近日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时(shí)公告，基(jī)金将于5月15日(rì)至19日正式发(fā)售，募集规模上(shàng)限均为20亿元，合计募集(jí)上限为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时(shí)下热(rè)门主(zhǔ)线的中特(tè)估行情持续(xù)发酵，市场也预期此(cǐ)次央(yāng)企主题的(de)ETF发(fā)售(shòu)或(huò)将从情绪面(miàn)和资金面(miàn)助(zhù)推中特估(gū)。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中特估行情带(dài)动央(yāng)国企上市公(gōng)司价值重估，同时，其(qí)也催化多个相关板块(kuài)和个股迎(yíng)来上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市(shì)新股，A股整体平均上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中(zhō一本书多重，一本书多重有一斤吗ng)位(wèi)数(shù)涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万(wàn)一级）来看(kàn)，年内涨幅居前(qián)的(de)国企股中(zhōng)，传媒、计(jì)算机、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰板块个股均值涨幅(fú)相对(duì)居(jū)前，而(ér)基(jī)础化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容护(hù)理板块个股则(zé)表现不佳。若分细分板块（申万二(èr)级）统计，平均(jūn)涨幅居(jū)前的(de)方(fāng)向为出(chū)版、影视院(yuàn)线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个股平均跌幅(fú)居前(qián)。

注：分板块统计国企股年内涨跌(diē)幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特(tè)估行情(qíng)发酵(jiào)月余，部(bù)分高位(wèi)人(rén)气股近期也有所(suǒ)调整，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新华文轩(xuān)、中铝国际等(děng)多股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场(chǎng)“聪明(míng)钱(qián)”的(de)北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前(qián)连续6日加仓而减持，不(bù)过，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本周累计(jì)加仓均在3亿元以上。一本书多重，一本书多重有一斤吗>

　　山(shān)西证券近(jìn)日研报指(zhǐ)出，现有的“中特估(gū)”概念引(yǐn)发的估值修复仍在演绎(yì)。短期行情在热点(diǎn)题材上(shàng)体现出(chū)较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深度价(jià)值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未(wèi)来的投资机会主要围绕以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央(yāng)企战略性重(zhòng)组和专业化整合，以(yǐ)及存在优质资(zī)产注入上市(shì)平台或重(zhòng)组(zǔ)预期的板块和标(biāo)的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善型：此前基本(běn)面(miàn)较弱(ruò)，但因行业景(jǐng)气、周期上行等原因，近期有所改善，并有望(wàng)持续向(xiàng)好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但是(shì)受(shòu)益业(yè)务预期与估值逻辑变化，催生重估(gū)行情，如公共事业领(lǐng)域与三(sān)大通(tōng)信运营(yíng)商等(děng)。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交运和通信。

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