券商(shāng)今(jīn)年(nián)一季度业(yè)绩“妥了”，基(jī)于股(gǔ)市良好表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及去年较低的(de)基数(shù)，行(xíng)业业(yè)绩全面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈(chéng)现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披露一季报，至此51家上市(shì)券商或上市主体一(yī)季(jì)报悉数披露，券商整体一季(jì)度表现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较(jiào)为显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净利(lì)增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、阿富汗改名现在叫什么国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度(dù)归(guī)母净利排名(míng)，新的十大分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算(suàn)数平均计算(suàn)，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一季报的优秀表现给予(yǔ)了正(zhèng)面(miàn)回应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中(zhōng)国(guó)银河盘(pán)一(yī)度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家(jiā)归母净利(lì)同比增(zēng)速为正(阿富汗改名现在叫什么zhèng)，其中20家(jiā)增速达(dá)1倍至数(shù)倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超过(guò)10倍(bèi)的有2家券商及1家上(shàng)市主(zhǔ)体，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的(de)有2家(jiā)，分(fēn)别是(shì)国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈的(de)券商多达9家，分别(bié)是天(tiān)风证券、华西证(zhèng)券、东(dōng)北证券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金(jīn)控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同比(bǐ)增速为(wèi)负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均(jūn)出(chū)现下滑，公司一季报(bào)显示，报(bào)告期内(nèi)公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增(zēng)速不如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业(yè)绩表现(xiàn)同样具(jù)有可圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部券商(shāng)包括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家(jiā)头部券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一季(jì)报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务(wù)开展取得一(yī)定成绩，但营业(yè)利润仍(réng)未实(shí)现盈利(lì)，一定程度上拖累(lèi)了公司(sī)整体。

　　十余家(jiā)券商营收增(zēng)一(yī)倍以上

　　一(yī)季度营收(shōu)规模增速方(fāng)面，51家券商中44家同比增速(sù)为正(zhèng)、7家增速为负，同比(bǐ)增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔(xián)，其(qí)今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营(yíng)收不足亿元的(de)低基数(shù)有(yǒu)关(guān)，其今(jīn)年一季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营(yíng)收增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较(jiào)大，分别(bié)是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或(huò)上(shàng)市主体分别(bié)是中银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前(qián)十(shí)券(quàn)商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同比增(zēng)幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀(shā)入营收排名(míng)前十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)与中信建投营收增幅显著较(jiào)小，同(tóng)比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行业业(yè)绩高增，这(zhè)一观点被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方(fāng)证券一季报时称，东(dōng)方证(zhèng)券自营投资(zī)收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比增(zēng)8%，环(huán)比增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为(wèi)，中信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使利息支出有(yǒu)所增长，市场回暖下(xià)投资(zī)业务表现亮(liàng)眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券的研报中称(chēng)，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)国金证(zhèng)券(quàn)业绩核心(xīn)因素，一季度(dù)自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完成再融资后(hòu)，公司金融(róng)投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资(zī)成为(wèi)影响券(quàn)商业绩的核心，预期(qī)将在一(yī)季(jì)度(dù)迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下(xià)半年(nián)重点(diǎn)关注差异(yì)化监管的措(cuò)施落地，或将打开(kāi)头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券(quàn)表示，2023年预期(qī)将是券商业(yè)绩(jì)大幅修复的一年，尤(yóu)其是受(shòu)到自营业务冲击大的(de)公司预期将在年(nián)内(nèi)实现较大幅度的(de)改善。

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