市场再迎来风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期权上市(shì)在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理工具，启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同日，上交所发文称，将在证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截至(zhì)目前，市面上(shàng)已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另(lìng)外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市(shì)，市场投资者(zhě)将拥(yōng)有更灵(líng)活的风险管理工具，相应的ETF市场容量(liàng)、流动性(xìng)、稳(wěn)定性都将有所提升，更(gèng)多吸引资金入(rù)市，也能(néng)更好地(dì)服务于(yú)科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会(huì)也表示(shì)，一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并(bìng)根据市(shì)场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作(zuò)为我国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场内(nèi)期权(quán)品种，证监会称(chēng)，科创(chuàng)50ETF期权科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市(shì)，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极(jí)意义。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验(yàn)田(tián)作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续(xù)健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立(lì)以来，科创板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技(jì)”企业上(shàng)市(shì)的集聚(jù)示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技(jì)创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做市(shì)商制度(dù)功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市场上(shàng)科(kē)创50ETF合计规(guī)模超(chāo)900亿元，其中(zhōng)，规模(mó)最(zuì)大华(huá)夏上证科创板50ETF认真地还是认真的写作业，认真的与认真地规模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流(liú)入超440亿元，是同(tóng)期非货ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位(wèi)居第二位的是易方达上证科(kē)创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在科(kē)创(chuàng)板设(shè)立以来，市场对风(fēng)险管理(lǐ)工具的呼声不断，由于涨跌幅(fú)限制比(bǐ)例为(wèi)20％，投(tóu)资者在(zài)投资科创板个股面临的价格波动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上(shàng)市，将(jiāng)会(huì)给投资者提(tí)供更加(jiā)灵活的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，使得投资(zī)者更有效率(lǜ)管理风险的同时(shí)，能(néng)够有更多的时(shí)间和精(jīng)力去(qù)关(guān)注(zhù)标(biāo)的对应上市公司的投(tóu)资价值。”中山大学岭南学院教(jiào)授韩乾认(rèn)为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的(de)容量(liàng)将有所扩大(dà)，提供更好的流动性，市(shì)场稳(wěn)定(dìng)性提升；也(yě)将为市(shì)场带来更(gèng)多的增量资金，更好(hǎo)地(dì)服务科创板上市企业。

　　事实(shí)上，ETF期权作(zuò)为全球(q认真地还是认真的写作业，认真的与认真地iú)资本市场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。截至(zhì)目前，市(shì)场(chǎng)已上市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期(qī)权市场上新(xīn)速度加快(kuài)。在去(qù)年(nián)，就(jiù)有4只新品种(zhǒng)上市，包(bāo)括上交所(suǒ)旗(qí)下的(de)中(zhōng)证500ETF期权，深(shēn)交所旗下的创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权和(hé)深证100ETF期(qī)权。

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