芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升，更重要却(què)被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年(nián)3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人(rén)口只能将(jiāng)失业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青年失业(yè)率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率），据此可(kě)将青(qīng)年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自(zì)失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服(fú)务业。以(yǐ)受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业，但(dàn)是知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍(réng)增(zēng)加的原因。经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构的分化，带来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部(bù)分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场；三是(shì)就业(yè)观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变(biàn)动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业分化未收(shōu)窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下降；外需(xū)、房地(dì)产等(děng)不及预期(qī)，经(jīng)济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退(tuì)散、经(jīng)济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率(lǜ)较(jiào)去年(nián)同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留(liú)下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)三因素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳(láo)动力的(de)变(biàn)化。这三个因(yīn)素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当(dāng)我们(men)讨论(lùn)失业率(lǜ)时(shí)，经(jīng)常认为失业率上(shàng)升一定是(shì)失业增加的结果，这个判断(duàn)对(duì)于(yú)全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年(nián)后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率则不(bù)能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口在(zài)此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳(láo)动力(lì)数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业(yè)人口数量（分子(zi)），但决定(dìng)青(qīng)年失业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受(shòu)过(guò)大(dà)学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披(pī)露了当前(qián)青(qīng)年(nián)就业和(hé)失(shī)业人数(shù)的基本情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)市(shì)场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)人数与去(qù)年基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失(shī)业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比去年同期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从(cóng)增(zēng)量看(kàn)，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人(rén)口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失(shī)业(yè)人口来看，今年(nián)1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今年(nián)前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势(shì)要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半(bàn)年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预(yù)计(jì)5-7月青年(nián)失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于工作(zuò)经验和(hé)技能(néng)相(xiāng)对不(bù)熟(shú)练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从(cóng)未工作过(guò)的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中(zhōng)这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人(rén)群后，剩(shèng)下(xià)的(de)青年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员(yuán)比例(lì)从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大(dà)学教育的，这一(yī)比例在其他三个(gè)年(nián)龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；币值是什么意思，硬币的币值是什么意思60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受(shòu)教育程度也大(dà)致类似(shì)，青年人(rén)由于年龄限制，接受(shòu)大(dà)学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的(de)受(shòu)教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受过大(dà)学教育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人口的行业(yè)与青年就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行(xíng)业聚(jù)集(jí)的(de)特点，主要集中在5个(gè)大类行(xíng)业，2020年(nián)占比分(fēn)别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年(nián)失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这(zhè)5个行业也是青(qīng)年(nián)就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业(yè)人口的行业(yè)分(fēn)布(bù)是(shì)由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大(dà)的行业，往往也(yě)贡献了较(jiào)大(dà)规模的(de)失(shī)业(yè)。因此，在挖掘青年失(shī)业人(rén)口来自何处之前，需要研究青年就业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出(chū)从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工农业大量(liàng)流入服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制造业(yè)和电热(rè)燃(rán)水的生产供应业(yè)，这四(sì)个行业是国(guó)民经济(jì)分类的(de)农(nóng)业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例(lì)增加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人(rén)员的受教(jiào)育(yù)年(nián)限，来计(jì)算各行业的知(zhī)识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行业的(de)平均受(shòu)教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技(jì)术(shù)服务（14.6币值是什么意思，硬币的币值是什么意思）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和(hé)信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就(jiù)业流入(rù)的(de)主要行业(yè)，吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例的增(zēng)幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业(yè)平均受教育年限基本一(yī)致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的青年(nián)失业比例（该行业的青(qīng)年(nián)失业人(rén)数(shù)/青年失业总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业的青年就业(yè)比例(lì)（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来作为各行(xíng)业失业率(lǜ)的近似替代指标(biāo)。以这个(gè)指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于(yú)全(quán)年龄段失业率，如信息技(jì)术(shù)、教育、科(kē)研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一(yī)季(jì)度(dù)服务业(yè)复苏出现分化(huà)。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这(zhè)三个行(xíng)业一(yī)季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看(kàn)，当前青年失业(yè)人员增长的(de)症(zhèng)结在于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教育水平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业(yè)大量流向知识(shí)密(mì)集型服务业，如教育、信(xìn)息技术(shù)等行(xíng)业。另一方面，年(nián)初疫(yì)情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较低的(de)生活性服务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的(de)生产性服务业(yè)复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业(yè)尚未出(chū)现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行业就业(yè)已经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸(xī)纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由青(qīng)年人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步(bù)入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可能(néng)将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青(qīng)年(nián)失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力首(shǒu)先取决于(yú)城镇青(qīng)年(nián)人(rén)口数(shù)量，而后(hòu)者来自(zì)于两部(bù)分(fēn)，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移(yí)也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢(huī)复，新增城镇人(rén)口数(shù)量会较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国(guó)城(chéng)镇化率(lǜ)已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村(cūn)到城(chéng)镇的(de)迁移人口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二(èr)是(shì)近(jìn)年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的(de)青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间(jiān)里(lǐ)，该年龄段的在校生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)，在未来(lái)经济和就业好转后(hòu)会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人(rén)员规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会风气来(lái)看，对学(xué)历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就(jiù)业市场的年(nián)轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部(bù)分(fēn)青(qīng)年人初次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业(yè)率的(de)一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)经(jīng)济复(fù)苏难以改变失业率(lǜ)的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期变化(huà)的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　青年失(shī)业率的两个(gè)前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部(bù)就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量(liàng)为出发点，未(wèi)区分人口(kǒu)总量与城乡结构(gòu)的问题(tí)，有失(shī)偏颇(pǒ)。本(běn)篇报(bào)告(gào)如(rú)无特(tè)别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分母不(bù)含没(méi)有劳(láo)动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会(huì)经济活动的(de)人员。包(bāo)括(kuò)就业人(rén)员和失业(yè)人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人(rén)口不计(jì)入劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年正式(shì)实施，每年(nián)进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市场变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调(diào)查正式(shì)在全国范(fàn)围内开(kāi)展，调查(chá)范围覆盖全国(guó)所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一次的人(rén)口普查则(zé)在(zài)长表部分纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据(jù)普查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍(réng)会(huì)存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时(shí)间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公司

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