今年以(yǐ)来，港股(gǔ)走势可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。目前基(jī)金一(yī)季报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来(lái)看，陆(lù)港通基金整(zhěng)体港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力等(děng)行业，腾讯控股、美(měi)团(tuán)-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港股基(jī)金基金经(jīng)理表示，预计港股市场已经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且(qiě)即(jí)将迎来收入(rù)加速扩张，未来港(gǎng)股市场将在波动中上行，板块方面，看好政策优化下(xià)的消费和地产、预期(qī)反转修复的互联网(wǎng)和医药(yào)、高景(jǐng)气的(de)制造(zào)业等。

　　一季度港股基金(jīn)仓(cāng)位略有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据(jù)显示，在(zài)5000多只陆港通基金（不同(tóng)份额分开(kāi)统计，下同(tóng)）中含(hán)“港(gǎng)”字(zì)的主动权益基金近400只，这些都是“高(gāo)纯度”以港股(gǔ)为投(tóu)资方向的基金。截(jié)至一季度末，这些(xiē)基金(jīn)的港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较(jiào)去(qù)年底微升(shēng)0.38个百分(fēn)点(diǎn)，其中有83只基(jī)金港股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生科(kē)技指数为代表的港股数字经(jīng)济(jì)呈现了上涨、调整(zhěng)、反弹的N型走势，截至(zhì)4月23日，香港恒(héng)生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此(cǐ)同时，不(bù)少知名基金经理在一季度加(jiā)大(dà)了(le)对港(gǎng)股的投资力度，提(tí)升港股配置在10-40个(gè)百分点(diǎn)不等。比如(rú)，崔宸龙管理(lǐ)的(de)前(qián)海开(kāi)源沪港(gǎng)深新机遇(yù)A，港股仓位由(yóu)去年底的(de)1.18％提升至今年53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌(nián)一季度末(mò)的39.13％；史(shǐ)博管理的南(nán)方港(gǎng)股创新视(shì)野一年持有(yǒu)A，港股仓位由去(qù)年底的71.08％提(tí)升至今年一季(jì)度(dù)末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精选A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的70.80％提(tí)升至今年一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投瑞(ruì)银(yín)港股通价值发现A，港股仓位(wèi)由去年底的78.83％提升(shēng)至今年一季度(dù)末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港股数字经济A，港股仓位(wèi)由去年底的83.22％提升至(zhì)今年(nián)一(yī)季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统(tǒng)计，截至一季报，被陆(lù)港通基53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌金重仓的前十大港股分别为腾(téng)讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交易(yì)所(suǒ)、青岛啤(pí)酒股份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵盖通信(xìn)服务、油气开采(cǎi)、数(shù)字媒(méi)体、生物制品、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增持(chí)情况(kuàng)排序，加仓幅度最大的前十(shí)只港股为中国海洋(yáng)石油、新天绿色能源、中(zhōng)远(yuǎn)海能(néng)、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团(tuán)、中国石油化工(gōng)股份、中国南方航空股份、华电(diàn)国际电力(lì)股份、越秀(xiù)地(dì)产(chǎn)、中(zhōng)广(guǎng)核电(diàn)力，分别(bié)涵盖油气开采(cǎi)、电力、航运港(gǎng)口、IT服务(wù)、焦(jiāo)炭、炼化及贸易、航空机场(chǎng)、房地产开发等领域(yù)。值得(dé)注意的是(shì)，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港(gǎng)通基金在一(yī)季度对其大(dà)幅(fú)加仓1.24亿(yì)股。

　　港(gǎng)股市场(chǎng)或将在波(bō)动(dòng)中上行(xíng)，重仓港股优质龙(lóng)头

　　对于港股(gǔ)后市，南方港股创新(xīn)视野(yě)一年持有(yǒu)基金基(jī)金经理史博在一季度中表示(shì)，展望未来，仍(réng)然看好(hǎo)港股市(shì)场投资(zī)机会：中国经济(jì)方(fāng)面，宏观经济仍在企稳回(huí)升，3月(yuè)中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造(zào)业(yè)生产活(huó)动和市场需求(qiú)继续增加，非制造业恢复速(sù)度(dù)加快(kuài)；海外无风险利率方(fāng)面(miàn)，3月初(chū)非农和通(tōng)胀数据以及(jí)突发的银行(xíng)风险事件已经让美联储过(guò)于强硬的(de)紧缩预期(qī)有(yǒu)所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加(jiā)息进(jìn)入尾部(bù)区域；风险偏好方面(miàn)，欧美银行(xíng)业风(fēng)险事件(jiàn)对市场冲击可(kě)控，国内政策积极(jí)信号(hào)涌(yǒng)现。

　　基于此，预判港股市场将在波动中上行(xíng)，在(zài)板块配置方面，我们将加大(dà)对政(zhèng)策优化(huà)下的消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医(yī)药、高景气的制造(zào)业等板块的(de)配置。

　　中欧港股数字经济(jì)基金经理曲(qū)径表(biǎo)示，港股数(shù)字(zì)经济的代(dài)表行(xíng)业为互联网和先进制造，在经(jīng)历了过去(qù)2年(nián)的合规整治及业务(wù)梳理后，股价均处在价值投资区域，具有良(liáng)好的投资性价比。同时，互联网相(xiāng)关公(gōng)司，也更具有数据、平台和算(suàn)法的整合(hé)能(néng)力(lì)，通(tōng)过推出人工智能相关模(mó)型及应用，提升(shēng)自身运营效率，以及(jí)对外输出算法和算力。作(zuò)为人(rén)工智能赋能(néng)各(gè)个(gè)行业(yè)的元年，我们中长期看(kàn)好港股数字经济板块(kuài)的前景(jǐng)。

　　华(huá)宝港股通香港基(jī)金(jīn)经理周(zhōu)欣表示，港(gǎng)股(gǔ)市场方面，港股市场(chǎng)大(dà)部分的企业盈利来源于中国内(nèi)地，中国内地经济的(de)环(huán)比(bǐ)上行(xíng)将会支撑港股(gǔ)公司盈利的环(huán)比增长(zhǎng)，从而支撑下(xià)港股(gǔ)公司下半年(nián)的市场表现。然而，虽然公司盈(yíng)利环比仍有一定的增长，但是由于基(jī)数效应，下半年港(gǎng)股盈利(lì)同比增速会(huì)较上半(bàn)年有所回落。对于估(gū)值相对较(jiào)高(gāo)的行业将有一定(dìng)的压力。

　　行业(yè)方(fāng)面，受行业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司的估值(zhí)仍将受(shòu)到一定程(chéng)度(dù)的压(yā)制(zhì)，但(dàn)是(shì)当行业龙头公(gōng)司受情绪影响(xiǎng)出现超跌时，将会有(yǒu)较好的买入机会(huì)出现(xiàn)。生物(wù)医药行(xíng)业仍将处在行业快速增(zēng)长的红(hóng)利中(zhōng)，但是随(suí)着中(zhōng)报业绩的释放和(hé)四季(jì)度集采的预期，生物行业(yè)前期涨幅较(jiào)多的龙头公司可能会出现(xiàn)一(yī)定的调(diào)整，但是通过自下而上的方式(shì)生物医药行业仍(réng)将有机会选出(chū)有较好(hǎo)成长性的公司(sī)。

　　汇丰(fēng)晋信沪(hù)港深基金经(jīng)理付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市场已经进入了(le)企业盈利的拐点且即(jí)将迎来收入加速扩张，并且A股市(shì)场也即将进入企(qǐ)业盈利的(de)拐点，这是推动(dòng)两(liǎng)地市场向上的决定性(xìng)因素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外(wài)弱”及(jí)加息(xī)周期(qī)临近尾声流动性(xìng)逐步宽松(sōng)背景(jǐng)下，中国资产的吸引(yǐn)力有望(wàng)进一(yī)步(bù)凸显。在(zài)A股及港股估值均在低(dī)位、风险溢价均在高位的背景下，有望(wàng)开启盈利与估(gū)值修复(fù)的戴维斯双击(jī)行(xíng)情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会(huì)：由于(yú)中国(guó)经济(jì)修复有(yǒu)望成为全(quán)球投资(zī)的主线，因此经营杠杆弹性大、前期降本增效优的行(xíng)业和板块(kuài)更有望受(shòu)益于经济复苏(sū)，盈利预(yù)测有较大上(shàng)修空间；同时(shí)部分龙头公司有长期(qī)的前(qián)沿技术/产品储(chǔ)备以迎接下一轮的收(shōu)入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分可选消费、部分(fēn)医药等(děng)。

　　2.关注收益风(fēng)险(xiǎn)比显著右偏的机会：关注(zhù)在未来经济周期中上行风(fēng)险(xiǎn)显著大于下行风险(xiǎn)的行业。市场预期(qī)在低位、景(jǐng)气度有(yǒu)拐点或持续(xù)性(xìng)超预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超(chāo)预期的(de)行业，如电子、新能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关(guān)注高股息资(zī)产的机(jī)会：关(guān)注基本(běn)面夯(hāng)实(shí)，整体ROE水平稳中有升，以(yǐ)及分红(hóng)意愿(yuàn)提升的高股息(xī)资产的投资机会(huì)，如通信、石油石化等。

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