衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布(bù)数据显示(shì)，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连(liámbb是什么公司，mbb是什么意思缩写n)续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写的是(shì)，疫情爆发之(zhī)前(qián)的(de)10年里，美(měi)国(guó)每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支出以及(jí)非住宅固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季(jì)度(dù)放缓的(de)主要(yào)原因是私人库存投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最(zuì)大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最(zuì)大的(de)拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美(měi)国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预(yù)期(qī)4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和(hé)能源的(de)核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败(bài)”市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故(gù)，导致(zhì)伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自(zì)动(dòng)全球定位发送系(xì)统(tǒng)被关闭(bì)并(bìng)频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直(zhí)升(shēng)机(jī)扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并(bìng)将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方(fāng)要求(qiú)立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队(duì)在一(yī)份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克(kè)兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示(shì)，美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名(míng)冒充(chōng)乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基的俄(é)罗斯人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人(rén)美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存(cún)在泄密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时(shí)刻支持(chí)乌克兰人(rén)民(mín)的背景下进行。没(méi)有(yǒu)谈(tán)到敏感(gǎn)和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光的视(shì)频似(shì)乎经(jīng)过编(biān)辑，无法确认准确性。上(shàng)述发(fā)言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法部门(mén)，出于对他们工(gōng)作的(de)尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论(lùn)称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实(shí)可(kě)能会(huì)导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主(zhǔ)要是(shì)基于美联储作为主要央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论通常受(shòu)到投资(zī)者和商界人士的(de)密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他(tā)人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联(lián)储官员的言论(lùn)可(kě)能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客(kè)和他(tā)们(men)通(tōng)话(huà)，而且(qiě)通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是(shì)为(wèi)了(le)恶搞西方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是(shì)不(bù)是(shì)冒牌货。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时(shí)候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加(jiā)德(dé)通话(huà)。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化(huà)工分析师(shī)杜冰沁在(zài)接受期货日(rì)报(bào)记者采访(fǎng)时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨(zuó)晚外(wài)盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是由于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本(běn)下(xià)降，让(ràng)内(nèi)外盘(pán)价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前国内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具有很大不确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅回调之(zhī)际(jì)，市场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本(běn)周油价(jià)油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌，此次美(měi)国银行(xíng)业风险再(zài)次升温继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美(měi)经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国(guó)消费者信心本(běn)月降(jiàng)至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经(jīng)济衰退的担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国(guó)银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未来(lái)一段时间内仍将不时(shí)困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口，对此(cǐ)投资(zī)者也(yě)高度关(guān)注美(měi)联储利率政策(cè)的变(biàn)化(huà)，宏观层面的(de)不确(què)定性成为影响整个金融(róng)市场(chǎng)的主要因素，这是投(tóu)资者(zhě)需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公(gōng)布(bù)加息决(jué)议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由(yóu)于(yú)近(jìn)期美联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后(hòu)续(xù)何时(shí)停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当(dāng)前(qián)欧元区的高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央(yāng)行也将(jiāng)维持加息(xī)政(zhèng)策，因此市(shì)场对于(yú)海外经济(jì)衰退带来需(xū)求下行的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来(lái)看(kàn)原(yuán)油市场基(jī)本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需(xū)局势(shì)并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到(dào)来的五(wǔ)一长假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后(hòu)市(shì)原油供需(xū)逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平(píng)台已经(jīng)连续(xù)半(bàn)年维(wéi)持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产将很快(kuài)到来(lái)；此(cǐ)外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应(yīng)面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区(qū)间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月(yuè)油价(jià)整(zhěng)体即将维持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超预期降库，且(qiě)美(měi)国(guó)汽(qì)油需求(qiú)较上期(qī)大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原(yuán)油市(shì)场主(zhǔ)基(jī)调，当然全(quán)球经(jīng)济(jì)面临衰(shuāi)退风险及欧美市场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面(miàn)形(xíng)成对(duì)峙的(de)复杂(zá)局(jú)面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回(huí)落，中长期(qī)来(lái)看油价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本下(xià)降导致相关性(xìng)较强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较(jiào)大(dà)跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发(fā)电旺(wàng)季的(de)临近(jìn)，本月从中东进口到(dào)新加坡(pō)的高硫(liú)燃料油(yóu)降至(zhì)历史(shǐ)低点，环(huán)比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业(yè)发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外(wài)检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月(yuè)的(de)装船已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫(liú)燃料油市场供应的收(shōu)紧也(yě)将(jiāng)延(yán)长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将主要(yào)受(shòu)到原(yuán)油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异(yì)还是会让(ràng)各品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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