5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连(lián)续20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能(néng)、消费、新能(néng)源等板块看法(fǎ)分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银(yín)行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而人(rén)工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关(guān)注度提升(shēng)最为明显，计算机板块关注度则快速下(xià)降，这也与4月份行情走势相互(hù)印证，传(chuán)媒板块(kuài)率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐(jiàn)的(de)金股(gǔ)标的(de)集中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金(jīn)股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其(qí)后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券(quàn)商金(jīn)股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不(bù)如近(jìn)几期(qī)，主要与大盘行情(qíng)的电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文撕裂有关(guān)。

　　这种极端(duān)行情的演(yǎn)绎(yì)体现在热(rè)门(mén)金股上(shàng)则(zé)表现为“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家机(jī)构的(de)金(jīn)股中仅宁德时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情(qíng)怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股的走(zǒu)势机构有分(fēn)歧，区(qū)域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因(yīn)有事件(jiàn)驱动所以有短(duǎn)期的(de)机会(huì)。

　　安(ān)信策略阐述了(le)美国股票(piào)投资(zī)的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代(dài)投资理论，但又(yòu)屡见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上(shàng)涨，其他年(nián)份均现(xiàn)下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个月的市场表(biǎo)现(xiàn)，则(zé)四年(nián)均报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略(lüè)表示经济的(de)微刺激(包括重(zhòng)大(dà)项目(mù)的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同(tóng)时，管理层对信用风险及资产价格(gé)风险(xiǎn)的(de)容忍度正在降低，但在(zài)投(tóu)资(zī)缺口重回下行通道、通(tōng)胀继(jì)续低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发(fā)力的(de)“微刺(cì)激”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市场依然维持震荡格(gé)局(jú)，长(zhǎng)期看(kàn)二级市场估值体系国际化是(shì)趋势(shì)，优质(zhì)成长(zhǎng)有望迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判(pàn)断在去(qù)杠杆(gān)的背(bèi)景下，要么(me)减少(shǎo)负(fù)债(zhài)，要(yào)么增加资本，减负(fù)债会带来(lái)经济收缩压(yā)力，增资(zī)本(běn)会带来股票供给压力(lì)，市场(chǎng)尚未走出这种被(bèi)动(dòng)局面(miàn)的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力(lì)暂(zàn)时有所缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经济会出(chū)现持(chí)续或者大幅改善;资金利率的(de)回落是衰退性的，不(bù)意味(wèi)着流动性出现主动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增(zēng)加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位(wèi);相对来(lái)说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性(xìng)高(gāo)、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环(huán)境，一些(xiē)积极因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思(sī)维仍(réng)在，悲观(guān)预(yù)期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短期(qī)打破概(gài)率偏低，震(zhèn)荡市特征没(méi)变(biàn)。短期市(shì)场(chǎng)下(xià)跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建议备战(zhàn)回调后(hòu)的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行(xíng)确立，并(bìng)将继(jì)续;其次，前期(qī)小批多次的(de)微刺激(jī)下，市场对短期(qī)经济预期(qī)偏乐观，而实际(jì)政策效(xiào)果(guǒ)难(nán)以(yǐ)对冲来(lái)自房地产等领域(yù)带来(lái)的经济下行动能，基本面预(yù)期(qī)很(hěn)有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依(yī)然(rán)是政策主要(yào)目标，政府不托底，政策不电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门(mén)的维稳措施亦难以(yǐ)改(gǎi)变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续(xù)维持(chí)弱势下跌格局(jú)。

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