美(měi)国债务违约的风险比以往任何时候(hòu)都要大，并有可能(néng)将全(quán)球市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下(xià)，投资(zī)者应如何保护自(zì)身的财(cái)富呢(ne)？对此，一份业内机(jī)构的最新(xīn)调查揭(jiē)露出了业内(nèi)人士眼(yǎn)下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的(de)调查，对(duì)于那些寻求避(bì)风港的人(rén)来说，贵(guì)金属仍是迄今为(wèi)止(zhǐ)的(de)首选，以防华(huá)盛顿(dùn)在债务上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告(gào)终。

　　超过一(yī)半的(de)金融(róng)专(zhuān)业(yè)人士表示，如果美国(guó)政府未能(néng)履行(xíng)其(qí)义务(wù)，他们(men)将购买黄金。

　　而(ér)更引(yǐn)人室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过(rén)注目的，或许是(shì)其他(tā)替(tì)代(dài)对冲工具的(de)稀缺。根据这份(fèn)最(zuì)新业内调查(chá)，在美国(guó)债务违约情况下，第(dì)二大受欢(huān)迎的资(zī)产仍然是美国(guó)国债(zhài)。这毫无疑问有点(diǎn)讽(fěng)刺——因为这(zhè)正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾(zāi)区(qū)。

　　但(dàn)值得留(liú)意的是，即使是那些(xiē)相对悲(bēi)观的分析(xī)师(shī)也认为，债券(quàn)持有者(zhě)最终会(huì)得到偿(cháng)付——只是(shì)要晚一(yī)些。事实上，即(jí)便(biàn)在上一次(cì)最为令人担忧的(de)2011年债务上限危(wēi)机(jī)中，当时(shí)标准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用评(píng)级，美国长期(qī)国(guó)债(zhài)也(yě)依然出现了(le)上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统避险货(huò)币(bì)也有一些拥(yōng)趸，但它们都不(bù)如美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些投资者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投资者在(zài)美国债务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国(guó)政(zhèng)界和金融界的大佬们已经纷纷发(fā)出警告，如(rú)果债务上(shàng)限僵(jiāng)局在大限前得不到解决(jué)，可能(néng)会(huì)发生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整(zhěng)个世(shì)界都将面临(lín)麻(má)烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危(wēi)机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去(qù)美国所经历的(de)最严重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权信(xìn)用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至(zhì)了远超之前几(jǐ)次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍(réng)表明(míng)实际违约(yuē)的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益、另类投资和(hé)ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和(hé)国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固(gù)且不(bù)愿妥协，意味着他(tā)们有可能无(wú)法(fǎ)及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买(mǎi)入(rù)黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现非常好——先是(shì)受到中国买家(jiā)不断增长(zhǎng)的需求(qiú)的提振，然后是银(yín)行业(yè)危机(jī)和(hé)美国债务违(wéi)约引(yǐn)发的避险需求，目(mù)前现货黄(huáng)金(jīn)仅略(lüè)低于(yú)本月早些(xiē)时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数(shù)投资者都认为，如果(guǒ)债务上限(xiàn)之争(zhēng)僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸没(méi)有违约，10年(nián)期美国国债将上涨(zhǎng)。然而(ér)，对于如果美(měi)国政府真的跌落(luò)债务悬(xuán)崖(yá)会发(fā)生(shēng)什(shén)么(me)，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投(tóu)资者预计(jì)，如果室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过发生违约，10年(nián)期美国国债(zhài)将走软。基准美国国债(zhài)收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低63个基(jī)点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务(wù)上限僵(jiāng)局推高(gāo)了一些期(qī)限非(fēi)常短的国库券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)，这(zhè)些短期(qī)国库(kù)券(quàn)被认(rèn)为(wèi)最有(yǒu)可(kě)能被延期支(zhī)付，这加剧了国库券收益(yì)率(lǜ)曲(qū)线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初左(zuǒ)右到期(qī)的国(guó)库券，因为(wèi)这批票(piào)据(jù)最为(wèi)接近美国(guó)财政部长耶伦(lún)所(suǒ)警告(gào)的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可能会(huì)从预期(qī)的纳税和(hé)其(qí)他收入措施中获得一点(diǎn)的(de)喘息空间，从而能够继(jì)续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国库券的(de)市场定价也表明了一定程度的(de)压力和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国长期国债购(gòu)买量曾(céng)激(jī)增，将(jiāng)10年期国债(zhài)收益率推至了当时的创纪录(lù)低点，与此(cǐ)同时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美元的(de)全球股(gǔ)票市值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次专业投(tóu)资者对标普500指数的前景预(yù)测，没有散户交易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确(què)实看到短(duǎn)期(qī)违约，市场反(fǎn)应将给国会(huì)带来提高债务上限的压力(lì)。”

　　不(bù)少受(shòu)访者还认(rèn)为，债务上限闹剧已经对(duì)美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府违约(yuē)，美(měi)元作为全(quán)球(qiú)主要储备(bèi)货币(bì)的地位将面临风险。

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