芦(lú)哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的因素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我(wǒ)们(men)发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加不能完(wán)全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却(què)被忽视(shì)的(de)因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高青(qīng)年失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失业人(rén)口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业(yè)人(rén)口、总人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前(qián)城镇(zhèn)青年(nián)就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到(dào)高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服(fú)务业。以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业，但是知识(shí)密集型(xíng)行业(yè)的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或是(shì)一季(jì)度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的(de)主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构(gòu)的(de)分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的(de)人(rén)口(kǒu)转移也在(zài)减速，新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶(è)化(huà)而退(tuì)出劳动市(shì)场；三(sān)是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失(shī)业率的变动可能(néng)出(chū)现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随(suí)着疫情(qíng)后经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的分母端越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业分(fēn)化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动参(cān)与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外(wài)需、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人(rén)口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫(yì)情影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重点研(yán)究疫情后留(liú)下(xià)的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青年(nián)失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变(biàn)化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失业率(lǜ)上升(shēng)一定是失业(yè)增加的(de)结果，这个判(pàn)断对于(yú)全年龄(líng)段失业率来说并没有(yǒu)问(wèn)题，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年(nián)之前(qián)一直在(zài)上(shàng)升(shēng)，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能(néng)忽视分母的(de)变动，因为青年劳(láo)动力波(bō)动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳(wěn)定(dìng)在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人(rén)口数量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失业(yè)率变动的却是青年冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解(jiě)读时，披露了当前青(qīng)年就业(yè)和失(shī)业人数(shù)的基(jī)本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力(lì)市场的(de)青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)人(rén)数与去年(nián)基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年(nián)失业形势好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设(shè)2022年以来(lái)青年劳(láo)动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年(nián)同(tóng)期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失业(yè)形势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业(yè)率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年群体由于(yú)工作经(jīng)验(yàn)和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据(jù)月度劳动力(lì)调查数据(jù)，青年失(shī)业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未(wèi)工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其(qí)他(tā)年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业(yè)人口(kǒu)中，第一大失业(yè)原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高(gāo)到低(dī)依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。各年(nián)龄(líng)段(duàn)失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三(sān)个(gè)年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大(dà)致类似(shì)，青年人由于(yú)年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育(yù)程度(dù)大幅(fú)高于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造(zào)到(dào)服务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的(de)行业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理(lǐ)和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的(de)65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的(de)行(xíng)业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较(jiào)大(dà)规模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业(yè)比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教(jiào)育(yù)年(nián)限，来计算各(gè)行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业(yè)的平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其(qí)他四个(gè)行业是过(guò)去十年青年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业(yè)比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例变动与行业平均受教育(yù)年(nián)限基本(běn)一致(zhì)，即(jí)青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行业的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻(jùn)。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失(shī)业(yè)人数/青年(nián)失业总人数），除(chú)以各行业的青年(nián)就业(yè)比例(lì)（该行(xíng)业(yè)的青年(nián)就业(yè)人数/青年就业总人数(shù)），来(lái)作为各行业(yè)失业率的近似(shì)替代指标。以这(zhè)个(gè)指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集型(xíng)行业的(de)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年(nián)失业(yè)人(rén)口仍增加的(de)原因

　　一(yī)季度服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口。分(fēn)行业(yè)来(lái)看，批发零售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季度复(fù)苏(sū)情况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程度更(gèng)高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前青年(nián)失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教育水平(píng)的整体提(tí)高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型服(fú)务业，如教(jiào)育、信(xìn)息技术等行业(yè)。另(lìng)一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较低的生活(huó)性服务业(yè)，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏结构分(fēn)化，带来(lái)的青年失业人口和(hé)25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应届生(shēng)就业压力(lì)大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是(shì)城镇青年劳动(dòng)力，主要由青(qīng)年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入人口(kǒu)负增长时(shí)代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期下(xià)降通道，这(zhè)将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成(chéng)为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力(lì)首先取(qǔ)决(jué)于城镇青年人口(kǒu)数(shù)量，而后者来自于两(liǎng)部(bù)分(fēn)，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年(nián)均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农(nóng)村(cūn)向城镇的(de)人口转移也(yě)在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今年(nián)随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复(fù)，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数(shù)量会较去年(nián)有明显增(zēng)长，但可能仍然(rán)较难回到十三(sān)五(wǔ)期(qī)间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率有(yǒu)两个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青(qīng)年(nián)在校，并未进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳(láo)动参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就(jiù)业(yè)形(xíng)势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经济(jì)和就业(yè)好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布会指出(chū)当月(yuè)“就业人员(yuán)规(guī)模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次(cì)进入(rù)劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风(fēng)气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次(cì)就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的(de)分母端可能(néng)会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要

　　失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的(de)增(zēng)加只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的(de)一部(bù)分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复(fù)苏(sū)难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变失业(yè)率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要，这也是(shì)人口长周期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据(jù)说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一是(shì)调查(chá)失业率(lǜ)是(shì)城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率(lǜ)的讨(tǎo)论(lùn)以全国(guó)青(qīng)年(nián)人(rén)口数量(liàng)为出发点，未区(qū)分(fēn)人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结(jié)构的问题(tí)，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报(bào)告如无特(tè)别说明，各(gè)概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的(de)分(fēn)母不含没(méi)有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局(jú)的定(dìng)义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿的(de)劳(láo)动年龄人(rén)口(kǒu)不计入劳(láo)冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算(suàn)城乡失业人口可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率(lǜ)来(lái)自(zì)全(quán)国月度劳动力调查(chá)。该项调查制度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年(nián)进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查范围(wéi)扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调查正式在全(quán)国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分之一(yī)左右(yòu)。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口普查则(zé)在(zài)长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会根据普查数(shù)据进行修(xiū)正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次年(nián)的年鉴将这(zhè)一数据(jù)修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数(shù)据(jù)的差异仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业(yè)就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦(bāng)证券股份(fèn)有(yǒu)限公司

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