A股“股王”之争进入白热化阶段，中国移动股价(jià)周中创历史新(xīn)高，一度从独(dú)占A股市值榜首(shǒu)近3年的茅(máo)台手中(zhōng)抢下“A股之王”的(de)光环，引发市场热议。截至(zhì)周五收盘，茅台最终(zhōng)以微弱优(yōu)势反超(chāo)，但地位已(yǐ)岌(jí)岌可(kě)危。值得注意的是，因中(zhōng)国移动(dòng)在(zài)A+H两地上(shàng)市，若(ruò)按其A股股本计(jì)算则(zé)不过(guò)是一场计算上的乌龙，但若均按(àn)照A股股(gǔ)价等数据计算，则其总(zǒng)市值一(yī)度(dù)达2.19万亿元，超越茅(máo)台成(chéng)为“市值(zhí)王(wáng)”。

　　拉(lā)长时间看，在数字(zì)经济、信创、中特估、人工智能等(děng)一系列热点催化(huà)下，中国移动(dòng)今年(nián)股价累计最大(dà)涨幅已近(jìn)60%，自去年(nián)上市以来最近一年股价累计(jì)最大涨幅接(jiē)近翻倍，而茅(máo)台股价则几乎仅在原(yuán)地踏步。有市场人士认(rèn)为，中国移动(dòng)和(hé)茅台这(zhè)场(chǎng)股王宝(bǎo)座的争(zhēng)夺可(kě)能揭示着A股未来的发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势(shì)。

　　▌A股股(gǔ)王变(biàn)迁启示录：消(xiāo)费回潮卷出(chū)白酒泡(pào)沫(mò) 数(shù)字(zì)经济时代带来预(yù)备(bèi)新股王

　　A股(gǔ)总市值榜首之争，向来是市场关注焦点(diǎn)，回顾历(lì)史来看，最近十多年来股王变迁的背后似(shì)乎(hū)也反(fǎn)应着(zhe)国内经济趋势和产业价值的变化。

　　回溯2007年中国(guó)石油登陆A股时，市(shì)值一度(dù)超过8万亿(yì)人民(mín)币。不仅稳居(jū)A股第一，甚(shèn)至登顶全球(qiú)资本市场市值之(zhī)首，得益于当(dāng)时(shí)基建(jiàn)大发展时期(qī)，中石(shí)油在(zài)股王的位置上稳坐了八年，直到(dào)2015年工商(shāng)银行依(yī)托当年互联网金(jīn)融(róng)牛(niú)市成为新锐股王。再后来(lái)，随着我(wǒ)国在(zài)2018年(nián)进入(rù)消费(fèi)牛市，开启了(le)此后三年(nián)的消费白马股(gǔ)大牛市，也成就了如今贵州茅(máo)台(tái)股(gǔ)王的(de)A股传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾股大数据；资料来源：微信公众(zhòng)号市值观察4月(yuè)17日文章《谁是A股(gǔ)之王？》）

　　而(ér)最(zuì)近两(liǎng)年(nián)，虽(suī)然茅(máo)台仍一(yī)直稳稳领跑，但在高端白(bái)酒的(de)高估值(zhí)泡沫下，以及今年春节后白酒行业的终(zhōng)端动(dòng)销(xiāo)几乎并未达到预期，整个(gè)白(bái)酒板块经历(lì)回调，公司股价也现大幅下跌。近日，中国移动的(de)突然崛(jué)起更(gèng)是开始对(duì)其王(wáng)位发出了挑(tiāo)战。

　殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字　市场(chǎng)分析指出，中国移动(dòng)一度超越贵(guì)州茅台(tái)市值这一历史性事(shì)件背后，除(chú)了(le)离不开国家政策持(chí)续推(tuī)进的数字经济，与最(zuì)近爆火的人工智能两大概(gài)念加持，还(hái)有来自于“中特估(gū)”这(zhè)个新概念的强力催化。

　　具体来看，根(gēn)据数据(jù)显示，当前美股市值前(qián)十的上市公(gōng)司中(zhōng)，苹果(guǒ)、微软、谷歌、亚(yà)马逊、英伟达、特斯拉、META均为科技股。有分析认(rèn)为，科(kē)技进(jìn)步已成(chéng)提(tí)升生(shēng)产力的重(zhòng)要因(yīn)素，二级(jí)市场对科(kē)技企业(yè)的(de)态度能(néng)一定程度(dù)显(xiǎn)示(shì)出科技企业的竞(jìng)争(zhēng)力强(qiáng)度。因此，以(yǐ)中国(guó)移动为(wèi)代表的科(kē)技(jì)股(gǔ)“逼(bī)宫”以(yǐ)贵(guì)州茅台为代表的消费股似乎也预示着市场中(zhōng)的(de)积极现(xiàn)象。

　　目前，在我国(guó)经(jīng)济逐渐向数字化深度转(zhuǎn)型的(de)背景下，实力(lì)强劲并实现华(huá)丽转身的中国移动(dòng)，已经逐渐(jiàn)成引(yǐn)领中国经(jīng)济潮流的(de)主(zhǔ)力军。信(xìn)达证券研(yán)报表示，公司作为国企数字经(jīng)济担当，积极布局云计算、IDC、工业互联网等创(chuàng)新业务，伴随(suí)算力网络的进一步发展，将拉动底(dǐ)殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字层云计算业务的需求(qiú)，公司具备(bèi)较强(qiáng)的 IDC/云计算业务能力，正在从传统管道(dào)运营(yíng)商向数字科(kē)技领(lǐng)军(jūn)企(qǐ)业(yè)加快跃迁升级，有望首先迎来估值重塑机遇。

　　同(tóng)时(shí)，从估值(zhí)修(xiū)复情况来看，根据光大证券(quàn)4月(yuè)15日研报显示，2022年底(dǐ)以来，截至4月13日，三大运(yùn)营商股价涨幅均超过(guò)20%，其(qí)中中国电(diàn)信(xìn)涨幅(fú)达62.3%，中国(guó)移动涨幅达40.5%；三者估值分别修(xiū)复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已(yǐ)显(xiǎn)著高于近五年区间平均(jūn)PB（LF）。以中国(guó)移动为(wèi)代表的三大(dà)运营商板块，借助“央企低估值+数字经济”成为率先修(xiū)复的板块。

　　▌中国移动的新(xīn)魔法能否打破“茅台魔咒”？

　　与此(cǐ)同时，还有另一个(gè)故(gù)事引发市(shì)场(chǎng)热议。即很长一段(duàn)时间以来，A股市场一(yī)直流(liú)传着(zhe)“茅台魔咒”的传(chuán)说，即大多(duō)股价超过茅台(tái)的上市公司(sī)，在风(fēng)光散尽(jǐn)之(zhī)后往(wǎng)往下场都不太好。本(běn)次(cì)中国移(yí)动直(zhí)接在市值上超(chāo)越茅(máo)台，结(jié)果(guǒ)是否会不一样呢？

　　回看那些中了“茅台魔咒”的(de)A股上市公司，有同(tóng)样中字头的中(zhōng)国船舶(bó)，其在(zài)2007年依托船舶业景气度提升，股价超越(yuè)茅台并一(yī)度突破300元/股，但好景不(bù)长，在2008年金融危机爆发、船(chuán)舶业跌入冰点后(hòu)极速(sù)缩水至30元附(fù)近，至今(jīn)中国船(chuán)舶股价维持在24元左右(yòu)。此外(wài)，海普瑞(ruì)、神(shén)州泰岳、安硕(shuò)信息、中文在线、全(quán)通教育等多家公司股价均超(chāo)越茅(máo)台，但最后的结果不是业绩暴雷就(jiù)是股(gǔ)价毫无原因跌跌不休。

　　可以(yǐ)看出的是(shì)，上述(shù)公司的陨落大部分主要是由于行业景(jǐng)气度变(biàn)化以及股市景气度无(wú)法维持。而(ér)茅台凭(píng)借其(qí)产品稀缺性以及长期稳稳(wěn)增长的利润(rùn)，最终一(yī)次次甩开这些曾经短暂(zàn)领先者。对于一(yī)家企业股价能否持(chí)续上涨以及维持高位，市场(chǎng)普(pǔ)遍观点(diǎn)殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字还是认(rèn)为，实际需(xū)要(yào)看公司的基本(běn)面。

　　那么，一向有着(zhe)“印钞机”之(zhī)称(chēng)，营收规模(mó)超茅台(tái)约(yuē)7倍的中国移(yí)动，为什(shén)么(me)此前市(shì)值却一直不如茅台呢？

　　对此，有(yǒu)分析认为，大致(zhì)归结为两个重要原因。一(yī)方面，茅台越卖(mài)越(yuè)贵，但(dàn)话费越交越少(shǎo)。在(zài)市场化的作用下，一瓶(píng)茅台已经(jīng)冲上3000元左右的高价，而中国移动虽掌握着大把的通信类资(zī)源，但作为央(yāng)企需要承担(dān)“提速降费(fèi)”的责任(rèn)，也就不能无拘束地涨价(jià)。另一方面即是成本方(fāng)面的问题(tí)，中国移动本质(zhì)作为通信基础设施企(qǐ)业，需要(yào)持续不(bù)断的(de)建设投入，从2G到5G，其近(jìn)十年资(zī)本开支合计(jì)1.82万亿(yì)元(yuán)。相比(bǐ)之下(xià)，茅台就像一门“躺赢(yíng)”的生(shēng)意(yì)，基本不需要如(rú)此沉重的资(zī)本(běn)开支，也不需要面临(lín)追赶最新技术的焦(jiāo)虑。

　　因此，从财务数据(jù)可以看出，中国(guó)移动今年一季度的营收是茅台的8倍，但净(jìng)利润却差别(bié)不大，销售毛利率更(gèng)是有着一个24%另一个92%的巨大(dà)差别(bié)。

　　不过，近期来看，一系列信号(hào)表明中国移动可能(néng)正在迎来一些变化。

　　随着5G建设高峰期的(de)结束，中国移动此前表示，2022年是三(sān)年投资高(gāo)峰(fēng)的(de)最后一年(nián)，2023年起资本开支不再增(zēng)长，2023年计(jì)划(huà)资本(běn)开支1832亿元(yuán)同比下降20亿元，同(tóng)比下降1.1%，全年营收(shōu)则可突破1万亿元。据业内(nèi)人(rén)士测算，这意味着届时全年(nián)资本开(kāi)支占收(shōu)入比重将(jiāng)低于18%，创下2007年以来的新低。

　　同时，更加重要的是，随着移动互联网进入下半场，行(xíng)业重心已(yǐ)转向产业(yè)互联网和(hé)智能化，中国(guó)移(yí)动加速转型(xíng)下正在抓紧机遇(yù)。信达证(zhèng)券研(yán)报表示，中国移动数字化转(zhuǎn)型收入“第二曲线”不断(duàn)攀升，去年公司数字(zì)化转(zhuǎn)型收入对主(zhǔ)营业务收入增量贡献达到79.5%，占主营(yíng)业务收入比提升至 25.6%，成为公司收(shōu)入(rù)增长的第一驱动力。此外(wài)，公司(sī)移动云(yún)收入规模实现(xiàn)新(xīn)跨越，去年移动云收入(rù)达到503亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)108.1%，连(lián)续三年(nián)实(shí)现翻倍暴涨，综合实(shí)力迈入国内业界第一(yī)阵营(yíng)。

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