大家(jiā)好，简单看一个基金(jīn)经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场都(dōu)在讨论一个基金(jīn)经理，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季(jì)度(dù)末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色了海(hǎi)富通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他(tā)三只产品(pǐn)也(yě)基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降低(dī)了(le)新(xīn)能 源板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调(diào)整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的传统实体行业(yè)正在(zài)被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能(néng)成为市场最有持(chí)续性的一(yī)条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海富通股票(piào)混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失(shī)去靠配(pèi)置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场比重超40％的天数(shù)已累计达(dá)到22天，上一次出现持续(xù)成(chéng)交(jiāo)占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波明显(xiǎn)的(de)调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色面对这种调整，逢低加仓是(shì)最丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年(nián)在业(yè)绩披(pī)露(lù)期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可(kě)控等大产(chǎn)业(yè)趋势以(yǐ)政府支持力度进一(yī)步加大、资本开(kāi)支(zhī)增加(jiā)、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的(de)改善逐(zhú)渐被市场所确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成本(běn)轮(lún)调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦(yì)或基(jī)本(běn)形成。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的(de)情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因素(sù)逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本(běn)市(shì)场而(ér)言，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模(mó)式。

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