)一(yī)季报中表达了对人工智(zhì)能的(de)重(zhòng)视，但一(yī)季(jì)度并未(wèi)加入(rù)对(duì)于AI领域(yù)的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过(guò)去(qù)一个季度(dù)中，以TMT为代表的科(kē)技板块走出了轰轰烈烈(liè)的(de)行情，以ChatGPT为代表的(de)人工智能成为(wèi)了(le)主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代(dài)表着大模型路线(xiàn)的(de)成(chéng)功，这一(yī)成功(gōng)比之前几次的如(rú)AlphaGo等更具(jù)现实(shí)意(yì)义，因(yīn)为本次的人工智能的应(yīng)用领域(yù)得到了极大(dà)的拓展(zhǎn)，模型具备(bèi)了强大的通(tōng)用性。这属于科技史(shǐ)上的一(yī)次重大创新，未来多个行业将极大(dà)受(shòu)益于这一技术的应用和普及。未来我们应该(gāi)更加重视(shì)这一领域的研究和投(tóu)资(zī)。

　　泓德(dé)臻远回(huí)报(bào)一(yī)季度(dù)前(qián)十大重仓股

　　坚持低估值(zhí)价(jià)值投资(zī)理念的丘栋荣(róng)在一季报(bào)中也提到了(le)对AI的看好，但他的基(jī)金持仓中也鲜少(shǎo)见到对相关板块的布局。他表示，除复合国家安(ān)全(quán)自(zì)主可控和产业趋势(shì)外，今年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为代表的大(dà)模型技术，有望开启新一(yī)轮(lún)的科技创新周期，深(shēn)入(rù)和(hé)广泛应用(yòng)，将对IT产(chǎn)业(yè)产生更大、更持久的(de)需(xū)求(qiú)拉动，因此，计算机、电子等偏成长行业的部分成长股是未来(lái)关注(zhù)的方(fāng)向(xiàng)之一(yī)。

　　中庚价值领航一季度(dù)前十大(dà)重仓股:

　　嘉实品质发现(xiàn)基金(jīn)经理蔡丞丰表示，他(tā)注意到(dào)市场在追(zhuī)逐ChatGPT热(rè)点资产时(shí)抛弃了新能源板块(kuài)的非理性行为，就如同去年三季度(dù)半(bàn)导体及医药板块的抛(pāo)售，反(fǎn)而造就了难(nán)得的机(jī)会。“我们这时(shí)反而应该加大对能(néng)源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经(jīng)理(lǐ)孟(mèng)夏虽然也认(rèn)为，AI是不亚于互联网级(jí)别的技术(shù)要素革命，或许我们已经(jīng)站在新(xīn)一轮(lún)科技浪潮(cháo)带(dài)来的全球繁(fán)荣的开端。作(zuò)为成长投资者(zhě)，会(huì)积(jī)极(jí)学(xué)习和拥抱(bào)，非(fēi)常(cháng)庆幸有生(shēng)之年能看到AGI通用人(rén)工(gōng)智(zhì)能的雏形(xíng)。但(dàn)她(tā)同时表示，也会努(nǔ)力在火热(rè)的行情面(miàn)前保留(liú)一份清醒，大胆假设、小心求证，仔细(xì)甄别真(zhēn)正能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示(shì)，AI产业的发(fā)展不会(huì)一蹴(cù)而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波(bō)动。正因为此，他在去年三(sān)四季度(dù)布局了不(bù)少人工(gōng)智能相(xiāng)关(g隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体uān)的标的，在一季度对TMT板(bǎn)块有所减仓(cāng)，现在的配(pèi)置(zhì)大概率少于市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的(de)交易占(zhàn)比已经(jīng)超过了(le)40％。当然(rán)市场中有不少声(shēng)音(yīn)说这次不一样，交易占比创新高代表了(le)主线行情的确立，但我们还是认为太阳底(dǐ)下没有新鲜(xiān)事，过度的热情(qíng)在某个阶段总会消(xiāo)退。”李晓星在(zài)银华心怡一季报中表示(shì)。

　　“一(yī)季度的市(shì)场(chǎng)走势再次佐证了一(yī)个道理，即市(shì)场(chǎng)是难以(yǐ)预测的。迄今为(wèi)止，表现最(zuì)好的是(shì)AI相关板块(kuài)，这在今年初是想象不到的。就好比去年初我们想象不(bù)到俄乌冲突，和后(hòu)来的(de)疫情。”中泰(tài)资(zī)管基金经理姜诚(chéng)也在一季报中表(biǎo)示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科技发(fā)展进(jìn)程中最(zuì)重要的事件之一，但要搞清楚它(tā)对投资有哪些影响却很难。利润在产业链不同环节(jié)之间将(jiāng)如何分(fēn)配？市场当前认为(wèi)的受益环节是否能(néng)如愿(yuàn)受益？它的“智能”水平(píng)达到了什么(me)程(chéng)度，以及渗透率将多快(kuài)提升？都是很容易让人兴(xīng)奋、可细说起(qǐ)来又让人不明就里的难(nán)题。谈资和(hé)投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是一个(gè)长期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握(wò)去捕捉到(dào)它带来(lái)的投资机会，但可以(yǐ)尽量回避它(tā)带来的伤害(hài)。以(yǐ)尽(jǐn)可(kě)能低的(de)价(jià)格买(mǎi)尽可(kě)能好(hǎo)的资产，是我(wǒ)们的投资目标。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体