本周，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时(shí)北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金、工(gōng)银(yín)瑞信北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题(tí)是制(zhì)约(yuē)北交(华大基因是国企吗jiāo)所发(fā)展(zhǎn)的首要(yào)因素，不(bù)过(guò)随着(zhe)公募基金加(jiā)速(sù)布(bù)局(jú)，增(zēng)量(liàng)资金不(bù)断(duàn)涌入(rù)下，流动(dòng)性(xìng)问题有(yǒu)望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明(míng)书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发(fā)起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金(jīn)产品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金四家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北(běi)证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他(tā)上市板(bǎn)块中业务相关度较高(gāo)的(de)同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估(gū)值提升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的(de)高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估(gū)值双升，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数(shù)为负(fù)，其(qí)中年内平均收(shōu)益(yì)率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心指数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度(dù)来看，北交所很多优(yōu)质企业的(de)估值仍然(rán)偏低(dī)，预(yù)计随着流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续(xù)释放(fàng)，北交所板块整体走势(shì)有望持(chí)续向(xiàng)好。”北(běi)京(jīng)一(yī)大型公(gōng)募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市(shì)公司(sī)盈利面达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的(de)公(gōng)司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市(shì)公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所两年(nián)定开年内收益为负(fù)外(wài)，其余9只北(běi)交所主题权益基金(jīn)年(nián)内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不(bù)过(guò)正是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约其发展的依(yī)然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性问(wèn)题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公(gōng)司估(gū)值表现(xiàn)差异(yì)较大。除(chú)了继续降低(dī)投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市企(qǐ)业数量外(wài)，后续北交所(suǒ)市(shì)场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续(xù)表现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个(gè)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)对于具备专精(jīng)特新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他(tā)们(men)发现(xiàn)很多北(běi)交所公司今年以来依(yī)然延(yán)续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是(shì)符(fú)合预期的，业绩(jì)的持(chí)续(xù)增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度(dù)以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不(bù)少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式(shì)上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大(dà)了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构(gòu)成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能(néng)由(yóu)于供给增加对整个市场的(de)流动性造成(chéng)一(yī)定(dìng)的扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发(fā)展的基(jī)石，这使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和(hé)北交所快速发(fā)展，投(tóu)资机会应(yīng)会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组(zǔ)成部分(fēn)之(zhī)一(yī)，或(huò)有望随着(zhe)北交所华大基因是国企吗改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持(chí)仓变化来(lái)看，这一趋势(shì)已(yǐ)经(jīng)初露(lù)端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次(cì)新股(gǔ)及(jí)北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估(gū)值公(gōng)司获(huò)增持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进和(hé)投资者关(guān)注(zhù)度提(tí)升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估(gū)值(zhí)的(de)公司获得重估可能性较大(dà)。

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