作者:于(yú)博 蒋佳榛
事件描述(shù)
2023年5月11日,国家统计局(jú)公布了4月份的通胀数据:4月(yuè)份居民(mín)消费价格同比上涨0.1%,环比下降0.1%,工业生产者出厂价格同比下降3.6%,环(huán)比(bǐ)下(xià)降0.5%。
核心观点
1、4月CPI环比降幅收窄,同比涨幅(fú)回落至(zhì)0.1%;其中,鲜菜、猪(zhū)肉价格续降(jiàng),出行(xíng)价格上涨(zhǎng)。
2、4月PPI环比下降0.5%,同比降(jiàng)幅(fú)扩大(dà)至-3.6%;其中(zhōng),分(fēn)项(xiàng)价格跌多(duō)涨少,黑金(jīn)价格走弱。
3、4月CPI同比离转负(fù)仅一步(bù)之遥,是否(fǒu)到了(le)需要担心通缩的时候(hòu)?我们认为(wèi)“通缩论”言(yán)过其实:一方(fāng)面,今年初以来核心CPI有(yǒu)所反(fǎn)弹,意味着通缩(suō)压力正逐步缓解;另一方面,4月CPI环比(bǐ)降幅收窄、核心CPI环(huán)比回升,也指向当前经济(jì)仍在温和修复。下半年随着生猪价格筑底回(huí)升(shēng)、消费(fèi)需(xū)求逐步回(huí)暖(nuǎn),物价(jià)水(shuǐ)平有望回(huí)归正常水平,通缩和通(tōng)胀均(jūn)不构成当前(qián)主要矛盾(dùn)。
目录
1、食品拉低通胀(zhàng),核心通胀持(chí)平
2、菜、肉价格(gé)续(xù)降,出行(xíng)价格上(shàng)涨
3、PPI环比走(zǒu)弱,同比降(jiàng)幅扩大
4、价格跌(diē)多(duō)涨少,黑金(jīn)价格走弱
5、通缩言过其实(shí),关注(zhù)核心通(tōng)胀
以下是正文
4月CPI环比下降(jiàng)0.1%,降幅较上月收窄(zhǎi)0.2个pct,同比回落0.6个(gè)pct至0.1%,其(qí)中翘尾、新涨(zhǎng)价分别影响0.3、-0.2个百分点。从(cóng)结构(gòu)上看,食品项仍是(shì)主(zhǔ)要拖累,4月食品(pǐn)价格(gé)环比下降(jiàng)1%、非食品价格则环比小幅上涨(zhǎng)0.1%。剔除食品和能源(yuán)后,4月(yuè)核心(xīn)CPI环比回升0.1个(gè)百分点至(zhì)0.1%、同比持平至(zhì)0.7%。
菜、肉价格续降,出行价格上涨(zhǎng)
食品方面,菜、肉(ròu)价(jià)格续降,仍(réng)是(shì)主要拖累。受受(shòu)生猪(zhū)产(chǎn)能充(chōng)足以及消(xiāo)费(fèi)淡季(jì)影响(xiǎng),猪肉价格环(huán)比续降3.8%,但降(jiàng)虚部是什么意思,复数的实部和虚部是什么幅较上(shàng)月收窄0.4个pct;鲜菜、鲜(xiān)果大量上市(shì),带动(dòng)价格分别环比下降6.1%、0.7%,降幅较(jiào)上月收(shōu)窄1.1、走(zǒu)阔1.1个pct。非食(shí)品方面,小长假出行需求带动旅游(yóu)价格(gé)环比上涨4.6%,受车企降价促销以及国(guó)内油价下降影响,交(jiāo)通工具及(jí)交通工具用燃料价格环(huán)比分别下降0.9%、1.6%。
PPI环比(bǐ)走弱,同比降幅扩大
受国内外市场(chǎng)需求(qiú)表现偏弱及(jí)国(guó)际大(dà)宗(zōng)商品价格波动影响,4月PPI环(huán)比下降0.5%,同时(shí)受上年同期高基数(shù)的影响,同比(bǐ)降幅扩大1.1个pct至-3.6%,其中翘尾、新涨价分别(bié)影(yǐng)响-2.6、-1.0个百分点。国(guó)内生产资料、生活资料价格(gé)环比(bǐ)分别下(xià)降(jiàng)0.6%、0.3%。
价格跌多(duō)涨少,黑金(jīn)价格走弱
分行业看,国际原油价格波动带动(dòng)国内油(yóu)煤加工、化学原料(liào)及(jí)制品(pǐn)相关行业(yè)价格环比(bǐ)分别下(xià)降2.3%、1.1%;受国内(nèi)需求表现不及(jí)预期影响,黑(hēi)金采选及冶炼、有色采选相关行(xíng)业价格结束自去(qù)年(nián)底以(yǐ)来(lái)的强势表(biǎo)现,环比(bǐ)分别下降0.1%、1%、0.6%;煤(méi)炭(tàn)采选在产(chǎn)能继持续释(shì)放、供给(gěi)相对(duì)充足的影响下(xià),价格环比(bǐ)续(xù)降(jiàng)4%。
通(tōng)缩言过其实,关(guān)注(zhù)核心通胀
4月(yuè)CPI同比降至(zhì)0.1%的历史(shǐ)较低(dī)水(shuǐ)平(píng),离转负仅一步之遥,是否到了需要(yào)担心通缩的时(shí)候(hòu)?我(wǒ)们认(rèn)为,应当理性看待物价数据,“通(tōng)缩论”言过其实:一(yī)方面(miàn),去(qù)年下半年核心CPI同比持续徘徊在0.6%的(de)历史低(dī)位,但今年初以来有所反(fǎn)弹,意味着(zhe)通缩压力正(zhèng)在(zài)逐步缓(huǎn)解(jiě);另一方面(miàn),4月CPI环比降幅收窄、核心CPI环(huán)比回(huí)升,环比走(zǒu)势(shì)均(jūn)处于(yú)正常波动区间(jiān),也指(zhǐ)向当前经济仍在温和修复。往(wǎng)前(qián)看(kàn),去年二、三(sān)季度(dù)受疫情影响供给偏紧,CPI同(tóng)比(bǐ)涨幅(fú)较(jiào)高,高(gāo)基数或对(duì)今年后续CPI同(tóng)比读数持续造成扰动。我们(men)认为,应更多关(guān)注环比变动情况(kuàng)以及核心(xīn)CPI的走势。而随着下半(bàn)年(nián)生猪(zhū)需(xū)求的回升(shēng),以及(jí)中央(yāng)猪肉(ròu)收(shōu)储工作的开展(zhǎn),生(shēng)猪价格有望筑底(dǐ)回升(shēng),食品项对CPI的拖累将有所缓解,下半(bàn)年物价(jià)水(shuǐ)平有(yǒu)望逐步回归至正常水平、整体将(jiāng)保持(chí)温(wēn)和上(shàng)涨(zhǎng)态(tài)势,通缩(suō)和通胀均不构成当前经济的主(zhǔ)要(yào)矛盾。
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非常不错
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了