总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)3千克是多少斤 1千克是一斤吗本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)。同一(yī)天，上交所也发(fā)布消息(xī)，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场的科(kē)技创新投资带(dài)来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的(de)交易和风险管理需(xū)求。而相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强3千克是多少斤 1千克是一斤吗市场的关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息(xī)显示(shì)，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资(zī)金配(pèi)置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易(yì)和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行先(xiān)试的示范引领作(zuò)用，不断提升服(fú)务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发(fā)布(bù)消息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融(róng)支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对(duì)促进科创板企业进(jìn)一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发(fā)挥科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对(duì)于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长期(qī)持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善制(zhì)度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工作(zuò)，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特(tè)点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等(děng)一系列风(fēng)控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用(yòng)前期的风控措施，并根据(jù)科(kē)创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参(cān)数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前(qián)行之有效的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和(hé)技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡机(jī)制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者(zhě)的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国(guó)已经推出了不同类型的(de)期权品种，不(bù)同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资(zī)者的投资交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观(guān)察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的(de)合约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的(de)可能(néng)性较(jiào)大，管理规模和产品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投(tóu)资(zī)人士(shì)称。

　　而(ér)根据(jù)业内人士(shì)分析(xī)，相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工具进行(xíng)方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的配套策略也(yě)会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提(tí)高，进而促(cù)进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)3千克是多少斤 1千克是一斤吗，这也会(huì)让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性(xìng)进(jìn)一(yī)步巩固，市(shì)场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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