财联社4月28日讯（记者 吴雨其(qí)）随着公募基金2023年(nián)一季报披露完成，多(duō)位(wèi)知名基金经理(lǐ)大幅调仓换股的动向和投资(zī)方(fāng)向也浮出水面。

　　其中，张坤(kūn)大幅加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石(shí)油，刘彦春则加仓海康威(wēi)视、美(měi)的集团、腾讯控(kòng)股，谢治(zhì)宇布局(jú)AI板块，加(jiā)仓海康威视(shì)、晶晨股份、中(zhōng)际旭创、澜起科(kē)技、中国移动、腾讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常(cháng)处于(yú)风口浪(làng)尖的(de)葛兰，也(yě)开(kāi)始布局人工智能，加仓同花顺、金山办公(gōng)、寒武纪-U等概(gài)念(niàn)股。

　　在(zài)人工智能(néng)大(dà)行其道的(de)首季，包括谢治宇、周蔚文、葛(gé)兰等顶流(liú)开始追逐AI，另一面，一(yī)些专注长期成长价值的(de)基(jī)金经理仍(réng)坚守新能源(yuán)，如(rú)曾经的(de)公募(mù)冠云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖(guān)军刘格(gé)菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年(nián)一季(jì)度，是(shì)人工智(zhì)能的盛典。面对火出天际(jì)的AI赛道，究竟是(shì)应该与(yǔ)其共舞，还(hái)是不为所(suǒ)动继(jì)续坚(jiān)守“初心”？

　　观(guān)察(chá)一(yī)季报的调仓(cāng)换股(gǔ)，可见越来越多的基(jī)金经理选择了(le)前者。“不买(mǎi)AI就是等死，追(zhuī)买AI可能(néng)是找死，横竖(shù)都(dōu)是死(sǐ)，不如搏(bó)一把再死，也(yě)许富(fù)贵(guì)险中求呢”，是行业心态的生(shēng)动写(xiě)照。

　　光大证券统计数据也(yě)证(zhèng)明了这一点，公募基金一季度(dù)大幅加仓TMT板块中的计算机和通信(xìn)行业。截至(zhì)2023年3月31日，主动(dòng)偏股基(jī)金(jīn)重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一(yī)季度(dù)大幅提升1163亿元。

　　包括一(yī)直(zhí)深耕医(yī)疗的葛兰在内，众多知名基金经理布(bù)局(jú)AI。具体来看，中(zhōng)欧(ōu)阿尔法混合一季度大手笔新进(jìn)中芯国际(jì)、上海(hǎi)电影，其中(zhōng)前者加(jiā)仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯(xùn)83.67万股。其所管(guǎn)的另一只中欧研究精选混合一季度(dù)新进(jìn)金(jīn)山办公14.37万(wàn)股。此外，中欧明(míng)睿新起点混合一季度新进中芯(xīn)国(guó)际、同花顺，将寒武纪的仓位从(cóng)0.46万股加到(dào)28.53万(wàn)股，金山办公的仓位从0.09万股加(jiā)到15万股。

　　从(cóng)上述调仓换(huàn)股中也(yě)能看出葛兰的人工智(zhì)能投资方(fāng)向——从(cóng)AI上游的芯(xīn)片(piàn)、到算力以及终端(duān)的应用、办公等。

　　窥一斑而知(zhī)全豹，葛兰的操作只是公募基金(jīn)经理加仓AI的一个缩影。从各(gè)位(wèi)知名(míng)基金经理调仓动(dòng)向(xiàng)可以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱(zhù)”的周蔚(wèi)文也在一季报(bào)中也提到，随着ChatGPT的(de)横空(kōng)出世(shì)，海外大模型以及相关人工智能的(de)产业趋势受到市场关注，并(bìng)很快扩散到国内(nèi)产业界，市场(chǎng)聚(jù)焦(jiāo)于上(shàng)游算(suàn)力、传(chuán)输和下游运用，在经济复苏相对温(wēn)和的情景下，计算(suàn)机、通讯、传(chuán)媒、电(diàn)子行业受(shòu)到各方资金的追捧，涨幅遥(yáo)遥领先。

　　从十(shí)大重(zhòng)仓股来看，万达电影新入他所(suǒ)管理的中欧新趋(qū)势十大(dà)重仓股，中欧洞(dòng)见一年持(chí)有则加(jiā)仓了立讯精密、腾讯控股(gǔ)等个股(gǔ)；中欧(ōu)明睿(ruì)新常(cháng)态则加仓深信(xìn)服等。

　　再如(rú)谢治(zhì)宇，海康(kāng)威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴(xīng)全合润(rùn)重仓股(gǔ)。

　　他(tā)也(yě)表示(shì)，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等(děng)子板块带动的(de)人(rén)工智能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。

　　值得注意的(de)是，此前招商证(zhèng)券研(yán)报(bào)称(chēng)，从历(lì)史上来(lái)看(kàn)，30％是主(zhǔ)动(dòng)偏股(gǔ)公募基(jī)金大类行(xíng)业配置比例一(yī)个很重要的临界值(zhí)，往往预示着某个板块进入过热阶段。截至2023年(nián)一季度末，主动(dòng)偏股公募基(jī)金对TMT配比明显(xiǎn)提升至20.26％，但与临界值尚存安(ān)全距离。从这点看，基金(jīn)经理对于TMT来说仍(réng)称(chēng)不上“抱团”，仍有基(jī)金(jīn)经理并未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追(zhuī)风”的另一面，仍有(yǒu)一部分仍坚守新能源，也有一部(bù)分试图(tú)低位捡(jiǎn)拾新能源筹码。

　　如曾经的公募(mù)状元刘格菘。据了解，广发基金成长团队对新能源的(de)钟爱(ài)业(yè)内闻名，最新(xīn)披露的一(云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖yī)季报中也证实了他们的“坚守初(chū)心(xīn)”。

　　当年的冠军基金(jīn)广发双擎升级，从其十大重仓(cāng)股来看，前五大重仓股的(de)占比均超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳科技(jì)、阳(yáng)光电(diàn)源、亿(yì)纬锂能、隆基绿能，圣(shèng)邦股(gǔ)份(fèn)，均属于新能(néng)源概念股。除此之外，他还仍加仓(cāng)了天合光(guāng)能、荣盛(shèng)石化等个股，且新晋晶科能(néng)源为(wèi)十大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在(zài)一季(jì)报表达了仍对新能源保持信心，“我们对本产品重点(diǎn)持仓的光伏、储(chǔ)能、新(xīn)能源车(chē)方(fāng)向保(bǎo)持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价(jià)值(zhí)积累的(de)公司。经(jīng)过调(diào)整，行业估(gū)值(zhí)水平已在历史低位，产业链的变(biàn)化(huà)在市场定价中(zhōng)未被充分认知(zhī)和体现(xiàn)。”

　　再(zài)如傅鹏博，其管(guǎn)理的(de)睿远成长价(jià)值(zhí)混合前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为中国移动、宁(níng)德时(shí)代、三(sān)安光(guāng)电(diàn)、通威股份(fèn)、万华化学、广汇能(néng)源、东(dōng)方雨虹、立讯精(jīng)密、三诺生(shēng)物(wù)、新宙(zhòu)邦。对比(bǐ)去年年(nián)底(dǐ)该基(jī)金增(zēng)持(chí)了宁(níng)德(dé)时代、通(tōng)威股份、万华化学、广(guǎng)汇能源、东(dōng)方(fāng)雨(yǔ)虹。值得关注的(de)是，加仓(cāng)幅(fú)度最多(duō)的是光伏(fú)龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华(huá)心怡(yí)混合(hé)也(yě)加(jiā)仓了新能源，如晶科能源、锦浪科技、东方(fāng)电缆(lǎn)等。他表示(shì)，“我们曾经提到了新能源板块的一(yī)些(xiē)风(fēng)险点，这些风(fēng)险点在经过大半(bàn)年的消化后，在(zài)这个估值(zhí)分位以及股价位置下，我们认为新(xīn)能源板块的(de)风险因(yīn)素已经充分释放，目前这(zhè)个时间段，新能(néng)源非常(cháng)具有吸引(yǐn)力。在(zài)一(yī)季度我们对于(yú)电动(dòng)车、光伏、储能(néng)、海风的(de)一些(xiē)标的，都增加了一些仓(cāng)位。”

　　对于人工智能(néng)，他认为，“太阳底下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某(mǒu)个阶段总会(huì)消退。”

　　实际(jì)上，许多基金经理在(zài)AI的“大风(fēng)”之下，并没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联社(shè)记者采访时(shí)提到(dào)，他曾重(zhòng)点关(guān)注过TMT板(bǎn)块，但并(bìng)不喜欢(huān)去追逐风(fēng)口，他选择会在全市场做行(xíng)业轮动(dòng)，在操作(zuò)上绝(jué)对不(bù)是去捕(bǔ)捉每个时期(qī)的“最靓的仔(zǎi)”。“对于自己(jǐ)看好(hǎo)的行业，你重仓押进去，不确定性来的时候，无(wú)论是基金经理(lǐ)个(gè)人还(hái)是投资者，其实都是无法承受的。所以，任何一个行业(yè)，即使(shǐ)你再看(kàn)好，也要控制持有比例，分散风险。”他(tā)表示。

　　交银施罗德基金的王崇一季报表(biǎo)示暂时无法预(yù)测(cè)其兑(duì)现(xiàn)节(jié)奏(zòu)和时间，短期内也很难在A股找到明显的受益(yì)标(biāo)的(de)，就(jiù)没(méi)有参(cān)与。不过他(tā)也(yě)认为这些(xiē)股票的估值体(tǐ)系还在合(hé)理接(jiē)受(shòu)范(fàn)围内(nèi)。

　　极致行情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分析可知，今(jīn)年一(yī)季(jì)度仍有不少基金(jīn)经理重仓“押注”AI。在(zài)这种极致(zhì)行情下，AI板块(kuài)的未来走势将如(rú)何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍(réng)维持(chí)TMT为全(quán)年(nián)市(shì)场主线的判断，相关领域如(rú)AI芯片(piàn)、服务(wù)器以及(jí)光模块等细分赛道(dào)将陆(lù)续迎来基本面的确认(rèn)，中微(wēi)观(guān)层面上(shàng)尚有空间，估值修复(fù)尚未(wèi)结束(shù)，个股上是找(zhǎo)机会的格局。

　　中(zhōng)金公司(sī)研报指出，年初至今(jīn)市场对AI关注度持(chí)续(xù)高企，上一轮行情催化主要(yào)集中于(yú)大模型(xíng)的突(tū)破进展(zhǎn)；而4月以来，我们观察到(dào)各(gè)个领域的应(yīng)用厂商(shāng)正加速(sù)AI融合(hé)应用产品的(de)研发和发(fā)布，其中办(bàn)公场景进展相对较(jiào)快，我(wǒ)们(men)预计5月之后将进入AI应用的加速(sù)繁(fán)荣阶段。我们持续看多AI，并在应用、算力、模型三层(céng)中建(jiàn)议投(tóu)资者(zhě)优先关注(zhù)应用层投资机遇(yù)。

　　百亿私募大佬董承非也看好相(xiāng)关(guān)板块，他认(rèn)为，2011年之前是周期的时(shí)代，2011年之后是消费的(de)时代(dài)，但未来10年，最牛的(de)资产是科技。他坦(tǎn)言，自己目前重仓半(bàn)导(dǎo)体板块。

　　不过另(lìng)一部分(fēn)市(shì)场人士也指出，AI后续(xù)或(huò)有波(bō)动(dòng)或(huò)调整(zhěng)。

　　中信建投(tóu)证券策略首席分析师陈果(guǒ)，在A股二季(jì)度投资策略会上提到“今年大(dà)概率还是一个偏成长风格(gé)占优，尤其是很多(duō)科技股(gǔ)在过(guò)去几年其实没有太多(duō)的表现。以前我们讲茅指数(shù)、宁组合，其实TMT板块有很长时间没(méi)有太多表现。今年要推动数字经济，今(jīn)年半导体周(zhōu)期(qī)要见底，本身今年科技股的机(jī)会是可以期待的”。

　　不过，他也提(tí)醒(xǐng)道(dào)，“TMT应该没(méi)有(yǒu)走完，但二季度可能会(huì)有(yǒu)一些波动(dòng)。AI现在还(hái)是主(zhǔ)题投资阶段不太适合大多数的投资者(zhě)，不适合在这个位置上去追。”

　　广发(fā)证券研报中(zhōng)判断，本轮AI板块(kuài)已进入第一(yī)轮调整期，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预计本轮后续(xù)调整时长与幅(fú)度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议(yì)逢低布局有望(wàng)率先实(shí)现业绩兑现的环节，即满(mǎn)足“自身产业周期(qī)向上+AI加持下的业绩增厚(hòu)机遇”的领域，比如，电子、计算机(jī)、传媒、通信。

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