5月(yuè)12日晚间(jiān)，江铃汽车(chē)公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公(gōng)开(kāi)挂(guà)牌的(de)江铃重型(xíng)汽(qì)车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让交易终止，而此前约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江(jiāng)铃汽车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元(yuán)价格接手的资产，不过原计划在重卡(kǎ)行业“大展(zhǎn)拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因此背上了包(bāo)袱(fú)。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前为转让(ràng)铺路(lù)，还曾现(xiàn)金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易(yì)终(zhōng)止，也意味着江(jiāng)铃汽车前后耗(hào)了两年的(de)“瘦身(shēn)”行动(dòng)依旧以(yǐ)失败告(gào)终。

　　审批(pī)未在约定(dìng)时间(jiān)完成

　　这(zhè)笔交易(yì)要(yào)追溯到两年前(qián)。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通(tōng)过山(shān)西省产权交易市场公开挂牌方(fāng)式(shì)，出售全资(zī)子公司江铃重(zhòng)汽(qì)100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽(qì)对接盘方开(kāi)出了要求(qiú)：1、世(shì)界500强企(qǐ)业，2020年度在(zài)全球生产销售(shòu)重型卡(kǎ)车超过12万(wàn)辆(liàng)；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合(hé)并报表净利润率超(c同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗hāo)过5％。

　　3个月后，谜(mí)底(dǐ)揭晓。上述股权挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交易股(gǔ)权(quán)出售征集到一名意向受让方，符合上述要(yào)求的沃尔(ěr)沃(wò)卡车成(chéng)了接(jiē)盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关交(jiāo)易规则支付了(le)保证金(jīn)。2021年8月23日(rì)，双方(fāng)经协商一致，就出售交易股权(quán)签署(shǔ)了《关于江铃重型汽车有(yǒu)限(xiàn)公司100％股(gǔ)权的股权转让(ràng)协议(yì)》，确定就目(mù)标(biāo)股权(quán)支付的基准价款为(wèi)人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车(chē)5月(yuè)12日公告称，该笔(bǐ)交(jiāo)易需要获得国资管(guǎn)理有权(quán)单位的批(pī)准，但由于交易所需的政府(fǔ)审批(pī)事项未(wèi)能(néng)在约定的(de)时间内(nèi)完(wán)成，项目双方经协商一致，同意(yì)终止(zhǐ)交易(yì)。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长(zhǎng)达2年之久，但最终(zhōng)仍以失败(bài)告终。需要(yào)提(tí)及的(de)是，江铃(líng)重汽命(mìng)运颇为坎坷(kě)，此次交易已经(jīng)是其历史上第(dì)三次转手(shǒu)。

　　成为“财(cái)务黑(hēi)洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽(qì)前身是(shì)山西(xī)省(shěng)汽车工(gōng)业(yè)集团。作为(wèi)一家老牌国营企(qǐ)业(yè)，该(gāi)公司主要组装生产重型卡车与(yǔ)货车(chē)，但由于(yú)经营不(bù)善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年(nián)第一次被(bèi)重组。中国(guó)兵器装备集团及(jí)中国长安汽车集(jí)团有限公司，将太原(yuán)重汽重组为太原长安重汽，作为(wèi)长(zhǎng)安汽车进入(rù)重卡领(lǐng)域的跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽没(méi)能被盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿(yì)元，2012上(shàng)半年的总销量为439辆。到(dào)2012年第一季度，太原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难(nán)以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车(chē)却对(duì)太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过(guò)2.7亿元的价格(gé)，从长(zhǎng)安手中(zhōng)接手太原长安重汽的全部股权，并于(yú)2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的意图(tú)是实现商用车(chē)全覆盖。2013年(nián)，江铃(líng)汽车曾表(biǎo)示，最(zuì)终将(jiāng)建成年产10万辆重型载货车、10万台发动机(jī)的大(dà)型(xíng)重卡企业，达产后主营(yíng)业务将超(chāo)过(guò)200亿元(yuán)。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市场和(hé)客户洞察(chá)不足，经营状况(kuàng)并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国重汽、一(yī)汽解放等头(tóu)部企业的单月销量，就已超过(guò)江铃重汽几年(nián)的销量总和。2020年(nián)9月之后(hòu)，江铃汽车不再(zài)披露(lù)有关江铃重卡的销量数据(jù)。

　　销量(liàng)严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽(qì)俨然(rán)成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车重型(xíng)汽车(chē)相(xiāng)关(guān)业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元(yuán)。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损(sǔn)状态(tài)，1月净亏损为(wèi)1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃(líng)重(zhòng)汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的状(zhuàng)态(tài)。因此，2021年(nián)后(hòu)，江(jiāng)铃(líng)重汽停止(zhǐ)了所有(yǒu)的(de)产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江铃(líng)汽(q同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗ì)车还对(duì)江铃重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金(jīn)增资。这一举(jǔ)动(dòng)的主要目的是降(jiàng)低江(jiāng)铃重汽的(de)资产负债率，便于吸(xī)引外部投(tóu)资进入(rù)，利于江(jiāng)铃重汽进行业务(wù)重(zhòng)组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车(chē)自身(shēn)近年来(lái)日子也(yě)不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃(líng)汽车分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和(hé)301亿(yì)元，这三年内，其(qí)实现归(guī)母净利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利(lì)状况尚可。不过，在(zài)2021年(nián)和2022年这两年间，江(jiāng)铃(líng)汽车收到的(de)政(zhèng)府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿(yì)元，这几乎撑(chēng)起了其当年(nián)的(de)净利润。而(ér)扣除(chú)非经常性损益后，江铃汽车在这两(liǎng)年的(de)扣非归母净利润(rùn)分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽(qì)车(chē)在(zài)这(zhè)两年现(xiàn)金流状况也不(bù)佳。在2020年，其经(jīng)营活动现金流净额还达到(dào)36.98亿元，到(dào)了(le)2021年即降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未(wèi)回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营(yíng)收为(wèi)75.26亿元(yuán)，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿元(yuán)，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩上。而江铃(líng)汽车此(cǐ)次也表示，江铃(líng)重(zhòng)汽已暂停生产和销售，当前主要(yào)开支为员(yuán)工(gōng)薪酬和设(shè)备维护等(děng)费用。“未来(lái)公(gōng)司仍(réng)将(jiāng)继(jì)续积极推进江铃重汽的重组工作，”江铃(líng)汽车方面(miàn)称。

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