非农就业数据公布后，美国(guó)国债价格盘(pán)中(zhōng)跳水，收益率拉升，对利率前景(jǐng)更敏感(gǎn)的两(liǎng)年(nián)期美债收益率(lǜ)日内升幅扩(kuò)大(dà)到10个基点以上；美元指数迅(xùn)速转涨，摆脱两周(zhōu)低位。互换合(hé)约(yuē)定(dìng)价显示，投资者(zhě)预期的(de)美联储7月(yuè)加息(xī)几(jǐ)率(lǜ)增加(jiā)，预计未(wèi)来两次会议期间将(jiāng)加息25个(gè)基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美(měi)国股指集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高(gāo)时，道(dào)琼斯(sī)工业平均指数涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数(shù)涨近1.7％，纳斯达克综(zōng)合指数涨近1.2％。 最(zuì)终，三大指数(shù)连续两日(rì)集体(tǐ)收涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点(diǎn)，涨(zhǎng)幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威尔讲话暗(àn)示12月放缓加息当天以来最大(dà)收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以(yǐ)来收盘新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日(rì)苹果一(yī)季报公(gōng)布(bù)次日以来(lái)最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均创去年(nián)4月以来收盘新高。

　　国际原油盘(pán)中(zhōng)涨近(jìn)3％，美油继续脱离两个月(yuè)低(dī)谷(gǔ)，但未能抹平(píng)全周(zhōu)跌幅(fú)，和布油均三周来首次累跌(diē)，市(shì)场焦点转向本(běn)周(zhōu)末的OPEC+会议(yì)。黄金在美元和美(měi)债(zhài)收(shōu)益率反弹的打击下持续下行，创两周多(duō)来最差单日(rì)表现。

　　东证衍生(shēng)品研究院(yuàn)分析师徐颖表示，就5月新增就业人数而言，美国(guó)劳(láo)动力市场(chǎng)存(cún)在(zài)韧性(xìng)。可以(yǐ)看到，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市场预期(qī)的19万人，同时4月非农从(cóng)25.3万上修(xiū)至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万上修(xiū)至21.7万(wàn)，4月(yuè)和3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就(jiù)业主要集中在教(jiào)育与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业(yè)及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信(xìn)息行(xíng)业(yè)就业人(rén)数(shù)减(jiǎn)少，私人服务行业整体表(biǎo)现好于(yú)4月(yuè)，生产部门就业稳(wěn)定(dìng)，建(jiàn)筑业(yè)表(biǎo)现亮眼，与近(jìn)期房(fáng)地产市场(chǎng)的反弹(dàn)一(yī)致，建(jiàn)筑业新增就(jiù)业2.5万人，制(zhì)造业中(zhōng)非耐用(yòng)品生产连续三个月就业人(rén)数减少，与(yǔ)制造(zào)业目(mù)前持续收(shōu)缩的状态吻合。同时她指出(chū)，5月非农就业报告也显示出就业市场边际(jì)降温的更多迹象，5月失业人数(shù)增(zēng)加(jiā)44万至640万(wàn)，失业率(lǜ)从(cóng)3.4％回升(shēng)至3.7％，高(gāo)于市场预(yù)期的(de)3.5％。后(hòu)续随着各行(xíng)业裁员人(rén)数的增(zēng)加，失业率预计(jì)会继续回升，但3.5％的失(shī)业率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)基本(běn)是60年代以来(lái)的(de)最低水平，在(zài)失业率回(huí)升(shēng)至4％之前，预计还不(bù)会引(yǐn)发市场和官方的明显担忧(yōu)。

　　此外，劳动参(cān)与率稳定在(zài)62.6％，4月(yuè)职位空缺(quē)数(shù)量回升(shēng)，就业市场供需(xū)矛盾仍(réng)在，但(dàn)随着需求降(jiàng)温(wēn)，已经有(yǒu)所缓解，体现(xiàn)为工资(zī)上涨压力开始降温，5月工资增速(sù)环(huán)比(bǐ)回落至0.3％符合市(shì)场预(yù)期，同比降(jiàng)至4.3％，低(dī)于市场预期，工(gōng)资对(duì)通(tōng)胀的助推作用缓解后，核心通(tōng)胀压力减(jiǎn)弱，美联储进(jìn)一步加息的必要性(xìng)降低。

　　她表示，美联储(chǔ)6月利(lì)率会议“按(àn)兵不(bù)动”是(shì)大(dà)概率事件，还需要关注后续公布(bù)的(de)5月美(měi)国(guó)通胀数据(jù)，当前的(de)就业市(shì)场(chǎng)状(zhuàng)态可以(yǐ)支撑在(zài)通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力较大(dà)时继续加息。美联储利(lì)率会议落地前，市场步入振(zhèn)荡盘整(zhěng)状(zhuàng)态，预计美元(yuán)指数在105附近偏(piān)强运行，随着美(měi)国政府债(zhài)务上(shàng)限问题落地，美债收益率(lǜ)风险(xiǎn)偏向上行(xíng)，预计国(guó)际(jì)金价(jià)在1950美元/盎司(sī)附近筑底。

　　又(yòu)有变数？欧(ōu)佩克(kè)+可能会进一步(bù)减产

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的部长级(jí)会(huì)议(yì)上(shàng)，欧佩克+可能(néng)会宣布进一步(bù)减(jiǎn)产，以(yǐ)提振原油(yóu)价格。

　　据(jù)悉(xī)，可能的选项之一是额外(wài)减产约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不太可能在(zài)会议上决(jué)电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah定进(jìn)一步削减石油产能(néng)。

　　虚虚实实的消息意味着更多的不确定性，结果仍然不(bù)明朗(lǎng)。眼下欧(ōu)佩克+面临诸多挑战，不仅成员国之间相互争吵，美国、加拿大和巴西(xī)等国(guó)家还在蚕食该集团的市(shì)场份额(é)，这也让(ràng)分析师们左右为难。

　　随(suí)着经济前景的恶化，欧佩克+成(chéng)员(yuán)国在4月份承(chéng)诺，从5月份开始自愿减产，不(bù)过这些行动都未(wèi)能(néng)止住(zhù)油价的下跌势头。

　　上(shàng)周，沙特能(néng)源大臣(chén)威胁要进一步减(jiǎn)产(chǎn)，他告诫(jiè)投机者要(yào)“当心”。两天后，俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克则与(yǔ)沙特能源大(dà)臣唱(chàng)了反(fǎn)调，这位俄(é)罗斯(sī)官员表示，他认(rèn)为(wèi)欧佩克+本(běn)周末不(bù)可能减(jiǎn)产(chǎn)，布伦特(tè)油价(jià)可能(néng)会在(zài)年底前(qián)自行回升至每桶80美元。

　　数(shù)据和分(fēn)析公司OANDA的高级市场(chǎng)分析师(shī)Edward Moya表示：“没有人想在(zài)欧(ōu)佩克+会议之前做空原油，交易员永远(yuǎn)不应该低(dī)估沙特在(zài)欧佩克+会议期间(jiān)采取行动的可(kě)能。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩(pèi)克+希望维持石(shí)油市场稳定，我们将毫(háo)不犹豫地(dì)做(zuò)出任何决(jué)定，以(yǐ)使市场更加平衡(héng)。他似乎支持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认(rèn)为(wèi)，进一步减产的可(kě)能(néng)性(xìng)为40％。他们写道(dào)：“各国(guó)石油部长们决(jué)心避免重蹈2008年的覆辙，当时全(quán)球经济(jì)和金融稳定突然崩溃(kuì)，导(dǎo)致原油价格在六个月内从(cóng)逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲突期间(jiān)，乌克兰(lán)不会成为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚总统的联合新闻(wén)发布会上表示，在俄(é)乌冲突进行期(qī)间，乌克兰不会成为北约成(chéng)员。泽连斯(sī)基说，不是因为不想(xiǎng)，而是(shì)因(yīn)为目(mù)前很难。乌克(kè)兰只是希望北(běi)约(yuē)合(hé)作伙(huǒ)伴听到声音(yīn)，这一点非常(cháng)重(zhòng)要(yào)。

　　同时(shí)，他(tā)指(zhǐ)出，乌克兰在成为北约成员国之前(qián)需(xū)要(yào)更(gèng)多安全保障，乌克兰需要把这些(xiē)保障(zhàng)都写在纸上，直到(dào)乌克兰能真正获得安全保证(zhèng)，有资格成为北约(yuē)成员。

　　据(jù)参考消息(xī)援引俄新社莫(mò)斯科(kē)5月31日报(bào)道，英(yīng)国《金融时报(bào)》援引知情(qíng)人(rén)士(shì)的话报道称，乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连(lián)斯基(jī)向北约各国领(lǐng)导人明确(què)表示，除非向基辅提供(gōng)加入北约的路(lù)线图，否(fǒu)则他将不(bù)会出席7月举行(xíng)的维(wéi)尔纽斯峰会。此(cǐ)外(wài)，泽连斯基(jī)6月1日在访问摩尔多(duō)瓦(wǎ)时表(biǎo)示，乌克兰已经做好(hǎo)了加入(rù)北(běi)约的准(zhǔn)备，基辅(fǔ)正在等待北约接纳(nà)乌克兰。

　　对(duì)乌克兰(lán)近(jìn)期加入北约一事(shì)，法国、德(dé)国等北约国(guó)家持反对意见。

　　德国国(guó)外长贝尔伯克当地时间6月1日在奥(ào)斯(sī)陆参加北(běi)约外长会期间(jiān)表示(shì)，德国不认(rèn)为北约应该在近(jìn)期(qī)内接纳(nà)乌克(kè)兰。此外，包括法国在内的其他一些北约成员国也(yě)不希望乌克兰迅速成为北约(yuē)成员(yuán)国，而只是(shì)希望为乌克兰(lán)提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响下(xià)，大宗商品市(shì)场出现普涨行情。从海(hǎi)外(wài)宏观(guān)层面来看，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机“闹剧”落幕，美国(guó)参(cān)议院(yuàn)通过债务(wù)上限法案，暂(zàn)时(shí)取消了政府31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务上限，避免了可能出现的(de)美国有史(shǐ)以来(lái)首次违(wéi)约，使(shǐ)得市场避(bì)险情绪消(xiāo)退。同时在美联储本月会议或(huò)暂(zàn)停(tíng)加息(xī)的预期推动下(xià)，美元指数(shù)回落至(zhì)一周低点，对风险资产(chǎn)的压制减弱。

　　国(guó)内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预期的数据改(gǎi)善了市场情(qíng)绪(xù)，同时市场也在翘首(shǒu)等待(dài)新一轮稳增长政策的出(chū)台。

　　天胶价(jià)格(gé)重返(fǎn)万二(èr)关口

　　周五，在市(shì)场情绪回暖(nuǎn)的带动下，天然橡胶期(qī)货价格回升。截至收盘，天然(rán)橡胶期货主力合(hé)约站上(shàng)12000元(yuán)/吨的整(zhěng)数(shù)关(guān)口。纵观本周(zhōu)，沪胶期货主力价格表现振荡微(wēi)升，周度收(shōu)涨1.05％。整体(tǐ)来(lái)看，本周国内天胶市场利好支撑疲软，胶(jiāo)价维持宽幅振荡(dàng)格局(jú)。

　　可以(yǐ)看到，近两个月以来，天(tiān)然橡(xiàng)胶市场消息比较热闹，前有云南旱(hàn)灾消息发酵，后有(yǒu)收储传闻，然(rán)而天(tiān)然橡(xiàng)胶期价终(zhōng)究支撑不(bù)力，逐步(bù)归(guī)于平静。从整(zhěng)个5月行情来看，生意社指出，5月天然橡胶行(xíng)情(qíng)上半(bàn)月上行，下半月回调，全月呈(chéng)倒“V形”走势。生意社商(shāng)品行情分(fēn)析(xī)系统(tǒng)监测显示，5月沪胶持续小幅(fú)波动，12000元/吨(dūn)点位轻易被破，行情维持(chí)偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅上(shàng)行(xíng)，但市场供多需(xū)少，终(zhōng)究无(wú)力(lì)支撑，上行(xíng)态势转而向下。

　　五一假期(qī)归来，市场传言称国储今年(nián)将收储10万吨天然橡胶(jiāo)新胶(jiāo)，天胶价格应声上涨，影响持续多日。直至5月月中，收储传闻(wén)叠加(jiā)产(chǎn)区降(jiàng)雨，市场氛围再次(cì)提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国(guó)产全乳现货胶主(zhǔ)流报(bào)价至11880元/吨。而后该消息(xī)始(shǐ)终(zhōng)未得到(dào)证(zhèng)实，市(shì)场影响逐(zhú)步消失(shī)匿(nì)迹。

　　可(kě)以看(kàn)到，继此(cǐ)前(qián)云(yún)南干旱传闻发酵(jiào)后，5月以收储为核(hé)心(xīn)展开的新一季(jì)交割品博弈(yì)仍然激烈。中信(xìn)建投期(qī)货(huò)能化(huà)分析(xī)师童长征表(biǎo)示，天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)此轮的上涨与下跌，与收储这一传闻息息相关。他指出，国(guó)储收储(chǔ)的政治、战略(lüè)意义大(dà)于经济意义，橡胶与石(shí)油、钢铁、煤(méi)炭(tàn)并称(chēng)为四大工业(yè)原料，是关系国计民生、国(guó)防安全的重要战略物资。毫无疑问的(de)是(shì)，对于全球来说，天然橡胶是严(yán)重过剩的。但要考虑到一个事实：中国的天然橡胶的自给率(lǜ)不足20％，高度依(yī)赖进口。从中国本身的(de)天然(rán)橡(xiàng)胶来说，是供不应求(qiú)的。因此(cǐ)，在当(dāng)前诡谲多变(biàn)的国际政治格局中，对(duì)天然橡(xiàng)胶的储备其实是有(yǒu)很高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶(jiāo)收(shōu)储传闻(wén)的收储量为10万吨，收储的对(duì)象是(shì)国产全乳胶（即(jí)期货交(jiāo)割品）。10万吨(dūn)的量(liàng)相对于(yú)整个(gè)天然橡胶的年产量(liàng)来说非常小，不过才占0.7％，即(jí)便对中国(guó)全年的消费(fèi)量来(lái)说也只占1.7％。从这个角(jiǎo)度来说，对天然(rán)橡胶整体的供求几无影响。但是如(rú)果收储的对象是交割品的话，性质就(jiù)不(bù)同(tóng)了。因为目前全年国(guó)产全乳的最大产量不过30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今年估(gū)计在20万—25万(wàn)吨），那么收储的量其实占(zhàn)到相(xiāng)当全年交割品产量的1/3—1/2，这是(shì)非常大(dà)的一个比例。”在童长(zhǎng)征看来，如果国(guó)储(chǔ)轮储(chǔ)橡(xiàng)胶(jiāo)事件成立，根据(jù)交割品的(de)供(gōng)求判断影(yǐng)响，再结合历史上收(shōu)储的影响，RU的价格有可能(néng)会(huì)更上(shàng)一层(céng)楼。但(dàn)是，由(yóu)于整个事件的(de)进程会非(fēi)常缓(huǎn)慢(màn)，价格的反(fǎn)应(yīng)不会(huì)即(jí)刻见(jiàn)效。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着物(wù)候条件的(de)改(gǎi)变，产区全面开割上(shàng)量，橡胶供应旺季到来，然(rán)而天胶下(xià)游需求(qiú)并(bìng)未有趋势(shì)性(xìng)改善，胶(jiāo)价(jià)上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能(néng)化分(fēn)析师胡(hú)华钎告诉(sù)记者(zhě)，目(mù)前全(quán)球天然橡胶供应进入季节性的增产期，中国(guó)云(yún)南天然橡胶产(chǎn)区(qū)加(jiā)速(sù)恢复开(kāi)割(gē)，预计(jì)6月(yuè)中旬全面开割，海南产区已经全面开割(gē)，海外越南天然橡胶产区也全面(miàn)开(kāi)割，目前(qián)主要产胶国产(chǎn)区(qū)逐(zhú)渐进入雨季，物候(hòu)条件(jiàn)已经由差变好。但是(shì)由于目前天然橡(xiàng)胶(jiāo)上(shàng)游原料价格相对偏低，胶农割胶积极性不高，加(jiā)工(gōng)厂利润(rùn)也偏低，工厂加工积(jī)极性(xìng)也(yě)不高。

　　大地(dì)期货橡胶研(yán)究员(yuán)唐逸表示，后续橡胶供应端将(jiāng)逐步恢(huī)复(fù)正常，产量(liàng)逐渐增加。目前云南产区大面(miàn)积开(kāi)割，预计后市(shì)仍有较多降雨，干(gàn)旱情况已得到缓(huǎn)解。海南日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正常。泰(tài)国东北(běi)部产区逐步上量，南部产(chǎn)出(chū)仍在低位，本周以及下周预计雨水较(jiào)多。越南(nán)、柬埔寨产(chǎn)区(qū)已(yǐ)大(dà)面积开(kāi)割，原(yuán)料数量逐步(bù)增加。同时根据历(lì)史降(jiàng)雨数据来看，厄(è)尔尼诺现象下橡胶产区降雨量虽然处于(yú)历史均值以下的概率较高(gāo)，但由于季节性的(de)因素，降雨绝对数量仍然能(néng)够保证。因此(cǐ)，他预计后市“厄尔尼(ní)诺”现象(xiàng)不(bù)会是引发(fā)行情上涨的(de)主要因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研(yán)究院能化高(gāo)级分析(xī)师曹璐表(biǎo)示，目(mù)前轮(lún)胎厂家外贸订(dìng)单量较为充足，对开(kāi)工率(lǜ)形成一定支撑(chēng)，加上轮胎用原(yuán)料价格处(chù)于低位，轮胎厂家开工(gōng)积(jī)极性尚可。而内(nèi)销市(shì)场需(xū)求表现(xiàn)依然(rán)偏弱，各层级(jí)经销商仍以(yǐ)消耗前期(qī)库存为主，对后市较为悲观(guān)、谨慎(shèn)补货。

　　隆(lóng)众资讯最新数据显示，目前下游外贸(mào)订单充足，加之内销订单缺货(huò)现象(xiàng)仍存，企业(yè)排产(chǎn)积(jī)极性不减。半钢胎样本企业(yè)产能利用(yòng)率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全(quán)钢(gāng)胎厂(chǎng)开工小降，个别(bié)企业(yè)因内销出(chū)货压力加大，为(wèi)控制成品库存压力(lì)，存适度降负现象，全(quán)钢胎(tāi)样(yàng)本企业产能利用(yòng)率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认为(wèi)，目前(qián)天(tiān)然橡胶基本面处于供(gōng)需两弱的(de)格局中，尤其是下游需求分歧(qí)较大。“主要是不同的(de)市场主体(tǐ)预期不同(tóng)，但是(shì)整体(tǐ)来说此前市场对今年的(de)预期过(guò)高。从下游(yóu)轮胎行业(yè)来(lái)看，今年(nián)以来国内轮胎开工、产量和出口同比数据还是(shì)不错的，反映国内(nèi)实际需求并不差。但(dàn)是从汽车行业来看，由于汽车刺激政策退出，今年国(guó)内汽车市场相对(duì)疲软，价格(gé)战等负面(miàn)消(xiāo)息较多，市场总(zǒng)体(tǐ)上偏悲观。此外，青(qīng)岛地区(qū)天(tiān)然橡胶现货库(kù)存持续攀升，有些(xiē)人认为是国(guó)内需(xū)求不行，但是(shì)其实是进口过多导(dǎo)致的。”

　　在胡华钎(qiān)看来，目前主要还是宏观面(miàn)主导胶(jiāo)价走势(shì)，一方面(miàn)中国经济复苏进程、人(rén)民币汇率(lǜ)波动；另一方面美联(lián)储加息进(jìn)程(chéng)，以及美(měi)国(guó)银行(xíng)危机和美债上(shàng)限(xiàn)问题等。看向下半年，他认为天然橡(xiàng)胶基本(běn)面仍(réng)然(rán)缺乏指引，只有天(tiān)气和轮储仍有可能(néng)“掀起波(bō)澜“，而宏观面(miàn)预计(jì)比上半年好，比(bǐ)如美联储加息步伐暂缓、国内经济回(huí)暖(nuǎn)等，因此对天然橡胶市场不宜(yí)过度悲观。

　　“短期市(shì)场(chǎng)没有明确方向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认为(wèi)，“供应(yīng)端(duān)仍然是(shì)主(zhǔ)导(dǎo)后(hòu)市(shì)胶价走势(shì)的主要因素，随着各产区开割后产量逐渐增加(jiā)，海外恢复速度仍(réng)然偏(piān)慢(màn)，预(yù)计干胶的数量(liàng)并不会少，包(bāo)括(kuò)今年(nián)交割品(pǐn)的(de)数量。我们中期观点(diǎn)仍然偏空，后市预计存在下跌的(de)空间。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给端没(méi)有天气影响(xiǎng)的情(qíng)况下，后续主导胶价的因素主要在需求端。从下半年来(lái)看，外(wài)需受(shòu)海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰退和汽(qì)车(chē)半导体短(duǎn)缺(quē)影(yǐng)响，预计难有起色。外需走弱(ruò)也(yě)导致海外(wài)货(huò)源(yuán)涌(yǒng)入国(guó)内，对国内现货端(duān)构成压(yā)力(lì)。内(nèi)需方面，春节前(qián)市场基于内需复苏的逻辑，已经出现一波反弹行情，但(dàn)节(jié)后市(shì)场(chǎng)从(cóng)交易预(yù)期开始转向交(jiāo)易现实，由(yóu)于国内(nèi)需(xū)求复苏不及预期，胶(jiāo)价因此持续(xù)承压运(yùn)行(xíng)。整体来看，她表示短(duǎn)期胶价(jià)基本面(miàn)缺乏向上驱动，只(zhǐ)有(yǒu)价格的绝对低位才能刺(cì)激有效(xiào)的去(qù)库和资金再次做多(duō)的(de)意愿。后续还(hái)需(xū)继(jì)续关注天(tiān)气(qì)端是否(fǒu)有扰动因素，一(yī)旦(dàn)天气出现异常状(zhuàng)况，或将带来新(xīn)的(de)阶(jiē)段性行(xíng)情。（有删减）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah