5月9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司金证股份(fèn)发布的一(yī)则公(gōng)告，在期货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份(fèn)正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及(jí)支付现(xiàn)金购(gòu)买(mǎi)上海(hǎi)文(wén)华财(cái)经资讯股(gǔ)份有限公司（下(xià)称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交(jiāo)易日。

　　文(wén)华(huá)财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软件商。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与(yǔ)国(guó)内139家期货(huò)公司合作，占国内期(qī)货公司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申请资(zī)料(liào)。不(bù)过，在(zài)经历两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定(dìng)终止(zhǐ)审查，文(wén)华(huá)财经(jīng)此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财经申(shēn)请(qǐng)撤回(huí)发行(xíng)上市申(shēn)请文件，深交(jiāo)所决定终止对(duì)其首次(cì)公开发行股票(piào)并在创业板上市的审核。文(wén)华财经第二(èr)次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布的公(gōng)告显示(shì)，本(běn)次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与交易意(yì)向方接洽，初步(bù)确(què)定的交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新兴富(fù)新兴产业(yè)投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下(xià)称苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交(jiāo)易对方(fāng)合计持有标的公(gōng)司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根据《上市(shì)公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组管(guǎn)理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市(shì)规则（2023年(nián)2月(yuè)修(xiū)订）》等(děng)相关规定，本次交易前，交易对方与公(gōng)司(sī)不存在关联关系(xì)。本(běn)次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的(de)股份比(bǐ)例预计将(jiāng)超过(guò)5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交易(yì)。本次交易前，公司(sī)无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次(cì)交(jiāo)易完成后，公(gōng)司第(dì)一大股东不会发生变化，且(qiě)不(bù)存在实际(jì)支(zhī)配公司股份表(biǎo)决(jué)权超过30％的股(gǔ)东，公司(sī)仍将无(wú)控股股东、实际控制(zhì)人，预计不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册(cè)资(zī)本(běn)4000万元，实际控(kòng)制(zhì)人为该公(gōng)司董事长兼总经理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根据文华财经此(cǐ)前披(pī)露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经的直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海经一分别控制文(wén)华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华(huá)财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为(wèi)证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业客户提(tí)供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同(tóng)时(shí)与政府机关(guān)、互(hù)联(lián)网公司合作开展包括(kuò)智慧城(chéng)市在内(nèi)的数字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证券经纪业务软件(jiàn)收入(rù)较(jiào)上年同期略有增长，资(zī)管机构(gòu)软件收入基本持(chí)平。报告期内，数(shù)字经(jīng)济业务因验收(shōu)的大(dà)型政务(wù)项目(mù)成(chéng)本(běn)增幅(fú)大(dà)于收(shōu)入增幅，导致(zhì)业务毛利(lì)率及利润下降。报(bào)告期内公司(sī)确认投(tóu)资收益(yì)-1748万(wàn)元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投(tóu)资(zī)收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，公(gōng)司实现营业收入(rù)64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同比增(zē中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗ng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来看(kàn)，金融行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收入23.25中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业的增长主要(yào)得益于两方(fāng)面的因素(sù)：一(yī)是公司在证(zhèng)券市场行业占有(yǒu)率基(jī)础稳(wěn)定，核(hé)心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一(yī)代产品布局(jú)、积极推(tuī)进项目上线验收。二是(shì)在(zài)资管领域加强了资管IT业务(wù)发展力(lì)度，在多个核心产品和技(jì)术上形成领先优势(shì)，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的收入(rù)下(xià)降，主要由于公司在数(shù)字(zì)经济业务上，不同(tóng)程度受到需求(qiú)端(duān)的影响，项目跟进、工(gōng)程(chéng)实施(shī)、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份综(zōng)合毛利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分(fēn)点。其中(zhōng)，金融行业(yè)业务毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公(gōng)开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无论从资产规(guī)模和盈利(lì)能力来(lái)看，金证(zhèng)股份均远(yuǎn)高于文华财(cái)经，但文华财(cái)经的毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人(rén)士(shì)认为，如果本次交易得以顺利实(shí)施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能(néng)力将(jiāng)进一步提升；对于(yú)文(wén)华财经(jīng)而言，多年(nián)谋(móu)求上(shàng)市(shì)无果后，可以实(shí)现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告(gào)中，金证股(gǔ)份并未(wèi)披露具体的交易细节(jié)，例如交(jiāo)易对价等。公(gōng)告显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股份与主要交易对方就(jiù)本次交易签署(shǔ)了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交易对方发行股(gǔ)份及支付现金(jīn)的(de)方(fāng)式(shì)购买其持(chí)有(yǒu)的文华(huá)财经90.9中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗7％的(de)股权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交(jiāo)易各方关于本次(cì)交易的初步合(hé)作意向(xiàng)，交易各方在本次交易中的具体权(quán)利义务以及各项安(ān)排以交易各方(fāng)最终签署的正(zhèng)式(shì)交易协议(yì)为(wèi)准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还进(jìn)行了风险提(tí)示：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需(xū)履行必要的内部决(jué)策程序，并经有权监管机构批准后(hòu)方可正式实施，本次交易(yì)最终能否实(shí)施(shī)尚存(cún)在(zài)较(jiào)大不确(què)定(dìng)性。

　　股价(jià)表现上(shàng)，经(jīng)历(lì)了(le)2020—2022年连(lián)续3年的下跌之(zhī)后，今年(nián)以来，金证(zhèng)股(gǔ)份股价步入(rù)上升(shēng)通道。截至5月(yuè)9日收盘，金(jīn)证股(gǔ)份股价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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