30年“不败”的可转债信仰(yǎng)，突(tū)然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的(de)可转债搜(sōu)特(tè)转债今天(tiān)又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上从(cóng)未有(yǒu)过如此低(dī)价(jià)可转债，与此(cǐ)同时，各(gè)类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市(shì)和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今(jīn)天也继续不(bù)乐观，自(zì)周二(èr)盘中冲高到3400点(diǎn)跳水(shuǐ)之后，市场(chǎng)持(chí)续(xù)回落，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数(shù)和多数板(bǎn)块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额(é)8481亿元，与前一日(rì)有切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的(de)传媒娱乐领跌(diē)，大(dà)跌超4％，互联(lián)网(wǎng)、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺织服(fú)装、电(diàn)力、旅游等行业(yè)逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资金却是(shì)逆势抄底，全天净买入(rù)13亿元(yuán)。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过(guò)的可转债退市历(lì)史，在今(jīn)年5月一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债被(bèi)告知(zhī)要(yào)退市，打(dǎ)破了30年(nián)来(lái)的(de)可转债没有(yǒu)出现正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面(miàn)值(zhí)退市，搜特(tè)转债持续暴跌，第2只打破历史来(lái)得太快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜(sōu)特转债(zhài)还在交(jiāo)易。

　　退市危机之下，搜(sōu)特转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收(shōu)报(bào)31.66元，而(ér)昨日(rì)搜特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演(yǎn)断崖(yá)式暴跌，面值(zhí)100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特(tè)还(hái)在一字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面值(zhí)退市已没什么悬(xuán)念(niàn)。

　　接连的退(tuì)市情形，以(yǐ)及可能面临的违约。彻(chè)底带崩了整个低价转(zhuǎn)债，过去的双低策略似乎也不(bù)再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思(sī)创医惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现(xiàn)大批价格跌破100元的低价转债，而一年前(qián)市场还在关(guān)注“消灭”100元以下可转债，一度没(méi)有转债价(jià)格低于100元(yuán)。如今是多只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期波动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数(shù)周二在券(quàn)商、银行(xíng)等金(jīn)融股带动之(zhī)下，一度冲上3400点，而后(hòu)快(kuài)速跳水。然后持(chí)续下(xià)行，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市场(chǎng)持续走低(dī)。

　　有(yǒu)分析表示(shì)，近期(qī)市场波动(dòng)加剧，资金(jīn)分歧较大(dà)。

　　华(huá)泰证券近日策略点评(píng)表示(shì)，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季(jì)度(dù)冲量明显+票据利率(lǜ)下(xià)行，数据走(zǒu)弱(ruò)在方向上不超预期(qī)，但(dàn)幅度(dù)较预期更(gèng)大。

　　三(sān)点(diǎn)指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高(gāo)，冷热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在(zài)1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱，单月新增创(chuàng)历史新低，与地产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增存款转负(fù)；3）私(sī)人部门中长贷仍在修(xiū)复→全A非金融企(qǐ)业盈利全年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及(jí)财(cái)报数据反映的制造业(yè)库(kù)存及产(chǎn)能(néng)周期(qī)位(wèi)置看，弹性或(huò)有限。金融数(shù)据再(zài)次印(yìn)证复苏(sū)成(chéng)色需(xū)巩固，或提升政策加(jiā)码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市场回落空(kōng)间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口(kǒu)同比(bǐ)增长8.5％，好于(yú)市场预期(qī)，除基数效(xiào)应外(wài)，欧美(měi)的韧性(xìng)与东盟相对强劲的需求均支撑了外需(xū)，内需同样在修(xiū)复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然偏好。国内看(kàn)，4月政治局会议仍然强调稳增(zēng)长，应(yīng)对弱复苏下流动性大概率仍(réng)然(rán)维持(chí)宽松，同(tóng)样仍可(kě)能(néng)有增量政(zhèng)策出台，对(duì)市(shì)场均是呵护而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市场(chǎng)基本(běn)已定价美联储(chǔ)本轮(lún)加息已至顶点，仍然存在区域银行(xíng)风险隐(yǐn)患同时通(tōng)胀仍在(zài)下行下，后续海外流动性难更紧，外资(zī)对国(guó)内(nèi)市场的流出压力(lì)不大。

　　总体(tǐ)来(lái)看，权重板块内部的(de)分化(huà)，热门(mén)板块(kuài)交易性(xìng)的(de)波动是指数(shù)调整主(zhǔ)因，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外(wài)资流出压力不大下市场(chǎng)无大风险，震荡修复延续。

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