中(zhōng)国金融行(xíng)业加速(sù)对(duì)外(wài)开放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的(de)“成绩单(dān)”陆续公布(bù)：9家外(wài)资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得(dé)盈利，另(lìng)外(wài)5家均出(chū)现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年(nián)业绩突飞(fēi)猛进，当年(nián)净(jìng)利润达(dá)到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩根大通证券同期获批的野(yě)村(cūn)东(dōng)方国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元(yuán)，业绩(jì)分化(huà)加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国(guó)际金(jīn)融巨头均(jūn)在国内(nèi)拥有(yǒu)外资控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一参一控(kòng)”问题如(rú)何解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热词(cí)。而透视各家外资券(quàn)商在2022年(nián)的(de)“打(dǎ)法”来看，依托(tuō)于各自股东资源禀赋、深(shēn)入财富(fù)管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于(yú)国内各家(jiā)证券公司来说(shuō)，除了面临行(xíng)业(yè)“二八分化(huà)”的激烈态(tài)势，来自“洋(yáng)券商(shāng)”们的市场竞(jìng)争(zhēng)也同样带来压力(lì)。

　　日前(qián)，中证(zhèng)协公布各家(jiā)券商(shāng)2022年年(nián)报/财务数据，9家外资控(kòng)股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场(chǎng)行情、成(chéng)立(lì)时间(jiān)、牌(pái)照(zhào)资质等(děng)问题，9家共有5家出(chū)现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国(guó)际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东(dōng)方(fāng)国际证券则延续自(zì)成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏损幅度继续(xù)扩大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获得外(wài)资股东增持而成为外资控股券(quàn)商(shāng)的汇丰前海(hǎi)证券，业绩较上年出(chū)现明显进步，但仍(réng)然录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现营业(yè)收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿(yì)元。

　　另(lìng)外，大和证券(quàn)和星展证券(quàn)均于(yú)2020年获得证(zhèng)监会批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工(gōng)商登记，正式展业(yè)时(shí)间不(bù)长。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入8633.25万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年(nián)同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损(sǔn)原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收入普遍下降，外资控股(gǔ)券商也难(nán)以幸(xìng)免。且(qiě)新公司建设成本、业(yè)务费(fèi)用、员工薪(xīn)酬等支出(chū)过高(gāo)，在(zài)展业初期容易导致(zhì)亏损的产生(shēng)。

　　与国(guó)内(nèi)大型券(quàn)商相(xiāng)比，外资(zī)控股券商仍呈现“本(běn)小利薄”的(de)情况，自营业务影响(xiǎng)有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例(lì)如，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表示，其当(dāng)年(nián)投行业务手续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业(yè)务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有(yǒu)增无减(jiǎn)，业务及管理(lǐ)费从(cóng)上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现大额亏(kuī)损。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券大(d开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗à)赚2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也有“外来(lái)的和尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有(yǒu)4家(jiā)外资(zī)控股券商实(shí)现盈(yíng)利，分别(bié)为(wèi)摩根(gēn)大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华(huá)（8163.28万元）和摩(mó)根(gēn)士丹利(lì)证券(quàn)（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实现了(le)营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这一业(yè)绩水(shuǐ)平在2022年的“券业(yè)小年”可(kě)算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，摩根大通(tōng)证券共有员工210人，数量(liàng)在行业内排名(míng)下游，但其业(yè)绩(jì)已跻身行业中游水平(píng)，而这只是(shì)摩根大(dà)通证券展业的第三个完整会计(jì)年度(dù)。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证券于2019年3月(yuè)获得证监会(huì)批复，成立(lì)合资(zī)证券公(gōng)司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外(wài)高桥集(jí)团(tuán)、珠(zhū)海(hǎi)迈兰德等5家内(nèi)资股东(dōng)持(chí)有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股(gǔ)东所持(chí)股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财(cái)务报表显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年经纪业务(wù)大(dà)爆发(fā)，实现手(shǒu)续费净(jìng)收(shōu)入5.56亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证(zhèng)券(quàn)经纪业务团队成立已逾三年(nián)，2022年(nián)业务开(kāi)展和运作取得进(jìn)一步进展，新客户(hù)开发稳步推进。摩根大通(tōng)证券充分(fēn)利用(yòng)全(quán)球化(huà)的平台优势，整(zhěng)合(hé)集团资源，持续关(guān)注并开(kāi)拓传统(tǒng)QFII投(tóu)资者以(yǐ)及新取得(dé)QFII牌照的(de)合(hé)格境外机构投(tóu)资者(zhě)，目标客群(qún)机构投(tóu)资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得(dé)了较好的(de)业绩表(biǎo)现：当期实现营业收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间最早的一(yī)批合资券商之一(yī)，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让(ràng)两家内资(zī)股(gǔ)东(dōng)分(fēn)别持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股(gǔ)比例提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步明显，当期(qī)实现手续(xù)费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其在2022年完成了创业板注册制改革后(hòu)的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备(bèi)并参与(yǔ)了沪(hù)深交易所(suǒ)互联互通全球存托凭证业务等(děng)。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷(dài)被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并(bìng)协议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家(jiā)银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了(le)此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时(shí)表示，对瑞(ruì)信的收购交易预计在6月底前完成。不(bù)言而(ér)喻的是(shì)，集团层面的合并对两家外资控股券(quàn)商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审(shěn)计所普华(huá)永道对(duì)瑞信(xìn)证券出具(jù)了带强调事项段(duàn)的无保留(liú)意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团(tuán)股份公司之间达成协议和合并(bìng)计划，截止报告日，上述协议和合并计划的完(wán)成日尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司下属控股(gǔ)子(zi)公司，未来的运营和财务业(yè)绩受到上述合并可(kě)能产生的影响亦不明确，该事项表明存在可能导(dǎo)致对(duì)公司持(chí)续(xù)经(jīng)营(yíng)能(néng)力产(chǎn)生重(zhòng)大疑虑(lǜ)的(de)重大不确定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信(xìn)证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正证券，系证监(jiān)会修(xiū)订《外商参股证券公司(sī)设(shè)立规(guī)则》后(hòu)首家获批的合(hé)资证券(quàn)公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿(yì)元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告(gào)称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞(ruì)信将全资(zī)持有瑞信(xìn)证(zhèng)券。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管(guǎn)理规定》，证(zhèng)券公司股(gǔ)东(dōng)以及股东(dōng)的控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人参(cān)股证券公司的数量不得超过2家，其(qí)中控制证券公司的数(shù)量不(bù)得(dé)超过1家。在面临“一参一(yī)控(kòng)”的(de)限(xiàn)制(zhì)下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券(quàn)的(de)牌照或将面临(lín)“一去(qù)一(yī)留”的局(jú)面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业(yè)热词。而(ér)透视各家外资(zī)券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依(yī)托于各自资源禀赋深入(rù)财(cái)富管理(lǐ)成(chéng)为(wèi)其在中国(guó)展业的首要方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券表示，2022年(nián)其财(cái)富管理业务(wù)在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业务持续推(tuī)进的基础上，新(xīn)增了特色投资咨询服务(wù)（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大(dà)宗减(jiǎn)持服(fú)务(wù)、集团间跨境业务联动等多种业务模式(shì)，通过服(fú)务手段的增加及优化，为客户(hù)提供(gōng)多维(wéi)度、一站式的综合性(xìng)金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方(fāng)国(guó)际(jì)证(zhèng)券财(cái)富管理(lǐ)业(yè)务将定位于“中国高端(duān)财富(fù)人(rén)群(qún)”，从产品配置、人(rén)员(yuán)建设、中后台(tái)支持以及(jí)集(jí)团(tuán)跨(kuà)境合作四个(gè)方面(miàn)入手，打造以产品为(wèi)中心的业务核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，持(chí)续为(wèi)中国投资(zī)者提供具有野村集团特(tè)色的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集(jí)团(tuán)全资持股备案后，高盛高华(huá)在2021年底与北(běi)京高华签订《业务(wù)转让(ràng)协议(yì)》，受(shòu)让北京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月(yuè)，高盛高(gāo)华获(huò)证监会核发新(xīn)增证(zhèng)券经纪、证券投资(zī)咨询(xún)、证券自营(yíng)及代销金融产(chǎn)品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛(shèng)高华与北京高(gāo)华完(wán)成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续以资产配置为核心(xīn)进行(xíng)新产品和服务的(de)研发工作，进一(yī)步赋能部(bù)门为在岸客户(hù)提供财富管(guǎn)理综合解决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类(lèi)选择(zé)，开展(zhǎn)境内私人财富管理平台未来战(zhàn)略规(guī)划，并进一(yī)步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持(chí)续(xù)推进(jìn)私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第三方金融产品并推进跨境投资新产品的(de)研发，为客户提供直接对接境外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打造私(sī)人财富(fù)管理(lǐ)业务，这在具备外资(zī)银行股东背(bèi)景的券(quàn)商(shāng)中(zhōng)较为多(duō)见。例(lì)如，汇丰前海证(zhèng)券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立(lì)私人财富管理部，负责(zé)公司高(gāo)净值(zhí)个人客户综合财富管理业(yè)务的运(yùn)作。私人财富管理(lǐ)部以(yǐ)汇丰前海证券为平(píng)台(tái)，依托汇丰环(huán)球私(sī)人银行(xíng)，致力为(wèi)高净值和超高净(jìng)值(zhí)客户及其家(jiā)族提供专业、多元及定制化的资产配置(zhì)服务，为客户实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径，推(tuī)出家(jiā)族信(xìn)托开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗资讯业务(wù)，与4家(jiā)国内头(tóu)部(bù)信(xìn)托(tuō)公(gōng)司达成战略合作。同(tóng)时，瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管理业务，依托国家(jiā)对粤港澳大(dà)湾区(qū)的新政(zhèng)举(jǔ)措，致力于发展财(cái)富管理大湾区业(yè)务(wù)。

　　瑞银证券(quàn)表示，其(qí)财富管(guǎn)理部(bù)秉持(chí)着为客户(hù)进行全方位资产配置和满足(zú)客户(hù)全生命周(zhōu)期(qī)财富管理的理念，进一步(bù)完(wán)善投资解决(jué)方案和财富规(guī)划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精(jīng)选(xuǎn)上架多支产品为客户(hù)在(zài)同(tóng)一(yī)策略下提供差(chà)异(yì)化选(xuǎn)择及多元(yuán)化的投资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中(zhōng)国(guó)资本市(shì)场对外开放的(de)力(lì)度不断加大(dà)，各(gè)外资金(jīn)融机构加(jiā)速(sù)了在境内设(shè)立控股(gǔ)券商(shāng)的进(jìn)程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准设立(lì)，公司(sī)注册(cè)地为北京市(shì)，注册资(zī)本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资(zī)产(chǎn)管(guǎn)理（限(xiàn)于从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新(xīn)设的外商独资证券(quàn)公司(sī)。就监管批复信息(xī)来看，渣打证券由渣(zhā)打银行(xíng)（香港）有限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿(yì)元人(rén)民(mín)币。

　　算上渣打证(zhèng)券在(zài)内，目前国内的外资(zī)控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛(shèng)高华证券(quàn)、渣打(dǎ)证券均为外商独资券商。从数量上来(lái)看，外资控股券商已(yǐ)成为市场上(shàng)不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有(yǒu)数家外资券商的设立申请静待审批(pī)。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意才证券(quàn)等(děng)多(duō)家外资(zī)券商(shāng)的设立申请(qǐng)仍处于证监会审批(pī)阶段。其中，法巴(bā)证券和青岛意才证券(quàn)已(yǐ)获第一次(cì)意见(jiàn)反馈。

　　今年(nián)3月底，证(zhèng)监会主席(xí)易会(huì)满等先后在京会见美(měi)国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券(quàn)、英国汇丰、加(jiā)拿(ná)大宏利金(jīn)融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保(bǎo)险、意(yì)大利联(lián)合圣保罗银行、美(měi)国景(jǐng)顺和高盛等国际金融机(jī)构负责人。

　　来访的国(guó)际(jì)金融机构负责(zé)人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身(shēn)感受(shòu)到中国(guó)经济的强(qiáng)大(dà)韧(rèn)性、潜力和活力(lì)，坚定看好中(zhōng)国经济和中(zhōng)国资(zī)本市(shì)场发展前景(jǐng)。近年来(lái)中国资本市场对外开(kāi)放稳步推进，为国际(jì)金融机构和全球投资者带来了实实在在的(de)机遇。各(gè)金融机(jī)构高度重视中国市场，将继续与中(zhōng)国深化合作(zuò)，积极拓展在华业(yè)务和投资，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自(zì)外资(zī)券商的(de)市场竞争，国内(nèi)券商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷(fēn)感受到了挑战和机遇。例如(rú)，华西证券即在(zài)2022年年报中表示，外资机构来华展业(yè)便利度(dù)不断(duàn)提升，经营范围和(hé)监(jiān)管要求实(shí)现国民待遇，外资券商、资产管理(lǐ)机构等加速布(bù)局，全力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证(zhèng)券市场(chǎng)，对本土证(zhèng)券公(gōng)司既带来(lái)了国际金(jīn)融机构全面(miàn)参与中国资本(běn)市场(chǎng)竞争所(suǒ)形成的冲击(jī)，也(yě)带来了通过(guò)与国际(jì)金融(róng)机构直接合作促进业务(wù)发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也(yě)表示(shì)，当前(qián)证券(quàn)行业集中度稳(wěn)中有(yǒu)升，头部券商竞争优势更趋明显，业务(wù)多元化发(fā)展趋势初步形(xíng)成，金(jīn)融科技对行业发展(zhǎn)理(lǐ)念的变(biàn)革(gé)和重塑不(bù)断深化(huà)，外资(zī)券商市场冲击将逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新格局(jú)正加速演变。

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