本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易(yì)日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源于成材表(biǎo)需继续(xù)走弱(ruò)，二季度(dù)以(yǐ)来(lái)成(chéng)材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步(bù)发酵(jiào)。成(chéng)材价格(gé)下(xià)降使得钢厂利润被(bèi)进(jìn)一步压(yā)缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价(jià)差(chà)已(yǐ)扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石(shí)现货(huò)价格受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑(chēng)相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月(yuè)合约开始计价(jià)终端需求走(zǒu)弱(ruò)和(hé)铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松(sōng)的(de)悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险冲击，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹钢表需基本(běn)和去年(nián)同期持(chí)平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿增强，对原(yuán)料(liào)需(xū)求构(gòu)成压(yā)力。”国(guó)投安信期货(huò)高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期(qī)市场(chǎng)对于(yú)国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的(de)不断加(jiā)重导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期到(dào)港(gǎng)压力不大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位(wèi)，铁(t桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号iě)矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历(lì)史(shǐ)平均水平，低库存有望成为(wèi)常态(tài)，对补库(kù)不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿(kuàng)石(shí)二季(jì)度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量(liàng)也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目(mù)前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政(zhèng)策调(diào)控力(lì)度增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本(běn)钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供需(xū)总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为冷(lěng)清。五一(yī)假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号)钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近期(qī)供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的后(hòu)市，何(hé)建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依(yī)然(rán)承压。持续调整后压力(lì)得到基(jī)本释放，下行(xíng)节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年(nián)大(dà)基调是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当(桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号dāng)前位(wèi)置不宜过分悲观(guān)。预计市(shì)场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是(shì)需(xū)求(qiú)复苏力(lì)度。

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