北交所(suǒ)开市(shì)至今一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不(bù)断推进(jìn)，除(chú)了推出(chū)北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力(lì)度(dù)，今年更有新(xīn)基金密集公(gōng)告可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及人(rén)士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军和科技、制造(zào)等(děng)行(xíng)业(yè)，长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值受到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成(chéng)长驱动(dòng)、银华(huá)心质(zhì)混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股票(piào)，并(bìng)揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于(yú)基金法规(guī)定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风险控(kòng)制指标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增(zēng)基(jī)金如(rú)果符合基金合(hé)同的有(yǒu)关规(guī)定(dìng)，亦(yì)可投(tóu)资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人(rén)士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一(yī)方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪(hù)深两市以外国内最(zuì)优质(zhì)公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度(dù)来(lái)看，公(gōng)募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得(dé)整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募基金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的(de)赚homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以及(jí)专精特(tè)新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信(xìn)号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次新(xīn)基金在北交所的(de)持股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随(suí)着(zhe)后续市场流动性的(de)改善(shàn)和创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成长，北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对(duì)北(běi)交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次(cì)新基金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成(chéng)长赛(sài)道的公司估(gū)值水平，在(zài)北交所中进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公(gōng)司进行投资。在(zài)组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人(rén)士(shì)也(yě)称(chēng)，我们高(gāo)度重视北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面会(huì)根据市场情(qíng)况，择机发(fā)行更(gèng)多(duō)以北交(jiāo)所股票为(wèi)主要投资范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一方面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩(kuò)大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的研(yán)究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有(yǒu)数(shù)量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市公司中，与新能源行(xíng)业(yè)相关的个股市值占比较高(gāo)，而去(qù)年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍(réng)然受到公募资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半的市(shì)场，即(jí)投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早期(qī)，可投资标的规(guī)模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故我们认为北(běi)交所具备良(liáng)好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度(dù)可(kě)能(néng)不(bù)高(gāo)，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而(ér)且由于(yú)市值较小，可能(néng)反而homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易制度(dù)的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性(xìng)不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证(zhèng)50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具(jù)有专精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体(tǐ)、碳中(zhōng)和(hé)、军(jūn)工(gōng)蕴藏(cáng)较(jiào)多左(zuǒ)侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关投(tóu)研人士也称，北(běi)交(jiāo)所有一大(dà)批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的东(dōng)风和(hé)企业自身(shēn)的努(nǔ)力(lì)，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体细(xì)分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设(shè)备、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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