5月9日晚间(jiān)，A股上市公(gōng)司金(jīn)证股(gǔ)份发布的一(yī)则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告(gào)显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股份(fèn)及(jí)支付现金(jīn)购买上海(hǎi)文(wén)华财经(jīng)资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同(tóng)时募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)两次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华财(cái)经系头部期货(huò)软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国(guó)内(nèi)139家期货公司合作，占国(guó)内(nèi)期(qī)货公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财(cái)经(jīng)PC端交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行(xíng)软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但(dàn)均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华财经(jīng)的第(dì)一次(cì)IPO之旅(lǚ)要(yào)追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年11月，文华(huá)财经首次报送创(chuàng)业板IP女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么O申请资料(liào)。不过，在(zài)经历两年多的漫长(zhǎng)等(děng)待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查(chá)，文(wén)华财(cái)经(jīng)此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟(nǐ)冲(chōng)刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行(xíng)上市申(shēn)请文件(jiàn)，深(shēn)交所(suǒ)决定终(zhōng)止对其首(shǒu)次公开(kāi)发(fā)行(xíng)股票并(bìng)在创业板(bǎn)上市的审(shěn)核。文(wén)华(huá)财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处(chù)于筹划(huà)阶段，公司目前正与交易意向(xiàng)方接(jiē)洽，初步确定的(de)交易对(duì)方包括(kuò)尚(shàng)守(shǒu)哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经(jīng)一）、苏州中新(xīn)兴富新(xīn)兴(xīng)产(chǎn)业投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一(yī)投资(zī)管理合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业投(tóu)资管理中心(xīn)（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)兴富创投）、王凯及(jí)杨(yáng)孝(xiào)胜(shèng)，前述(shù)交(jiāo)易(yì)对(duì)方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示(shì)，根据《上(shàng)市公(gōng)司重大资产(chǎn)重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票上市规则（2023年(nián)2月(yuè)修订(dìng)）》等(děng)相关规定，本(běn)次交易前(qián)，交(jiāo)易对方(fāng)与公司不存(cún)在关(guān)联关(guān)系。本次交易完成后，交(jiāo)易对(duì)方(fāng)尚(shàng)守哲持有公(gōng)司的(de)股(gǔ)份(fèn)比例(lì)预计将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交(jiāo)易。本(běn)次交易前，公(gōng)司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交易(yì)完(wán)成后，公司第一大股东不会发生变化，且(qiě)不存在(zài)实(shí)际支(zhī)配公司(sī)股份表决权超过30％的股东，公(gōng)司仍(réng)将无控(kòng)股股(gǔ)东、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人，预计(jì)不构成公司(sī)重大资(zī)产重组。

　　文华(huá)财经(jīng)注(zhù)册资本4000万元，实际(jì)控(kòng)制(zhì)人(rén)为(wèi)该公司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披(pī)露(lù)的(de)招股书，截至(zhì)2021年年(nián)底(dǐ)，尚(shàng)守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海经一分别(bié)控(kòng)制(zhì)文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其(qí)他(tā)交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝(xiào)胜对文华(huá)财经的持(chí)股比(bǐ)例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提升

　　作为(wèi)金(jīn)融科技全(quán)领域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户提供全技(jì)术栈(zhàn)、全产品(pǐn)线解决(jué)方案，同时与政府机(jī)关、互(hù)联网公(gōng)司合作开展包括智慧(huì)城市在内的数(shù)字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报(bào)告(gào)期内(nèi)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份实(shí)现营业收入12.64亿元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期增(zēng)长2.84％；实(shí)现归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件收入(rù)较上年同(tóng)期略有增长，资管(guǎn)机构软件收入(rù)基本(běn)持平。报(bào)告期内(nèi)，数字(zì)经济业务因验收(shōu)的(de)大型政务项目成本(běn)增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务毛利(lì)率及利润下(xià)降(jiàng)。报告(gào)期内公司确认投(tóu)资(zī)收益-1748万元，较上(shàng)年(nián)同期减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主要是联营企(qǐ)业投资收(shōu)益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报(bào)显示，报告期(qī)内，公司实现营业(yè)收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行(xíng)业的增长主(zhǔ)要得益于两方面的因素(sù)：一(yī)是公司在证(zhèng)券市场行业占(zhàn)有(yǒu)率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快(kuài)产品新(xīn)一代产品(pǐn)布局、积极推(tuī)进项目上线验(yàn)收。二是在资管(guǎn)领域加强(qiáng)了资管(guǎn)IT业(yè)务(wù)发展力度，在(zài)多个(gè)核心产品和技术(shù)上(shàng)形成领先(xiān)优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包(bāo)括数(shù)字(zì)经济(jì)业务、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科(kē)技园租赁(lìn)业务。金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于(yú)公司在数字(zì)经(jīng)济业(yè)务(wù)上，不同程度受到需(xū)求端(duān)的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验(yàn)收结算(suàn)审(shěn)计(jì)等存(cún)在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业(yè)业(yè)务毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业(yè)务(wù)毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属(shǔ)于母公司股东的净(jìng)利润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合毛(máo)利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有(yǒu)者权益(yì)为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能(néng)力来(lái)看，金(jīn)证股份(fèn)均远高于文(wén)华财经，但文华(huá)财经的毛利率显著(zhù)高(gāo)于金证股份，无疑是一块(kuài)优质(zhì)资(zī)产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股(gǔ)份而言，文华财经的(de)优质资产注入后(hòu)，其盈(yíng)利能力(lì)将进一步(bù)提(tí)升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋(móu)求上市无(wú)果后，可以实(shí)现“曲(qū)线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股(gǔ)份(fèn)并(bìng)未披露具体的交易细节，例如交易(yì)对价等。公告显示，2023年(nián)5月(yuè)9日(rì)，金证股份与主(zhǔ)要(yào)交易(yì)对方就本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公(gōng)司(sī)拟向主要交易对方发(fā)行股份(fèn)及支付现(xiàn)金的方式购买其(qí)持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易(yì)各方关于(yú)本次(cì)交(jiāo)易的初步合(hé)作意向，交易各方在本次交易中的(de)具体(tǐ)权利义务以及(jí)各项(xiàng)安排(pái)以交易各(gè)方最(zuì)终签(qiān)署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次(cì)交易仍处(chù)于(yú)筹划阶段，交(jiāo)易双方(fāng)尚未签(qiān)署正(zhèng)式的(de)交易协议，本次交易尚需(xū)履行必要的内部决(jué)策程序，并经有权监管(guǎn)机构批准(zhǔn)后(hòu)方可正式实施，本次(cì)交易最终能(néng)否实施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来(lái)，金证股(gǔ)份(fèn)股(gǔ)价步入(rù)上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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